Untitled

ÅRSRAPPORT 2025

BASISRESULTAT

NETTORENTE- OG

GEBYRINDTÆGTER

NEDSKRIVNINGER

UDLÅN & INDLÅN

KAPITAL

UDLODNING

Basisresultatet på 343,2 mio. kr. mod 357,6 mio.

kr. i 2024

Nettorente- og gebyrindtægter stiger med 4,1 %

til 661,3 mio.kr.

Nedskrivninger på 8,6 mio. kr. og et fastholdt

ledelsesmæssigt skøn på 100,0 mio. kr.

Udlån stiger med 6,2 % og udgør 7.393 mio. kr. og

indlån stiger med 16,9 % og udgør 10.395 mio. kr.

Kapitalprocent på 25,3 % og individuelt solvens-

behov på 10,0 %

Forslag om 3,5 kr. pr. aktie i udbytte og 3,5 kr. pr.

aktie som aktietilbagekøb, svarende til 66,4 mio. kr.

eller 26,9 % af årets resultat efter skat

FORVENTNING TIL

ÅRSRESULTAT FØR SKAT

Resultat før skat i 2026 forventes i intervallet

310 – 335 mio. kr.

RESULTAT FØR SKAT

Resultat før skat på 344,3 mio. kr. mod 364,6

mio. kr. i 2024

EGENKAPITALFORRENTNING Egenkapitalen forrentes med 18,5 % før skat

KURSREGULERINGER

Kursreguleringer på 22,9 mio. kr. mod 38,0 mio.

kr. i 2024

Beløb i 1.000 kr.

2025 2024 2023 2022 2021

HOVED- OG NØGLETAL

Netto rente- og gebyrindtægter 661.266 635.018 593.534 463.723 380.970

Kursreguleringer 22.937 38.034 47.178 -30.830 20.181

Nedskrivninger på udlån m.v. 8.595 18.176 27.638 2.703 -15.227

Årets resultat før skat 344.298 364.644 344.111 191.133 204.531

Årets resultat efter skat 246.473 274.112 257.979 150.239 163.301

BALANCE

Aktiver i alt 15.771.788 13.249.767 11.966.911 11.228.493 9.978.498

Udlån m.v. 7.392.761 6.962.528 6.726.329 5.464.400 4.719.737

Indlån og anden gæld 10.394.828 8.893.150 8.284.256 7.840.474 7.027.670

Garantier 2.236.226 1.816.350 1.857.418 2.024.207 2.690.680

Egenkapital 1.982.341 1.806.672 1.586.066 1.363.361 1.247.077

Kapitalgrundlag 1.846.620 1.718.889 1.514.208 1.342.842 1.265.458

NØGLETAL (PROCENT)

Kapitalprocent 25,3 24,6 22,8 23,1 22,2

Kernekapitalprocent 24,3 23,2 21,3 21,5 20,5

BASISRESULTAT (SE SIDE 13 FOR SPECIFIKATION)

Basisindtægter 677.358 652.623 607.379 474.689 390.911

Basisudgifter -334.149 -295.017 -271.488 -241.135 -215.334

Basisresultat 343.209 357.606 335.891 233.554 175.577

HOVED- OG NØGLETAL

Beløb i 1.000 kr.

4. KVT. 2025 3. KVT. 2025 2. KVT. 2025 1. KVT. 2025 4. KVT. 2024

RESULTATOPGØRELSE

Nettorenteindtægter m.v. 103.116 99.929 101.027 100.168 104.836

Udbytte af aktier 10.584 74 24.607 68 54

Gebyrer og provisioner (netto) 58.208 51.889 50.094 61.502 50.297

NETTORENTE- OG GEBYRINDTÆGTER 171.908 151.892 175.728 161.738 155.187

Kursreguleringer 2.268 17.822 -8.273 11.120 10.163

Andre driftsindtægter 723 966 886 264 3.086

Udgifter til personale og administration 83.266 79.350 82.613 80.603 76.107

Af- og nedskrivning på immaterielle og materielle aktiver 2.202 2.031 2.030 2.031 3.166

Andre driftsudgifter i alt 0 0 23 0 0

Nedskrivninger på udlån og tilgodehavende m.v. i alt 1.256 1.860 687 4.792 8.783

RESULTAT FØR SKAT 88.175 87.439 82.988 85.696 80.380

Skat 25.146 22.734 22.116 27.829 17.759

RESULTAT 63.029 64.705 60.872 57.867 62.621

Heraf indehavere af hybride kernekapitalinstrumenters an-

del mv.

1.420 1.289 1.288 1.290 1.420

BALANCE / UDVALGTE FORRETNINGSOMRÅDER

Udlån 7.392.761 7.253.067 7.022.290 6.994.406 6.962.528

Totalkredit, formidlede lån 16.661.808 16.145.225 15.711.925 15.421.975 14.915.477

DLR, formidlede lån 5.677.957 5.602.207 5.387.669 5.358.820 5.387.245

Indlån 10.394.828 9.807.034 9.469.135 8.935.345 8.893.150

Indlån i puljeordninger 2.583.231 2.460.100 2.385.855 2.305.482 1.992.993

Efterstillet kapitalindskud 74.610 74.588 74.565 99.961 99.836

Kundedepoter 7.504.293 6.916.610 6.494.289 6.286.238 6.622.129

Egenkapital 1.982.341 1.927.568 1.875.777 1.829.422 1.806.672

Balance i alt 15.771.788 14.993.852 14.454.475 13.771.104 13.249.767

Garantier 2.236.226 2.170.543 1.977.716 1.884.066 1.816.350

BASISRESULTAT

Basisindtægter 175.909 156.036 179.930 165.483 161.825

Basisudgifter -85.468 -81.381 -84.666 -82.634 -79.273

BASISRESULTAT 90.441 74.655 95.264 82.849 82.552

KVARTALSVISE HOVEDTAL

KÆRE AKTIONÆR

2025 blev endnu et rigtigt godt år i Skjern Bank. Udviklingen er på alle områder meget tilfredsstillende, og ban-

ken kan den 7. februar 2026 fejre sin 120-års fødselsdag i absolut topform.

De seneste år - og 2025 var ingen undtagelse - har været præget af global ufred, politisk uro i mange lande og

usikkerhed om udviklingen i ination og renter. Den danske økonomi er fortsat stærk og motoren i det danske

samfund, erhvervslivet, har det godt. De private husholdninger står historisk stærkt med meget høj beskæfti-

gelse og sunde økonomier.

Årets resultat før skat lyder på 344,3 mio. kr. mod 364,6 mio. kr. i 2024. Til trods for det lidt lavere resultat er

resultatet meget tilfredsstillende og forrenter egenkapitalen med meget tilfredsstillende 18,5 %.

Vi glæder os over, at bankens nyeste afdeling på Amager slår dørene op i foråret 2026, men allerede nu arbej-

der holdet ud fra bankens afdeling i Carlsberg Byen. Det er lovende for de kommende år, at der opleves stærk

vækst, og at banken tilvælges af kunderne i meget stort omfang, både af de knap 54.000 bestående kunder,

men også de ere tusinde nye, som kommer til hvert år.

Fremgangen er solidt funderet på alle forretningsområder med vækst i ud- og indlånet på henholdsvis 6,2 %

og 16,9 % som de primære aktivitetsområder. Det største enkeltstående forretningsområde – boligområdet

– har fortsat den solide udvikling med en stærk stigning i formidlede realkreditlån til følge. Det er herudover

yderst tilfredsstillende, at vigtige forretningsområder som pension, formuerådgivning, investering og forsikring

i årets løb har udviklet sig positivt, hvilket er med til at sikre stabiliteten i bankens forretning og relevans for

kunderne.

Banken drives med en konservativ kapitalstrategi og har et solidt kapitalgrundlag med en kapitalprocent ved

årets udgang på 25,3% mod 24,6% ved udgangen af 2024. Egenkapitalen er fra årets resultat styrket med 176

mio. kr. og udgør nu 1.982 mio. kr.

De årlige uafhængige målinger af kundernes tilfredshed og medarbejdernes trivsel viser fortsat særdeles til-

fredsstillende resultater. Sammenfattende er kundernes oplevelse af banken, at der opleves høj faglighed, stort

engagement og indlevelse fra bankens rådgivere og at loyaliteten mod og lysten til at anbefale banken er høj.

Medarbejderne er motiverede og tilkendegiver høj tilfredshed og stolthed over at være en del af et stærkt fæl-

lesskab i banken.

Disse målinger og tilkendegivelser bekræfter os igen i, at bankens nøgleværdier:

• Kundefokus

• Nærvær

• Handlekraft

• Ordentlighed

opleves i alle henseender og uændret er det solide og bæredygtige grundlag for banken!

En stærk og selvstændig bank

I en tid, hvor mangt og meget er i opbrud, og der på nansområdet af medierne og blandt analytikere speku-

leres i strukturændringer og fusioner, nder vi det på sin plads at slå fast, at banken ikke vil indgå i fusioner,

opkøb eller lignende, der indebærer at banken mister sin selvstændighed. Banken er og vil også fremover være

den stærke og selvstændige bank, som gør en forskel for kunder, medarbejdere og de lokale områder, hvorfra

banken drives.

Bankens godt 14.000 aktionærer skal naturligvis kunne konstatere, at de med deres investering opnår en mar-

kedskonform værditilvækst, og det er for 2025 derfor glædeligt, at kursstigningen har udgjort 35,7 %, og hertil

skal lægges et kontant udbytte på 3,5 kr. pr. aktie.

Vi ser med optimisme på 2026 og forventer uændret solid vækst, som dog i sammenligning med 2025 resul-

tatmæssigt er negativt påvirket af den faldende rente i løbet af 2025, så resultatet før skat ventes at ligge i

intervallet 310 - 335 mio. kr.

Tak til bankens aktionærer og kunder for tilliden og den store opbakning.

Med venlig hilsen

Hans Ladekjær Jeppesen Thomas Baun

Bestyrelsesformand Adm. direktør

INDHOLD

Ledelsesberetning .............................................................................................................................................8

- Ledelsens økonomiske beretning for 2025 ...............................................................................................8

- Risikoforhold og risikostyring ...................................................................................................................23

- Ledelsesforhold ....................................................................................................................................... 28

- Investor Relations .................................................................................................................................... 34

- God selskabsledelse ................................................................................................................................35

- Rapportering om samfundsansvar ...........................................................................................................36

- Oplysninger for børsnoterede selskaber ..................................................................................................36

Ledelsespåtegning .........................................................................................................................................38

Intern revisions revisionspåtegning .................................................................................................................39

Den uafhængige revisors revisionspåtegning ..................................................................................................41

Resultatopgørelse ...........................................................................................................................................47

Forslag til resultatdisponering .........................................................................................................................47

Totalindkomstopgørelse ..................................................................................................................................47

Balance ...........................................................................................................................................................48

Egenkapitalopgørelse .....................................................................................................................................50

Noter ...............................................................................................................................................................52

5 års hovedtal ..................................................................................................................................................89

5 års nøgletal ...................................................................................................................................................90

Fortegnelse over børsmeddelelser i 2025 .......................................................................................................91

Finanskalender 2026 ........................................................................................................................................92

Repræsentantskab ...........................................................................................................................................93

Bestyrelse ........................................................................................................................................................94

LEDELSESBERETNING

LEDELSENS ØKONOMISKE BERETNING FOR 2025

Et resultat før skat på 344,3 mio. kr. mod 364,6 mio. kr. sidste år er et tilfredsstillende resultat, når rentefaldet

i Nationalbanken fra 2,6 % primo 2025 til 1,60 % i juni 2025 tages i betragtning. Resultatet er påvirket positivt

af fremgang i nettogebyrindtægter, herunder udbytter, der samlet stiger med 44,2 mio. kr. eller 20,7 %. Der er

realiseret positive kursreguleringer på 22,9 mio. kr. mod 38,0 mio. kr. i 2024 og udbytte er realiseret med 35,3

mio. kr. mod 16,5 mio. i 2024. Udgifter til personale og administration stiger med 16,2 % til 325,8 mio. kr.,

mens nedskrivninger reduceres med 9,5 mio. kr. til 8,6 mio. kr.

Egenkapitalen forrentes med meget tilfredsstillende 18,5 % før skat og 13,2 % efter skat.

Den samlede stigning i kreditformidlingen er øget meget tilfredsstillende med 2,5 mia. kr. i 2025 mod en stig-

ning på 1,7 mia. kr. i 2024. Udlånet er øget med 430,2 mio. kr. eller 6,2 %. Udlånsvæksten er realiseret med

god bonitet og fordeling af væksten, med primær vægt på privatsegmentet, hvilket giver en yderligere risiko-

spredning. De samlede garantistillelser for kunder er steget med 419,9 mio. kr. til 2.236,2 mio. kr.

Formidlingen af realkreditlån pr. 31. december 2025 fra henholdsvis Totalkredit og DLR Kredit udgør i alt 16,7

mia. kr. og 5,7 mia. kr.

Kundernes deltagelse i puljeordninger er steget med 0,6 mia. kr. og udgør 2,6 mia. kr., og indlånet er steget

med 1,5 mia. kr. eller 16,9 % og udgør 10,4 mia. kr. Udviklingen på alle områder er meget tilfredsstillende.

Der opleves meget høj aktivitetsfremgang og høj kundetilgang i banken. Bankens nyeste afdeling på Amager

ytter ind i nye lokaler på Islands Brygge i foråret, men bidrager allerede positivt til bankens vækst, så alle af-

delinger er meget velkørende og bidrager til at øge aktiviteten og kundeantallet. Der er fortsat et stort poten-

tiale i alle bankens afdelinger, så der planlægges ikke åbning af afdelinger i 2026.

Den solide udvikling i forretningsomfanget forventes at fortsætte i 2026, så banken kan levere et stærkt resul-

tat før skat, der den 7. januar 2026 er meldt ud i intervallet 310 – 335 mio. kr. Basisresultatet forventes i inter-

vallet 315 - 335 mio. kr. Der opleves hård konkurrence og et markant lavere renteniveau primo 2026, end det

var tilfældet primo 2025, men det til trods forventes et meget tilfredsstillende 2026 med solid fremgang i for-

retningsomfanget og en meget tilfredsstillende resultatskabelse.

På baggrund af det opnåede resultat, forventningerne til fremtidig indtjening og den kapitalmæssige overdæk-

ning indstilles til generalforsamlingen, at der udloddes 26,9 % af årets resultat efter skat svarende til 7 kr. pr.

aktie eller i alt 66,4 mio. kr. Udlodningen foreslås fordelt med 3,5 kr. pr. aktie eller 33.207 t.kr. i udbytte og 3,5

kr. pr. aktie eller 33.207 t.kr. som et aktietilbagekøbsprogram. Se yderligere beskrivelse på side 16. Udlodnin-

Figur 1

13.912.390

14.915.477

16.661.808

4.947.400

5.387.245

5.677.957

6.726.329

6.962.528

7.392.761

5.000.000

10.000.000

15.000.000

20.000.000

25.000.000

30.000.000

35.000.000

31.12.2023 31.12.2024 31.12.2025

KREDITFORMIDLING PR. 31. DECEMBER, 1.000 KR.

Totalkredit DLR Kredit Udlån

25.586.119 27.265.250 29.732.526

gen vurderes forsvarlig med baggrund i den kraftigt styrkede resultatskabelse, der også i de kom-

mende år vil øge kapitalprocenten tilstrækkeligt til trods for fortsat forventning om en solid og kapi-

talkrævende vækst i udlånet.

Bankens udvikling er meget tilfredsstillende på alle områder, og alle væsentlige økonomiske måle-

punkter i bankens strategiplan 2025 er realiseret på et tilfredsstillende niveau. Strategiens væsent-

ligste faktorer er høj medarbejdertilfredshed, høj kundetilfredshed og et indtjeningsniveau i toppen

af sektoren. Alle tre faktorer er helt centrale for på lang sigt at bevare bankens status som en solid

og selvstændig lokalbank, der gør en forskel for alle bankens interessenter.

Medarbejdertilfredsheden måles ved en anonym og uafhængig trivselsundersøgelse hvert år. Tilfreds-

heden har i mange år været særdeles høj, og målingen i 2025 blev ingen undtagelse. Tilfredsheden

og stoltheden over at være medarbejder i banken blev opgjort til 95,4 %, hvilket er meget tilfredsstil-

lende.

Kundernes tilfredshed måles i en uafhængig undersøgelse foretaget af Finanssektorens Uddannel-

sescenter. Kundernes tilfredshed med banken opleves især, når der måles på de mange henvisninger

bankens tilfredse kunder bidrager med. Det er meget tilfredsstillende at konstatere at ca. halvdelen

af bankens nye kunder er henvist af andre tilfredse kunder. I målinger svarer 8 ud af 10, at de vil an-

befale banken til andre. Det er vi både stolte af og ydmyge over. Kundetilfredsheden er særdeles til-

fredsstillende, og det er helt afgørende for bankens solide fremgang i forretningsomfanget i alle ban-

kens afdelinger.

Bankens indtjening i form af egenkapitalforrentning og indtjening pr. omkostningskrone udgør hen-

holdsvis 18,5 % og 2,01 kr., hvilket vurderes som meget tilfredsstillende i et år med kraftigt faldende

renter og stigende omkostninger blandt andet som følge af et stigende antal medarbejdere og sti-

gende IT-udgifter.

Der arbejdes på bankens strategiplan 2028, som dermed ikke meldt ud endnu, men de primære ind-

satsområder bliver uændret fastholdelse af høj medarbejdertrivsel, høj kundetilfredshed og en ind-

tjening i toppen af sektoren.

Bankens solide udvikling med fremgang i indtjening og forretningsomfang kombineret med et gene-

relt mere positivt syn på bankaktier har bidraget til, at kursen på bankens aktie i 2025 har udviklet sig

positivt. Primo året var kursen 210 og ved udgangen af året var kursen 285 altså en stigning på 75

kurspoint, svarende til 35,7 %.

Nettorenteindtægter

Renteniveauet i Nationalbanken er i 2025 reduceret med samlet 1,0%-point. Dette har medført fal-

dende indtjening på bankens likviditetsoverskud, men har også medført en faldende gennemsnitlig

rente på bankens samlede udlånsportefølje i 2025. Renteindtægterne på kundeudlån netto er faldet med 44,3

mio. kr. til 375,8 mio. kr., hvilket skyldes et renteniveau, der siden 2. halvår af 2024 er faldet som følge af ren-

tesænkningerne i Nationalbanken samt konkurrencen i markedet. Udlånsrenterne på bankens andel af udlån,

hvorpå der er nedskrevet, og hvor der fortsat tilskrives renter, udgør 9,6 mio. kr. i 2025 mod 7,7 mio. kr. i 2024.

Renteindtægter på bankens indestående i Nationalbanken er faldet med 19,5 mio. kr. i 2025 og udgør 60,6 mio.

kr. Obligationsrenteindtægterne er faldet med 4,0 mio. kr., mens der på aedte nansielle instrumenter og øv-

rige renteindtægter har været en stigning på 1,1 mio. kr. Renteindtægterne er dermed samlet set faldet med

66,7 mio. kr. i forhold til sidste år.

Renteudgifter til indlån er faldet til 46,5 mio. kr., mod 92,8 mio. kr. i 2024 og renteudgifter til ansvarlig låneka-

pital er faldet 1,4 mio. kr. Øvrige renteudgifter er i samme niveau som i 2024.

Nettorenteindtægterne falder samlet med 17,9 mio. kr. til 404,2 mio. kr., svarende til et fald på 4,2 %.

Gebyrindtægter

Gebyrindtægterne er steget med tilfredsstillende 24,3 mio. kr. eller 12,0 % til 226,3 mio. kr. Fremgangen skyl-

des en stor stigning i antallet af kunder og generelt højt aktivitetsniveau på alle områder. Lånesagsgebyrer er

øget med 11,2 mio. kr. som følge af fremgang i volumen i realkreditformidling og antallet af lånesager i forbin-

delse med hushandler og konvertering af kreditforeningslån. Stigningen heri rammer såvel lånesagsgebyrerne

som indtjeningen på obligationshandler. Gebyrer for værdipapirhandel og depoter stiger med 1,6 mio. kr. Ind-

tægterne for betalingsformidling er øget med 0,8 mio. kr., garantiprovision med 0,6 mio. kr. og øvrige gebyrer

og provision med 10,1 mio. kr. Banken har øget antallet af kunder betydeligt de senere år og vil også i de kom-

mende år have stor fokus på de ikke rentebaserede indtægter, blandt andet gennem øget aktivitet på bolig-,

værdipapir-, pensions- og forsikringsområdet.

I 2025 er gebyrindtægternes andel af de samlede nettorente- og gebyrindtægter på 34 % mod 31 % i 2024,

men til trods for stigningen er det fortsat lavere end bankens langsigtede målsætning herfor, men vurderes

dog tilfredsstillende.

Udbytte

Udbytte fra aktiebeholdninger er i 2025 øget med 18,9 mio. kr. og udgør 35,3 mio. kr. mod 16,5 mio. kr. i 2024.

Den primære årsag til stigningen skyldes modtaget udbytte på 22,9 mio. kr. fra bankens aktiebesiddelse i

BankInvest Holding, herunder ekstraordinært udbytte i 4. kvartal 2025 på 10,5 mio. kr.

Nettorente- og gebyrindtægter

Samlet er nettorente- og gebyrindtægter øget med 26,2 mio. kr. eller 4,1 %.

Kursreguleringer

Værdipapirmarkederne har i 2025 været præget af faldende renter med stigende obligationskurser og stigende

aktiekurser til følge.

26,5 12%

24,9 12%

19,9 9%

19,1 9%

93,1 41%

81,9 41%

29,0 13%

28,5 14%

57,7 26%

47,5 24%

Beløb 2025 Procent 2025 Beløb 2024 Procent 2024

Gebyrer og provisioner

(mio. kroner og procent)

Værdipapirer og depoter Betalingsformidling

Lånesagsgebyrer Garantiprovision

Øvrige gebyrer og provisioner

Figur 2

Der er på aktiebeholdningen realiseret en kursgevinst på 3,9 mio. kr. mod 16,5 mio. kr. i 2024, kursgevinsten

herpå skal dog ses i sammenhæng med modtagne udbytter fra DLR Kredit og BankInvest Holding. Banken

ønsker fortsat en lav aktierisiko, og egenbeholdningen af aktier er derfor uændret af beskedent omfang.

Kursreguleringer på obligationsbeholdningerne har i 2025 været positive med 5,8 mio. kr. Banken har fortsat

en forsigtig placeringspolitik for obligationer, som tilsiger kort løbetid og lav renterisiko, men den samlede ob-

ligationsbeholdning er i 2025 strategisk øget med 202,3 mio. kr. til 814,4 mio. kr.

De samlede kursreguleringer udgør 22,9 mio. kr. og består, ud over kursreguleringer på obligationer og aktier,

af indtjening på valuta og aedte nansielle instrumenter på tilfredsstillende 13,2 mio. kr.

Udgifter

Udgifter til personale og administration er øget med 45,4 mio. kr. svarende til 16,2 % fra 280,5 mio. kr. til 325,8

mio. kr. Det er en stor procentvis stigning, der overstiger det oprindelige budget for 2025, men som fortsat

følger en strategisk beslutning om at øge aktivitetsniveauet i alle afdelinger. Medarbejderantallet er i 2025 for-

øget med 24 kolleger, primært som følge af tilgang af dygtige medarbejdere i linjeafdelingerne, men også nye

medarbejdere i stabsafdelinger for at håndtere den meget store og tilfredsstillende kunde- og aktivitetsfrem-

gang. Samlet set er det dispositioner, som vurderes at medvirke til at indfri målsætningen om at øge aktivitets-

niveauet yderligere i de kommende år.

Personaleudgifterne er samlet set øget med 26,6 mio. kr. som følge af ansættelse af netto 24 nye medarbej-

dere og almindelige overenskomstmæssige lønstigninger. I 2025 har banken åbnet sin 5. lial i Københavns-

området. I foråret 2026 ytter kollegerne ind i de nye omgivelser på Islands Brygge. Herudover er der ansat en

erhvervskundechef og to erhvervsrådgivere til bankens erhvervscenter i Hellerup som et led i bankens strate-

giske udvikling om at vokse på erhvervsområdet i de københavnske afdelinger. Ud af den samlede stigning på

26,6 mio. kr. udgør 5,8 mio. kr. udgiftsført fratrædelsesgodtgørelse og løn i rådighedsperioden for bankens

tidligere administrerende direktør, der gik på pension den 30. juni 2025.

Bankens administrationsudgifter er øget med 9,9 mio. kr., som følge af, at banken nu har 11 afdelinger, hvor

indgåelse af partnerskaber med lokale foreninger m.v., bidrager til, at banken rodfæstes i de lokale samfund.

IT-udgifterne er øget med 7,7 mio. kr., som følge af såvel ordinære stigninger i udgiften til bankens primære

IT-leverandør Bankdata som en forøgelse af antallet af kunder og medarbejdere. Banken har også i 2025 haft

stor fokus på at understøtte bankens kunder og medarbejdere med relevante digitale platforme. Banken sam-

arbejder og udvikler IT-løsninger med Bankdata.

Data og Business Intelligence får større og større betydning i den nansielle sektor – også i banken, hvor der

kontinuerligt er stor fokus på at skabe værdi af de mange data, som banken råder over. Mange af disse data

indgår i automatiserede processer og danner således grundlag for bedre, mere effektiv og mere målrettet råd-

givning til glæde og værdi for både kunder og banken.

Figur 3

59%

20%

17%

Fordeling af udgifter

Personaleudgifter Porto, tlf mv.

Afskrivninger Andre driftsudgifter

Husleje mv. IT

Øvrige adm.

Af- og nedskrivninger

I 2025 er der foretaget af- og nedskrivninger på materielle anlægsaktiver for 8,3 mio. kr. mod 13,4 mio. kr. i

2024. Forskellen skyldes, at der i 2024 var nedskrivninger på bankens domicilejendomme i Bramming og i

Hørsholm.

Nedskrivninger

Nedskrivningerne er reduceret med 9,6 mio. kr. til 8,6 mio. kr., svarende til 0,1 % af bankens udlån og garan-

tier. Det ledelsesmæssige skøn til imødegåelse af usikkerheden omkring krig i Europa og spændinger i verden,

ESG-risici på udvalgte brancher og generelt potentielt udfordrede økonomiske udsigter samt usikkerheden med

indførelse af ændringerne i rammevilkåret for landbruget, herunder kvælstofregulering er fastholdt på 100,0

mio. kr. ultimo 2025.

Nedskrivninger i årets løb udgør 151,5 mio. kr. herfra fratrækkes tilbageførsel af nedskrivninger foretaget i tid-

ligere regnskabsår på 131,1 mio. kr. Konstaterede tab er opgjort til 9,9 mio. kr., hvoraf 6,9 mio. kr. er tidligere

nedskrevet. Banken har i alt hensat 338,3 mio. kr. til imødegåelse af fremtidige tab, hvilket svarer til 3,4 % af

bankens samlede udlån og garantier.

Banken har i 2025 alene konstateret begrænsede nedskrivninger og økonomiske udfordringer hos kunderne.

Ingen brancher har i 2025 isoleret set tegnet sig for en større andel af nedskrivningerne. Landbrugserhvervet

er generelt kommet tilfredsstillende igennem 2025. Bytteforholdene i såvel svineproduktion som mælkepro-

duktion har i 2025 muliggjort positive driftsresultater, selvom især mælkepriserne er dykket kraftigt i slutningen

af 2025.

Bankens erhvervskunder har det generelt godt og er økonomisk velpolstrede, også til at modstå en potentiel

kommende krise.

Bankens private kunder har en fortsat god økonomi og er kendetegnet ved stærk bonitet. Andelen af private

kunder, der får økonomiske udfordringer i 2026 forventes at ligge på samme lave niveau som i 2025.

Basisresultat

Forventningerne til basisresultatet er øget i løbet af året og er realiseret med 343,2 mio. kr., hvilket dog er en

nedgang på 14,4 mio. kr. eller 4,0 % i forhold til 2024.

Resultatet for 2025 sammenholdt med 2024 ses på næste side. Såvel det opnåede basisresultat som resultat

før skat anses for meget tilfredsstillende.

Figur 4

-0,2

0,1

0,4

0,2

0,1

2021 2022 2023 2024 2025

Årets nedskrivningsprocent

Beløb i 1.000 kr.

2025 2024

Netto renteindtægter 404.240 422.148

Netto gebyrindtægter 221.693 196.418

Udbytte af aktier mv. 35.333 16.452

Valutaindtjening* 13.253 12.820

Andre driftsindtægter 2.839 4.785

Basisindtægter i alt 677.358 652.623

Udgifter til personale og administration 325.832 280.467

Af- og nedskrivninger på imm. og materielle aktiver 8.294 13.885

Øvrige driftsudgifter 23 665

Basisudgifter i alt 334.149 295.017

Basisresultat 343.209 357.606

Nedskrivning på udlån m.v. i alt -8.595 -18.176

Kursreguleringer* 9.684 25.214

Resultat før skat 344.298 364.644

Skat 97.825 90.532

Årets resultat 246.473 274.112

*) Valutaindtjening og kursreguleringer udviser i alt 22.937 tkr., der specificeres i note 5.

Resultat før skat

Forventningerne til årets resultat før skat i 2025 var ved årets begyndelse i intervallet 280 – 310 mio. kr., og

er opjusteret to gange, senest den 7. januar 2026, hvor forventningen blev opjusteret til intervallet 340 – 345

mio. kr. Bankens resultat før skat blev realiseret med 344,3 mio. kr. mod 364,6 mio. kr. i 2024, hvilket er en

nedgang på 20,3 mio. kr. eller 5,6 % i forhold til 2024.

KAPITAL OG SOLVENSBEHOV

Kapitalprocenten opgøres til 25,3 % og kernekapitalprocenten til 24,3 %. Den kapitalmæssige overdækning

er i løbet af 2025 øget i forhold til ultimo 2024, primært som følge af indregnet resultat efter skat og udlod-

ning. Årets resultat er indregnet, og kapitalplanen viser en tilfredsstillende udvikling i den kapitalmæssige

overdækning i de kommende år.

Overdækningen i forhold til det individuelle solvensbehov er på 15,3 %-point mod 14,7 %-point i 2024. Med

fradrag af kapitalbevaringsbuffer på 2,5 %-point, konjunkturbuffer på 2,5 %-point og NEP-tillæg på 5,7

%-point og 7%-kravet på ejendomssegmentet opgjort til 0,5 %-point er den kapitalmæssige overdækning ul-

timo 2025 opgjort til 4,1 %-point, mod 3,7 %-point ultimo 2024.

Banken har et mål om en overdækning i forhold til kapitalkravet på min. 4 %-point, som dermed er opfyldt og

som forventes at kunne opfyldes også i 2026, med baggrund i de udmeldte forventninger til resultatet i det

Figur 5

Kapitalforhold 31. december 2025 % Mio. kr.

Kapitalprocent 25,3 1.847

Solvensbehov 10,0 732

Overdækning ift. solvensbehov 15,3 1.115

Solvensbehov 10,0 732

Kapitalbevaringsbuffer 2,5 183

Konjunkturbuffer 2,5 183

Systemisk buffer (ejd.selskaber) 0,5 37

NEP tillæg 5,7 416

Samlet kapitalkrav 21,2 1.550

Overdækning ift. kapitalkrav 4,1 297

kommende år. Bankens langsigtede mål for kapitaloverdækning er uændret 5,0 %-point.

Kapitalgrundlaget, som består af egenkapital og de supplerende låneoptagelser er øget med 127,7 mio. kr. til

1.846,6 mio. kr. Stigningen skyldes resultat efter skat på 246,5 mio. kr. fratrukket renter på hybridlån på 5,3

mio. kr. og foreslået udlodning på 66,4 mio. kr. Fradrag for sektoraktier er steget med 6,6 mio. kr. mens

NPE-bagstopperfradraget er øget med 13,9 til i alt 31,4 mio. kr.

Til trods for at kapitalgrundlaget er øget med 127,7 mio. kr., er kapitalprocenten alene øget med 0,7 %-point i

forhold til ultimo 2024. Dette skyldes, at den samlede risikoeksponering er øget med 330,0 mio. kr., heraf er

eksponeringer med kreditrisiko øget med 621,1 mio. kr. som følge af stigende udlån og garantier samt im-

plementering af CRR3-regelsættet. Omvendt er operationel risiko reduceret med 317,4 mio. kr. som følge af

ændring i reglerne for opgørelsen heraf pr. 1. januar 2025. Solvensbehovet er opgjort til 10,0 %, og samlet

set vurderes bankens kapitaloverdækning tilfredsstillende.

Ultimo 2025 skal banken, udover solvensbehovet, ydermere tillægge en kapitalbevaringsbuffer på 2,5

%-point, konjunkturbuffer på 2,5 %-point, NEP-tillæg på 5,7 %-point og en systemisk buffer på 7 % af ban-

kens ejendomseksponering, opgjort til et tillæg på 0,5 %-point. Medregnes disse kapitalkrav kan den sol-

vensmæssige overdækning i forhold til det samlede kapitalkrav opgøres til 4,1 %-point, svarende til 297,0

mio. kr.

I solvensbehovet, der er opgjort efter Finanstilsynets kreditreservationsmetode, er der indregnet 584,4 mio.

kr., svarende til 8,0 % til Søjle 1-kravet. Udlånsvæksten er under 10 %, og det forventes den også at være i

2026, så der er ikke indregnet et beløb hertil. Der er afsat 105,4 mio. kr. i kreditrisici, inkl. udvikling i

NPE-bagstopperfradraget, hvor til der reserveres 35,0 mio. kr. Renterisikoen er opgjort til 7,0 mio. kr., mens

kreditspændsrisikoen er opgjort til 9,8 mio. kr., hvilket i alt giver 16,8 mio. kr. under markedsrisikoen samt

25,0 mio. kr. til reservationer under de operationelle risici. Samlet har banken derved et solvensbehov på

731,6 mio. kr.

Bankens interne målsætning om kapitalmæssig overdækning i forhold til det opgjorte solvensbehov, tillagt de

til enhver tid indfasede kapitalkrav, er på min. 4 %-point. I 2026 reduceres NEP-kravet til 5,6 %-point fra 5,7

%-point. Udover denne ændring er der ingen kendte ændringer til bankens samlede kapitalkrav i 2026. Ban-

ken har en målsætning om organisk vækst i forretningsomfanget i niveauet 8-10 % de kommende år, hvilket

øger kravet til kapitalgrundlaget. Det er til trods for væksten i forretningsomfanget bankens forventning, at

kapitaloverdækningen vil kunne øges de kommende år med baggrund i budgetterede resultater.

Med hensyn til bankens kapitalforhold henvises i øvrigt til note 28.

Krav til nedskrivningsegnede passiver (NEP-krav)

Finanstilsynet og Finansiel Stabilitet har i henhold til Lov om finansiel virksomhed udarbejdet planer for afvik-

ling af nødlidende pengeinstitutter. I forbindelse med disse planer skal myndighederne for alle pengeinstitut-

ter fastsætte et krav til nedskrivningsegnede passiver (NEP-krav) i overensstemmelse med det afviklingsprin-

cip, som myndighederne har fastlagt for det enkelte institut.

Det generelle afviklingsprincip for mindre og mellemstore pengeinstitutter, som banken følger, indebærer, at

der skal foretages en kontrolleret afvikling af pengeinstituttet, hvor en del af banken sælges, og en del, som

ikke umiddelbart vurderes at kunne sælges, rekapitaliseres på ny. NEP-kravet består af et tabsabsorberings-

beløb, der svarer til solvensbehovet, og et NEP-tillæg i form af et rekapitaliseringsbeløb.

NEP-tillægget på 5,7 %-point, skal opfyldes med kapitalgrundlagsinstrumenter eller med ikke-foranstillet se-

niorgæld (Senior Non-Preferred instrumenter), der er efterstillet simple kreditorer og derved skærmer de

simple kreditorer i en afviklingssituation.

Banken har som målsætning løbende at afdække NEP-tillægget med egentlig kernekapital, men overvejer lø-

bende hensigtsmæssigheden af at supplere med udstedelse af Senior Non-Preferred instrumenter.

Ledelsen vurderer, at banken er solidt kapitalmæssigt funderet. Overdækningen i forhold til samtlige indfase-

de kapitalkrav på 4,1 %-point, vurderes forsvarligt i en periode, hvor konjunkturbufferen er fuldt indfaset med

2,5 %-point. Banken vil også fremadrettet have konstant fokus på til enhver tid at have en hensigtsmæssig

kapitalstruktur og -overdækning, til sikring af at den forventede vækst i forretningsomfanget forsvarligt kan

realiseres samtidig med at den kapitalmæssige overdækning fastholdes. For yderligere information om kapi-

tal og solvensbehov henvises til bankens hjemmeside www.skjernbank.dk/banken/investor/solvensbehov

Kommende kapitaldækning

I det kommende år ændres følgende regulatoriske kapitalbuffer:

• NEP-tillæg er på 5,7 %-point pr. 31. december 2025 og falder til 5,6 %-point den 1. januar 2026

(NEP-tillægget kan maksimalt udgøre 6,0 %-point)

Med et NEP-tillæg på 5,6 %-point og med et uændret solvensbehov på 10,0 % og en systemisk buffer på

ejendomssegmentet på 0,5 %-point, vil bankens kapitalkrav udgøre 21,1 % ultimo 2026, mod 21,2 % ultimo

2025.

Banken forventer, at de budgetterede og estimerede resultater i de kommende år vil medføre en tilfredsstil-

lende kapitaloverdækning via konsolidering fra driftsindtjeningen, men vil løbende overveje behovet for even-

tuelt at optage Tier III kapital til delvis dækning af NEP-kravet.

KAPITALMÅLSÆTNING OG UDLODNINGSPOLITIK

Det har ledelsens højeste fokus at sikre banken et solidt kapitalmæssigt fundament til understøttelse af den

fortsatte udvikling af bankens aktiviteter samt implementering af nuværende og kommende regulatoriske ka-

pitalkrav.

Kapitalgrundlaget vil fortsat primært være baseret på egentlig kernekapital, men optagelse af fremmedkapi-

tal kan også indgå i den fremtidige kapitalstruktur.

Banken har en kapitalmæssig overdækning ultimo 2025 på 4,1 %-point, som er over bankens minimums ka-

pitalmålsætning, men fortsat under bankens langsigtede kapitalmålsætning på 5,0 %-point. Det udvidede

forretningsomfang på alle områder danner baggrund for en tilfredsstillende kommende indtjening på et højt

niveau, og dette vil forbedre den fremtidige kapitalmæssige overdækning. Det er ledelsens vurdering, at der

på den baggrund er et solidt grundlag for at tilgodese bankens mange aktionærer udlodningsmæssigt med

en passende del af det realiserede resultat. I vurderingen af den tilstrækkelige kapitalmæssige overdækning,

er Finanstilsynets anbefalinger og ledelsens forventninger til fremtidig vækst og indtjening taget i betragt-

ning.

Banken har modtaget tilladelse fra Finanstilsynet til gennemførelse af et aktietilbagekøbsprogram. Banken

foreslår generalforsamlingen samlet at udlodde 7 kr. pr. aktie eller 66,4 mio. kr. som udgør 26,9 % af det rea-

liserede resultat efter skat, hvilket indeholdes i den gældende udlodningspolitik.

Af den samlede udlodning på 7 kr. pr. aktie, foreslås det at udlodde et kontant udbytte med 3,5 kr. pr. aktie

samt iværksætte et aktietilbagekøbsprogram på 3,5 kr. pr. aktie. Aktietilbagekøbsprogrammet skal gennem-

føres under ”Safe harbour”- reguleringen med det formål, på en senere generalforsamling, at annullere de

tilbagekøbte aktier. Aktietilbagekøbsprogrammet udgør i alt 33,2 mio. kr. og maksimalt 165.000 stk. aktier til

effektuering i perioden 3. marts 2026 – 15. februar 2027.

Gennemførelsen af aktietilbagekøbsprogrammet er afhængig af, at den ordinære generalforsamling i marts

2026 bemyndiger bestyrelsen til at måtte erhverve egne aktier.

Bankens ledelse har besluttet at fastholde følgende kapitalmålsætning og udlodningspolitik:

Kapitalmålsætning

Det er bankens mål at være velkapitaliseret til sikring af bankens strategiske målsætninger samt imødegå-

else af regulatoriske krav også i fremtidige lavkonjunkturer. Ledelsen vil løbende vurdere på tilstrækkelighe-

den af kapitalgrundlaget, herunder fordelingen mellem egenkapital og fremmedkapital, til sikring af den op-

timale fordeling mellem afkast til aktionærer og tilstrækkelig forøgelse af bankens egentlige kernekapital.

Udlodningspolitik

Under hensyntagen til bankens kapitalmålsætning ønsker banken at være stabilt udloddende. Udlodning,

enten som aktietilbagekøb eller kontant udbytte eller en kombination heraf, tilstræbes at udgøre 30-50 %

af det årlige resultat efter skat, der overstiger en egenkapitalforrentning på 6 %.

Det er vurderingen, at kapitalmålsætningen og udlodningspolitikken tilgodeser både aktionærernes og ban-

kens langsigtede interesser bedst muligt. Aktionærerne opnår en forsvarlig udlodning og bankens kapital-

mæssige fundament styrkes ved egen konsolidering.

BANKENS VIGTIGE INTERESSENTER

Bankens ledelse sætter lighedstegn mellem samarbejdet med og involvering af bankens mange interessen-

ter og det at drive en velfungerende lokalbank.

Fokus har altid været på at skabe værdi for bankens interessenter, hvilket vurderes at have været den væ-

sentligste faktor i den solide forretningsudvikling. Bankens strategiske målsætning er primært en kontrolleret

organisk vækst baseret på langsigtede relationer til alle interessenter.

Når kunderne tilvælger den måde, banken drives på, øger det overskuddet til gavn for aktionærerne. Lokal-

samfundet får gavn heraf i form af bankens lokale opbakning og produktformidling til lokale virksomheder og

private kunder. Medarbejderne får gavn heraf i form af fastholdelse af arbejdspladser samt et spændende og

udviklende job. Kunderne tilkendegiver entydigt, at det er værdifuldt at have en lokalbank, der kender deres

behov, og hvor de har en rådgiver, der kender dem og som bakker op om lokalsamfundenes aktiviteter.

Aktionærer

Ledelsen anerkender vigtigheden af en stabil og loyal aktionærkreds og tilstræber at give disse et konkurren-

cedygtigt afkast. Aktionærernes loyalitet og fortsatte opbakning, lige fra den mindre aktionær til de større

professionelle investorer, er yderst vigtig for den fortsatte udvikling af banken.

Kunder

Det er meget tilfredsstillende, at privatkundeforretningen er i solid vækst, og at banken, primært på anbefa-

linger fra eksisterende kunder, tilvælges af nye kunder fra det meste af landet. Også erhvervskundeforretnin-

gen er i solid udvikling med fokus på mindre- og mellemstore erhvervskunder i bankens lokalområder.

Ved den årlige kundetilfredshedsmåling tilkendegiver kunderne entydigt, at det er de tætte personlige relatio-

ner til rådgiverne, som er det afgørende for valget af banken. Dette kombineret med gode produktløsninger

og solid rådgivning samt de elektroniske muligheder, såsom eks. onlinemøder og mobilbank får dagligdagen

til at fungere smidigt og fleksibelt.

Den årlige uvildige undersøgelse af kundernes tilfredshed, som er altafgørende for banken, foretages af Fi-

nanssektorens Uddannelsescenter og disse har gennem en længere årrække entydigt vist, at bankens kun-

der er meget tilfredse med banken på alle parametre, hvilket vi er meget stolte af og ydmyge overfor.

Det er meget glædeligt at konstatere, at kundernes tilfredshed med banken er særdeles høj og ikke mindst

at 8 ud af 10 af bankens kunder vil anbefale banken til andre. Banken er meget taknemmelig og ydmyg over-

for den tillid, der udvises af kunderne, når de i stor stil henviser deres forretningsforbindelser, familie og be-

kendte til banken.

AKTIONÆRER

LOKAL-

SAMFUNDET

KUNDER

MEDAR-

BEJDERE

Figur 6

Medarbejdere

Pr. 31. december 2025 beskæftiger banken 243 medarbejdere, hvilket er en stigning på 24 i årets løb. Alle

medarbejdere tilbydes markedskonforme ansættelsesvilkår samt relevant uddannelse og efteruddannelse til

sikring af et kontinuerligt højt fagligt niveau.

Medarbejdernes trivsel er vigtig for banken, og der foretages årlige trivselsmålinger. Seneste måling fra sep-

tember 2025 viste, at 95,4 % af bankens medarbejdere vurderer, at banken er et rigtigt godt sted at arbejde,

og at de samtidig er stolte af at arbejde i banken. Det er et strategisk mål at have medarbejdere, der synes,

at banken er en god arbejdsplads, hvilket vurderes at være afgørende for den lave medarbejderomsætning,

som for 2025 er på 5 %, når pensioneringer ikke medregnes, samt den betydelige interesse fra kvalificerede

ansøgere til ledige stillinger.

Der henvises til bankes ESG-rapport for nærmere oplysninger og initiativer vedrørende bankens medarbejde-

re.

Lokalsamfund

Det er målsætningen at spille en vigtig rolle i alle bankens lokalsamfund, både som samarbejdspartner for de

erhvervsdrivende, men naturligvis også for lokalbefolkningen i øvrigt. Det er vigtigt for banken at bakke op

om lokale initiativer. Banken bistår en lang række virksomheder – iværksættere og bestående virksomheder -

med rådgivning og finansiering, så ideer og investeringsønsker får de bedste muligheder for at blive realise-

ret.

Banken er ydermere samarbejdspartner for mange af lokalområdernes foreninger og støtter dermed op om

såvel sports- og kulturlivet som foreningslivet generelt. Engagementet i og støtten til lokalsamfundene base-

res i høj grad på gensidighed og i forventning om og under forudsætning af, at banken tilgodeses med kun-

dehenvisninger og generelt positiv tilgang til banken.

Fundamentet under banken er de mange aktionærer, kunder, medarbejdere og de lokale samfund i bankens

markedsområder. Banken er bevidst om, at alle interessenter spiller en vigtig rolle nu og i fremtiden, og ban-

ken ser det som en vigtig samfundsmæssig rolle at stimulere de mange interessenter til at arbejde sammen

til gavn for både interessenterne og banken.

AKTIVITETER OG FORRETNINGSVOLUMEN

Banken annoncerede i efteråret 2025, at lialnettet i Storkøbenhavn udvides med en afdeling på Amager. Lo-

kationen er fundet, og kollegerne ytter ind i de nye rammer i foråret 2026, når lejemålet er istandsat og klar-

gjort.

Banken har i løbet af 2025 opgraderet indsatsen på erhvervsområdet i de sjællandske afdelinger med ansæt-

telsen af en erhvervskundechef og nye erhvervsrådgivere.

Skjern Bank Leasing yder nansiel leasing af de este typer aktiver til bankens erhvervskunder. Den admini-

strative håndtering heraf er outsourcet til en veletableret aktør i branchen. Forretningsomfanget i Skjern Bank

Leasing er fortsat stigende, og der er ultimo 2025 en volumen på ca. 280 mio. kr. mod godt 250 mio. kr. ultimo

2024. Der forventes et øget omfang i 2026.

Aktivitetsniveauet i alle bankens afdelinger har også i 2025 været meget højt og stigende. Nettotilgangen af

kunder er meget tilfredsstillende og forretningsomfanget med bestående kunder er stigende.

Banken ønsker at være tæt på kunderne og gøre en forskel i bankens markedsområder. Alle kunder har en fast

rådgiver, og der tilstræbes et godt og tillidsfuldt samarbejde i alle kundeforhold. Et vigtigt element heri er ban-

kens målsætning om den uopfordrede kundekontakt og den individuelle rådgivning. Det prioriteres højt at alle

kunder med passende interval inviteres ind til et rådgivningsmøde, hvor der rådgives på alle relevante områder

med udgangspunkt i den enkelte kundes behov og økonomi. Kundernes evaluering heraf er positiv, hvorfor

dette rådgivningskoncept også i 2026 og fremover vil have stort fokus.

Samlet set ventes 2026 at medføre en stærk indtjening, med basis i en moderat forøgelse af det samlede for-

retningsvolumen.

FORVENTNINGER TIL 2026

Der forventes i 2026 et basisresultat, der er ca. 3-8 % lavere end det høje niveau i 2025. Fremgangen i forret-

ningsomfanget i 2025 og forventningerne til fortsat aktivitetsfremgang medfører, at der til trods for faldende

renteindtægter fra såvel udlån som likviditetsoverdækning og stigende omkostninger, fortsat forventes et me-

get tilfredsstillende resultat.

Resultat før skat forventes i intervallet 310 - 335 mio. kr. og basisresultatet forventes i intervallet 315 - 335 mio.

kr. Banken forventer stigende nettorente- og gebyrindtægter på cirka 4 % og stigende udgifter på cirka 8 %.

Nedskrivninger forventes svagt stigende.

Med udgangspunkt i en tilfredsstillende kundetilgang baseret på henvisninger og relationer til banken, er le-

delsen meget fortrøstningsfuld i forhold til fortsat at tiltrække nye kunder samt øge forretningsomfanget med

de mange bestående og loyale kunder. Fokus er på at fastholde bankens indtjeningsevne i et tilfredsstillende

niveau og øge den kapitalmæssige og likviditetsmæssige polstring blandt andet via fastholdelse af tilfredse

kunder og medarbejdere. Det skal sikre positionen som det selvstændige og lokale pengeinstitut, der gør en

forskel i de områder, hvor bankens afdelinger ligger, også på lang sigt.

Bankens likviditet er fortsat solid, og der vil uændret være fokus på at opretholde en tilfredsstillende likviditets-

overdækning primært via et afbalanceret forhold mellem den samlede ind- og udlånsvolumen. Banken ønsker

også fremover i al væsentlighed at basere likviditetsfremskaffelsen på indlån fra kunder.

Det konstateres med tilfredshed, at de private kunder fortsat har en god økonomi, som forbedres yderligere

af et stabiliseret rente- og inationsniveau samt for mange stigende realløn. Banken har de seneste år oplevet

stor fremgang i antallet af og forretningsomfanget med private kunder. Banken forventer at væksten i udlånet

i 2026 vil udgøre i niveauet 7 % mod 6,2 % i 2025, og at det samlede forretningsomfang vil stige 8-10 %.

Banken har uændret tætte relationer til landbrugserhvervet, som er en betydelig og værdsat kundegruppe.

Største eksponering i landbrugssektoren er mod mælkeproducenter, som i 2025 har haft høj indtjening som

følge af gunstige bytteforhold og en god grovfoderhøst. Prognoser for mælkeprisen indikerer et markant fald i

indtjeningsniveauet i 2026, men ertallet af mælkeproducenterne forventes fortsat at have positivt driftsresul-

tat.

Indtjeningen hos svineproducenterne har i 2025 været middel, men med betydelig variation mellem både ejen-

domme og produktionsformer. Udbrud af Afrikansk svinepest i Spanien har svækket markedet for europæisk

grisekød, og indtjeningen i 2026 forventes at blive lavere end i 2025.

Dansk landbrug står foran en turbulent periode med en ny og betydelig kvælstofregulering fra 2027, som bl.a.

indebærer at store arealer udtages af drift, en ny CAP-reform fra 2028 og indfasning af CO2-afgift på husdyr-

produktion fra 2030. Forholdene indebærer en vis usikkerhed, men risikoelementet vurderes at kunne rummes

indenfor det afsatte ledelsesmæssige skøn. Der er desuden taget hensyn hertil i opgørelsen af det individuel-

le solvensbehov.

Udlån og garantier til landbruget udgør 8,1 % af det samlede udlån og garantier, som er fordelt med 3,5 % til

kvægbrug, 2,8 % til svinebrug, 0,8 % til planteavl og 1,0 % til øvrige produktionsformer.

Ejendomssegmentet udgør 7,4 %. Eksponeringen i ejendomme er primært indenfor udlejning til boligformål.

Udgangspunktet for projektnansiering er, at indfrielse er sikret ved enten salg eller udlejning inden byggeriets

igangsætning. Al projektnansiering forudsætter betryggende egenkapitalindskud.

De øvrige erhvervssegmenter vurderes generelt at være i god udvikling både hvad angår volumen og udviklin-

gen i boniteten på brancheniveau.

PRODUKTSORTIMENT

Banken tilbyder et enkelt og eksibelt produktsortiment, som anvendes til at yde den enkelte kunde en indivi-

duel og eksibel løsning på kundens behov. Ikke to kunder har samme behov, hvorfor banken ikke tilbyder

”kasse-løsninger”. Produktsortimentet udvikles løbende, så det til enhver tid er konkurrencedygtigt.

Produktudbuddet på indlånssiden sammensættes løbende med udgangspunkt i bankens ønske om at fasthol-

de og tiltrække stabile indlån.

60%

Branchefordeling af udlån

og garantidebitorer

Private Fast ejendom

Landbrug, jagt, skovbrug & fiskeri Bygge- og anlægsvirksomhed

Handel Finansiering og forsikring

Øvrige erhverv Industri og råstofudvinding

Energiforsyning Transport, hoteller og restauranter

Information og kommunikation Offentlige myndigheder

Figur 7

FORRETNINGSOMFANG I STÆRK UDVIKLING

Bankens forretningsmodel og kreditpolitik er i 2025 i det væsentligste uændret. Udgangspunktet er - og vil også

fremover være - at være klar til at deltage i kundernes ønsker om nansiering m.v., når dette kan ske fornuftigt

og risikomæssigt forsvarligt.

Samlet er udlånet øget med 430,2 mio. kr. eller 6,2 % til 7.393 mio. kr. Indlån fra kunder er øget med 1.502 mio.

kr. eller 16,9 % til 10.395 mio. kr. De samlede garantistillelser for kunder er steget med 419,9 mio. kr. til 2.236

mio. kr.

Som det fremgår af gur 8, der viser antallet af kunder i de enkelte udlånsintervaller, er bankens udlån fordelt

på mange små og mellemstore kunder. Herudover er der realiseret tilfredsstillende stigning i formidlingen af

realkreditlån via Totalkredit og DLR Kredit, ligesom bankens puljeindlån og balance II generelt er i meget stærk

fremgang.

BÆREDYGTIG UDVIKLING

Den nansielle sektor har en nøglerolle i forhold til at understøtte, at samfundet udvikler sig i en mere bære-

dygtig retning. Banken er bevidst om dette ansvar og bakker bl.a. fuldt op om Forum for Bæredygtig Finans’ 20

anbefalinger til Finans Danmark, som banken aktivt arbejder med at efterleve.

I bankens ESG-rapport 2025 fremlægges bankens status på efterlevelsen af punkterne, og desuden beskrives

ønskerne for det fremtidige arbejde.

I banken kan fokus på bæredygtighed overordnet opdeles i to spor:

• Bankens indydelse på interessenter, herunder særligt kunder.

• Banken som virksomhed.

Indydelsen på kunderne skal ske via den gode kundedialog, som også skal indeholde en dialog om mulighe-

der og trusler relateret til bæredygtig udvikling.

Privatkunderne skal præsenteres for relevante muligheder, såsom: at energieffektivisere deres ejendomme, få

attraktiv nansiering af elbil og placere investeringsmidler, så de præger den bæredygtige udvikling i tråd med

kundens bæredygtighedspræferencer.

Erhvervskunderne skal gøres opmærksom på de muligheder og risici, som relaterer sig til bæredygtighedsbe-

grebet (ESG), som omhandler: Miljøforhold (E – Environment), Sociale forhold (S – Social) og Ledelsesmæssi-

ge forhold (G – Governance).

Banken har igennem ere år arbejdet på at reducere strømforbruget ved energireducerende tiltag. I sommeren

2023 k banken installeret solceller på hovedkontoret i Skjern, hvilket betød en reduktion af strømforbruget

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

45%

50%

Opgørelse over spredning af udlån

Figur 8

tkr.

med 1/3 i forhold til inden installationen af solcellerne. Banken kompenserer desuden det øvrige forbrug af

strøm via køb af oprindelsescertikater af strøm fra danske vindmøller. Generelt er det lykkedes banken at re-

ducere sit samlede energiforbrug en smule i 2025, hvilket er tilfredsstillende, når banken omvendt har øget sin

aktivitet, herunder antallet af medarbejdere.

Det giver forretningsmæssig værdi – og er sund fornuft – at risikovurdere såvel den enkelte kundes risici rela-

teret til ESG-forhold samt på porteføljeniveau. Dette skal desuden i fremtiden i endnu højere grad ske som

følge af lovkrav på området. Blandt andet skal banken fra og med 2026 udarbejde en væsentlighedsanalyse af

ESG-risici og derefter udarbejde omstillingsplaner vedrørende de væsentligste ESG-risici, som vurderes at kun-

ne ramme banken. Ligeledes stiger kravene løbende til bankens dokumentation for vurderingen af bankens

kunder.

Banken vil på bedste vis forsøge at balancere forholdet mellem at kunne dokumentere sin vurdering af kun-

dernes ESG-forhold uden at kunderne nødvendigvis skal mødes af krav om ekstra rapporteringsmateriale.

ESG-rapporten kan læses i sin helhed på bankens hjemmeside, se link hertil på side 36.

LIKVIDITET

Bankens målsætning er at fastholde likviditetsoverdækningen på et fortsat solidt niveau, baseret på indlån fra

bankens kunder. I 2025 er målsætningen om indlånsvækst opfyldt ved at øge det samlede indlån til i alt

10.395 mio. kr. Bankens udlån er øget mindre end indlånet, hvilket har øget den likviditetsmæssige overdæk-

ning, som forventes fastholdt på et højt og meget tilfredsstillende niveau i 2026.

Bankens likviditetsoverskud er solidt. LCR (Liquidity Coverage Ratio) likviditetsoverdækningen på 3.627 mio.

kr. overstiger såvel de lovgivningsmæssige krav, som de af bankens bestyrelse fastsatte skærpede likvidi-

tetsmål. LCR-nøgletallet viser, hvorledes banken er i stand til at honorere sine betalingsforpligtelser indenfor

en kommende 30 dages periode uden adgang til markedsfunding. Nøgletallet beregnes ved at sætte ban-

kens likviditetsbeholdning og let realisable aktiver i forhold til bankens betalingsforpligtelser de kommende

30 dage opgjort efter nærmere regler.

Banken har fastsat en intern grænse for minimumslikviditetsoverdækning på 175 %, der overstiger mini-

mumskravet fra Finanstilsynets på 100 %. Banken opfylder målsætningen og har pr. 31. december 2025 et

LCR-nøgletal på 404 %.

Likviditetsoverdækningen målt efter NSFR (Net Stable Funding Ratio) nøgletallet udviser 146 %, hvor ban-

kens interne grænse herfor er fastsat til 120 %, mens minimumskravet fra Finanstilsynet er 100 %. Nøgletal-

let angiver den krævede mængde stabil finansiering, som banken skal holde ved den nuværende likviditets-

profil for de aktiver, som banken finansierer og de potentielle likviditetstræk, der måtte opstå fra kredittilsagn

og andre ikke balance-førte poster.

AFVIKLINGSBEREDSKAB

Banken har, i forbindelse med etablering af det lovgivningsbaserede afviklingsberedskab, udarbejdet forret-

ningsgange og gennemført test til sikring af overholdelse af de særlige krav, der følger af lovgivningen. Dette

er sket i samarbejde med bankens datacentral, og det er ledelsens vurdering, at banken lever op til kravene.

VÆSENTLIGE AFTALER

Såfremt kontrollen med banken ændres, vil en række aftaler ophøre eller vilkårsændres. Udtrædelse af data-

centralen Bankdata, kan medføre en udtrædelsesgodtgørelse svarende til 2,5 gange det seneste års fakture-

ring. Alle øvrige aftaler vurderes at være uvæsentlige.

BEGIVENHEDER INDTRUFFET EFTER 31. DECEMBER 2025

Der er ikke indtruffet begivenheder efter 31. december 2025, der væsentligt påvirker bankens forhold.

RISIKOFORHOLD OG RISIKOSTYRING

Pengeinstitutvirksomhed er forbundet med forskellige typer af risici. Formålet med bankens politikker for risi-

kostyring er at minimere de tab, der kan opstå som følge af bl.a. uforudsigelig udvikling på de finansielle

markeder, ændringer i konjunkturforhold eller politiske indgreb. Risikotyperne kan opdeles i: kreditrisiko, mar-

kedsrisiko, likviditetsrisiko og operationel risiko.

Kreditrisikoen udtrykker risikoen for, at den ene part i et låneforhold eller en finansiel forretning påfører den

anden part et tab som følge af manglende overholdelse af en forpligtelse.

Markedsrisikoen udtrykker risikoen for, at markedsværdien af bankens aktiver og passiver ændrer sig som

følge af ændringer i markedsforholdene.

Likviditetsrisikoen udtrykker risikoen for, at bankens betalingsforpligtelser ikke kan opfyldes under det af ban-

ken etablerede likviditetsberedskab.

Den operationelle risiko defineres som risikoen for økonomiske tab, som kan påføres banken direkte eller in-

direkte, som følge af fejl i interne processer, menneskelige fejl, systemfejl eller tab som følge af eksterne be-

givenheder.

Banken udvikler løbende sine værktøjer til identifikation og styring af de risici, som til dagligt påvirker banken.

Bestyrelsen fastlægger de overordnede rammer og principper for risiko- og kapitalstyring og modtager løben-

de rapportering om udvikling i risici og udnyttelse af de tildelte risikorammer.

Banken har organiseret sig med et kontrolsetup i både første, anden og tredje forsvarslinje:

Controllingafdelingen i første forsvarslinje udfører bankens kontroller på tværs af bankens risikoområder.

Funktionen referer direkte til bankens direktion. Controllingafdelingen kontrollerer, at de risici banken påtager

sig, er inden for bestyrelsens risikoappetit samt at bankens procedurer efterleves.

Anden forsvarslinje består af risikostyrings- og compliancefunktionen. Begge funktioner refererer til bankens

direktion. Den risikoansvarlige skal have et samlet overblik over banken og bankens risikoeksponeringer samt

risici fra outsourcede funktioner med henblik på at kunne vurdere, om der er betryggende styring af disse.

Den risikoansvarlige skal ligeledes sikre, at alle væsentlige risici, der går på tværs af organisationen, identifi-

ceres, måles, håndteres og rapporteres korrekt. Den complianceansvarliges ansvarsområde er at sikre, at

der er etableret metoder og procedurer, der er egnede til at opdage og mindske risikoen for, at banken bliver

pålagt sanktioner, at banken lider tab af omdømme, eller at banken eller bankens kunder lider væsentlige

økonomiske tab som følge af manglende overholdelse af den for banken gældende lovgivning, markedsstan-

darder eller interne regelsæt (compliancerisici).

Tredje forsvarslinje består af bankens interne revision, der refererer direkte til bankens bestyrelsen. Intern re-

visions primære opgave er at hjælpe bestyrelsen og direktionen med at beskytte bankens aktiver, omdømme

og bæredygtighed. Intern revision er en uafhængig og objektiv revisionsaktivitet med en systematisk tilgang

til arbejdet. Samtidig følger intern revision princippet om, at revisionen skal tilføre banken værdi i form af for-

bedring af bankens processer.

Udover de oplysninger som fremgår af denne årsrapport, findes en samlet oversigt over bankens risikooplys-

ninger på bankens hjemmeside www.skjernbank.dk/banken/investor/risikooplysninger.

Efterfølgende beskrives nærmere omkring de forskellige risikotyper.

KREDITRISIKO

Balancens største aktivpost er kundeudlån, og derfor vedrører de væsentligste risici i sagens natur kreditrisi-

ko. Bankens risikostyringspolitikker er tilrettelagt med henblik på at sikre, at transaktioner med kunder og

kreditinstitutter til stadighed ligger inden for de af bestyrelsen vedtagne rammer.

Finansielle kontrakter er begrænset til at være indgået med kreditinstitutter, der har en høj kreditværdighed.

Der er vedtaget politikker, der begrænser hvor store aftaler, der kan indgås med andre kreditinstitutter.

Banken klassificerer kunderne i grupper i overensstemmelse med deres økonomiske styrke og bonitet efter

Finanstilsynets vejledning. Klassificeringen sker for privatkunder på baggrund af reel formue, likviditet, gea-

ring og rådighedsbeløb, mens erhvervskunder klassificeres efter indtjening, egenkapital og soliditet.

Der er ikke sket væsentlige ændringer i kreditpolitikken i løbet af 2025. Der fokuseres uændret på at have

betryggende arbejdsgange og rutiner vedrørende kreditbehandling.

Eksponeringen mod ejendomssektoren er opgjort til 7,4 % af de samlede udlån og garantier. En væsentlig

del heraf består af finansiering af boligudlejningsejendomme, hvor investorerne har indskudt betydelig egen-

kapital, og hvor lejeindtægterne kan forrente og afdrage gælden i ejendommene. Bankens eksponering mod

ejendomssektoren udgør 743,0 mio. kr. og er steget med 66,9 mio. kr. i forhold til ultimo 2024.

Landbrugssegmentet, der udgør 8,1 % af bankens samlede udlån og garantier mod 8,2 % ultimo 2024, har

generelt haft et godt 2025. Banken følger udsvingene i bytteforholdene i de enkelte segmenter i branchen

tæt og er i konstruktiv dialog med alle kunder. Banken har fået flere gode landbrugsengagementer med god

soliditet og drift på bøgerne i 2025, og denne tendens forventes at fortsætte i 2026.

Banken ønsker fortsat at finansiere vedvarende energi, primært vindmøller og solenergi. Omfanget udgør

dog under 1 % af bankens udlån og garantier pr. 31. december 2025.

De private kunder har generelt en solid økonomi, og der ses en begyndende tendens til, at de kreditmæssigt

svageste kunder påvirkes positivt af de faldende renter og den generelle lavere inflation.

Til imødegåelse af den forøgede kreditrisiko, der ses som følge af den geopolitiske og makroøkonomiske si-

tuation, internationale konflikter herunder krigen i Ukraine, usikkerheden om konsekvenserne af indførelsen

af CO2-afgiften for landbruget samt udfaldet af USAs toldmur har banken fastholdt et ledelsesmæssigt skøn

på 100 mio. kr. pr 31. december 2025. Der er fortsat ikke væsentligt behov for nedskrivninger i udlånsporte-

føljen, men usikkerheden er øget og dermed er der ikke anledning til at reducere det ledelsesmæssige skøn.

For opgørelse af kreditrisici vedrørende udlån i øvrigt henvises til note 31.

MARKEDSRISIKO

Bankens markedsrisiko styres dagligt via fastsatte grænser for en lang række risikomål. Styring af bankens

overskudslikviditet indebærer placering i Nationalbanken og i aktie- og obligationsmarkedet for at opnå bedst

muligt afkast af de likvide beholdninger.

Bankens bestyrelse har fastlagt klare retningslinjer for, hvilke risici banken accepterer på valuta, rente, aktier,

obligationer m.v.

Hovedtrækkene er følgende:

Valutarisiko

Valutarisikoen er et mål for, hvordan ændringer i valutakurser kan påvirke dagsværdien af bankens valutaposi-

tioner. Banken har en meget beskeden risiko, idet mellemværender i fremmed valuta løbende afdækkes.

Den daglige styring og overvågning af bankens valutapositioner foretages af udlandsafdelingen. Bestyrelse

og direktion modtager løbende rapportering. Ved udgangen af 2025 er bankens valutarisiko beregnet til 0 %.

Renterisiko

Renterisikoen er et mål for, hvordan ændringer i det aktuelle renteniveau kan påvirke dagsværdien af ban-

kens fastforrentede aktiver. Renterisikoen opstår primært omkring bankens obligationsbeholdning og fastfor-

rentede ind- og udlån.

Den daglige styring og overvågning af bankens renterisiko foretages af finansafdelingen, mens bankens øko-

nomiafdeling kontrollerer overholdelsen af grænser for påtagelse af renterisiko. Bestyrelse og direktion mod-

tager løbende rapportering.

Bankens samlede renterisiko er positiv, primært som følge af en lavere andel af fastforrentede indlån i for-

hold til tidligere år. Banken har i en årrække fastholdt en lav renterisiko, hvilket er i overensstemmelse med

bankens politik for denne risikotype.

Aktierisiko

Aktierisiko er et mål for, hvordan ændringer i aktiekurserne kan påvirke dagsværdien af bankens aktiebehold-

ning. Aktierisikoen er konsekvens af sammensætningen af eksponeringen i aktier, hvor investeringerne er

spredt over en lang række primært danske aktier.

I lighed med andre pengeinstitutter er banken medejer af en række sektorselskaber som for eksempel DLR

Kredit A/S, PRAS, BankInvest Holding m.fl. Ejerandelene i sektorselskaber anses for at udgøre en begrænset

aktierisiko. Den andel af aktierne, der udgør mere end 10 % af bankens kernekapital, er fratrukket i bankens

kapitalgrundlag. Herudover har banken i begrænset omfang investeret i børsnoterede aktier.

Den daglige styring og overvågning af bankens aktiebeholdning foretages af finansafdelingen, mens bankens

administrationsafdeling kontrollerer overholdelsen af de fastlagte grænser m.v. Bestyrelse og direktion mod-

tager løbende rapportering.

Bankens aktiebeholdning kan specificeres som følgende:

Sektoraktier ............................................................................................... 284,8 mio. kr.

Børsnoterede aktier m.v. ............................................................................. 35,9 mio. kr.

Yderligere specificering af bankens aktiebeholdning fremgår af note 14.

Ejendomsrisiko

Banken ejer og ønsker principielt kun at besidde ejendomme, der benyttes til den daglige bankdrift (domicil-

ejendomme), som i tre tilfælde også rummer boligudlejning og erhvervsudlejning.

LIKVIDITETSRISIKO

Bankens likviditet styres efter fastlagte strategier og politikker, som tilpasses den aktuelle situation. Det be-

tyder, at der løbende foretages stresstests af bankens likviditet under forskellige scenarier.

Banken strategi på likviditetsområdet tilsiger, at banken på intet tidspunkt alene må være afhængig af det

korte pengemarked, ligesom banken til enhver tid skal kunne modstå manglende adgang til pengemarkedet i

minimum 3 måneder. Derudover er bankens strategiske krav til minimumslikviditetsberedskabet øget.

OPERATIONEL RISIKO

Banken har, med henblik på at mindske tab som følge af operationelle risici, udarbejdet politikker og forret-

ningsgange på de væsentligste områder, ligesom controlling afdelingen kontrollerer overholdelse af de væ-

sentligste områder. En central del af politikkerne på området er IT-sikkerhedspolitikken, der stiller krav til IT

og personale samt til håndtering af følsomme oplysninger. Herudover er der udarbejdet nødplaner for IT, som

skal begrænse tab i tilfælde af manglende IT-drift eller anden lignede krisesituation.

Banken er på grund af sin størrelse afhængig af visse nøglemedarbejdere. For at mindske afhængigheden af

disse, er der udarbejdet skriftlige arbejdsgange på alle væsentlige områder, ligesom det tilstræbes, at der er

medarbejdere, der umiddelbart kan overtage disse områder. Banken foretager løbende en vurdering af, om

forretningsgange m.v. er optimale eller kan forbedres med henblik på minimering af operationelle risici, og

forretningsgangene bliver ligeledes løbende kontrolleret og vurderet af bankens compliance-afdeling og ban-

kens interne og eksterne revision.

Controlling-afdelingen har ansvaret for at kontrollere overholdelse af interne procedurer, herunder på kredit-,

hvidvask og fondsområdet. Compliance- og risikofunktionen har ansvaret for at kontrollere, at banken til en-

hver tid lever op til lovgivningen og interne politikker.

Beregningen af kapitalkravet til den operationelle risiko er ifm. indførslen af CRR3-regelsættet ændret pr. 1.

januar 2025. Kapitalkravet baserer sig på et årligt gennemsnit af bankens indtjening opgjort over de seneste

tre regnskabsår. Pr. 31. december 2025 udgør beløbet 780,1 mio. kr., et fald på 317,4 mio. kr. i forhold til 31.

december 2024.

DATAETIK OG IT-SIKKERHED

IT-sikkerheden overvåges og vurderes løbende. Den væsentligste samarbejdspartner på IT-området er Bank-

data, hvortil hovedparten af drifts- og udviklingsaktiviteterne er outsourcet. IT-driften er videreoutsourcet til

JN Data. Ansvars- og arbejdsfordelingen mellem Bankdata og banken er klart defineret og beskrevet, lige-

som der løbende foretages en evaluering af, om Bankdata lever op til bankens IT-sikkerhedspolitik og IT-risi-

kostyring. I bankens beredskabsplaner indgår en løbende opdatering og afprøvning af procedurer og nødpla-

ner på IT-området, ligesom bankens sikkerhedspolitik løbende ajourføres.

Da det er væsentligt for banken, at kunder og omverdenen har tillid til behandling og opbevaring af data, har

banken udarbejdet en politik for dataetik.

Denne afgørende fortrolighed mellem kunderne og banken er ikke ny, da banken altid har beskyttet kunder-

nes data, hvilket fremgår af politikken for behandling af personoplysninger og forretningsgangene på

GDPR-området. Bankens fulde redegørelse af politikken for dataetik fremgår af bankens hjemmeside

www.skjernbank.dk/aarsrapport2025/dataetik, hvor de væsentlige elementer fremgår i det nedenstående:

• Personfølsomme kundeoplysninger modtages og opbevares alene, når der er en saglig begrundelse

herfor.

• Oplysningerne slettes, når de ikke længere tjener det formål, de er indhentet til.

• Bankens kunder kan på forespørgsel få oplyst, hvilke data banken behandler på den pågældende kunde.

• Data videregives efter samtykke fra kunderne til relevante samarbejdspartnere, fx til Totalkredit i

forbindelse med optagelse af realkreditfinansiering.

TILSYNSDIAMANTEN

Finanstilsynets obligatoriske tilsynsdiamant angiver fire pejlemærker for pengeinstitutvirksomhed med forhø-

jet risiko. Af figur 9 ses bankens placering indenfor de fire pejlemærker pr. 31. december 2025.

Banken ligger ultimo 2025 komfortabelt under alle pejlemærkerne.

USIKKERHED VED INDREGNING OG MÅLING

De væsentligste usikkerheder ved indregning og måling knytter sig til nedskrivninger på udlån, hensættelser

på garantier og værdiansættelse af finansielle instrumenter. Ledelsen vurderer, at usikkerheden er på et ni-

veau, der er forsvarligt i forhold til det retvisende billede af årsregnskabet. Der henvises til beskrivelsen heraf

i note 1, anvendt regnskabspraksis.

LEDELSESFORHOLD

REGNSKABSAFLÆGGELSESPROCESSEN

Bestyrelsen, revisionsudvalget og direktionen har det overordnede ansvar for at bankens kontrol- og risiko-

styring i forbindelse med regnskabsaflæggelsesprocessen fungerer tilfredsstillende, herunder overholdelse

af relevant lovgivning og anden regulering i forbindelse med regnskabsaflæggelsen.

Processen er tilrettelagt med henblik på at sikre, at delårsrapporter og årsrapporten aflægges i overensstem-

melse med lovgivningens krav, og at årsrapporten aflægges uden væsentlig fejlinformation, uanset om fejlin-

formationen skyldes besvigelser eller fejl.

Regnskabsaflæggelsesprocessen er desuden tilrettelagt således, at det er bankens økonomiafdeling, som i

samarbejde med bankens direktion og andre relevante afdelinger varetager udarbejdelsen af bankens årsrap-

port. Bestyrelsen og direktionen vurderer risici i forbindelse med regnskabsaflæggelsen. Direktionen og øko-

nomiafdelingen overvåger løbende overholdelsen af relevant lovgivning og andre forskrifter og bestemmel-

ser i forbindelse med regnskabsaflæggelsen og rapporterer løbende herom til bestyrelsen og revisionsudval-

get.

Pejlemærke

Grænse-

værdi

Skjern Bank

Likviditetspejlemærke > 100% 404%

Summen af store

eksponeringer

< 175% 104,2%

Udlånsvækst < 20% 6,2%

Ejendomseksponering < 25% 7,5%

Figur 9

IMMATERIELLE NØGLERESSOURCER

Bankens forretningsmodel bygger på følgende væsentlige immaterielle nøgleressourcer: et godt omdømme

som en moderne finansiel servicevirksomhed samt dygtige loyale og kundefokuserede medarbejdere.

Bankens omdømme er kendetegnet ved at være en troværdig og kompetent samarbejdspartner, der er klar,

når bankens interessenter har brug for det. Bankens gode omdømme afhænger i høj grad af kundernes per-

sonlige relation til bankens medarbejdere og bankens troværdighed. Bankens brand udgør derfor en betyde-

lig immateriel nøgleressource.

Banken er kendetegnet ved at have fokus på nøgleværdierne kundefokus, nærvær, handlekraft og ordentlig-

hed, som tilstræber langvarige relationer og anvendes i tiltrækningen og fastholdelsen af kunder og medar-

bejdere.

Medarbejderne er en immateriel nøgleressource, som bidrager til at banken kan opretholde omdømmet som

det lokale, selvstændige pengeinstitut, som gør en forskel for kunder og de lokale områder, hvorfra banken

drives. Medarbejdernes loyalitet til banken er derfor også en immateriel nøgleressource.

VEDERLAGSPOLITIK

Bankens nominerings- og vederlagsudvalg har i fuld overensstemmelse med direktionen fastlagt bankens ve-

derlagspolitik, hvoraf væsentligst fremgår, at ingen medarbejdere i banken aflønnes med variable løndele.

Det er vurderingen, at bankens interesser tilgodeses bedst på kort og langt sigt med fast aflønning til den

enkelte medarbejder.

Vederlagspolitikken for bestyrelse og direktion foreskriver derfor også, at ledelsen aflønnes med en fast løn,

så der ikke indgår nogen form for incitamentsaflønninger eller variable løndele i aflønningen. Lønnen tilstræ-

bes at være markedskonform og afspejle ledelsens indsats for banken.

Ledelsens aflønning er nærmere beskrevet i årsregnskabets note 6 og i vederlagsrapporten. Bankens veder-

lagsrapport fremgår af bankens hjemmeside: www.skjernbank.dk/aarsrapport2025/vederlagsrapport

BESTYRELSENS ARBEJDE

Bestyrelsen påser, at direktionen overholder de af bestyrelsen fastlagte målsætninger, strategier og forret-

ningsgange. Orienteringen fra direktionen sker såvel ved møder som ved skriftlig og mundtlig løbende rap-

portering. Bestyrelsen har møder ca. hver 3. uge, herudover efter behov. Mødeprocenten ved bestyrelses-

møderne er oftest 100 % og kan for 2025 samlet set opgøres til 93,2 %.

Bestyrelsen gennemfører en årlig selvevaluering efter Finanstilsynets forskrifter. Bestyrelsen stiller herud-

over krav til egen udvikling og uddannelse, så bestyrelsen til stadighed har den fornødne kompetence og er i

stand til at varetage bestyrelsesarbejdet bedst muligt til gavn for banken.

BESTYRELSENS SAMMENSÆTNING

Generalforsamlingen vælger medlemmerne til bankens repræsentantskab, hvorefter repræsentantskabet

vælger bankens bestyrelse. Bestyrelsesmedlemmerne vælges for en periode på 2 år, med undtagelse af de

medarbejdervalgte medlemmer, som vælges for en periode på 4 år.

MÅLTAL OG POLITIK FOR DET UNDERREPRÆSENTEREDE KØN I LEDELSEN

Bankens har fastsat nedenstående måltal for andelen af det underrepræsenterede køn i bestyrelsen og på

de øvrige ledelsesniveauer.

Bestyrelsen har vedtaget denne politik for at øge andelen af det underrepræsenterede på de øvrige ledelses-

niveauer. Ved de øvrige ledelsesniveauer (herefter kaldet ledelsen) forstås den registrerede direktion eller

personer, der organisatorisk er på samme ledelsesniveau, som direktionen samt personer med personalean-

svar, der refererer direkte til en af disse. Der er tale om den administrerende direktør, vicedirektøren og øko-

nomidirektøren, afdelingsdirektører og stabsledere med personaleansvar.

Måltal og politik er fastsat og udarbejdet i overensstemmelse med reglerne om måltal og politik for det un-

derrepræsenterede i kønsbalancelovens §§ 4 og 5.

Måltal for andelen af det underrepræsenterede køn i bestyrelsen

Banken ønsker en mere ligelig fordeling af kvinder og mænd på bestyrelsesniveau.

Banken har fastsat et mål om inden udgangen af 2027 at have en andel af kvinder på minimum 2 ud af det

samlede antal repræsentantskabsvalgte bestyrelsesmedlemmer på 6 og et mål om inden udgangen af 2027

at have 1 kvinde blandt de medarbejdervalgte bestyrelsesmedlemmer af det samlede antal på 3.

Opnåelse af mål for det underrepræsenterede køn i bestyrelsen

Ved udvælgelse og nominering af kandidater til bestyrelsen har banken tilrettelagt en formel, grundig og gen-

nemsigtig proces, der blandt andet inddrager behovet for løbende at øge andelen af det underrepræsentere-

de køn i bestyrelsen, herunder opfylde det fastsatte måltal. På denne måde tages der hensyn til måltal og

politikken for sammensætninger af køn i bestyrelsen.

I indeværende regnskabsår er et medarbejdervalgt bestyrelsesmedlem af det underrepræsenterede køn ind-

trådt i bestyrelsen, og måltallet for 2027 er dermed opfyldt for de medarbejdervalgte bestyrelsesmedlem-

mer. I indeværende regnskabsår har der ikke været udskiftning af repræsentantskabsvalgte medlemmer i be-

styrelsen, og måltallet for 2027 er dermed fortsat ikke opfyldt for de repræsentantskabsvalgte bestyrelses-

medlemmer. Pr. 31. december 2025 er der et kvindeligt repræsentantskabsvalgt medlem.

Måltal for andelen af det underrepræsenterede køn i ledelsen

Banken ønsker en mere ligelig fordeling af kvinder og mænd i ledelsen. Bestyrelsen har fastsat et mål om in-

den udgangen af 2029 at have en andel af kvinder på minimum 30% og inden udgangen af 2033 er målet

Figur 10

Måltal 2025 2024

Øverste ledelsesorgan

Samlet antal generalfor-

samlingsvalgte

6 6

Underrepræsenteret køn

i pct.

17% 17%

Måltal i pct 33% 33%

Årstal for opfyldelse af

måltal

2027 2030

Samlet medarbejder-

valgte

3 -

Underrepræsenteret køn

i pct.

33% -

Måltal i pct 33% -

Årstal for opfyldelse af

måltal

2027 -

Direktionen

Samlet antal medlemmer 1 -

Underrepræsenteret køn

i pct.

0% -

Øvrige ledelsesniveauer

Samlet antal medlemmer 23 19

Underrepræsenteret køn

i pct.

17% 16%

Måltal i pct 30% 25%

Årstal for opfyldelse af

måltal

2029 2025

minimum 40% på bankens øvrige ledelsesniveauer.

Ledelsen består af 23 medlemmer, hvoraf det underrepræsenterede køn er 17 %. Det tidligere måltal var 25

% for 2025.

Bankens tiltag for at øge andelen af de underrepræsenterede køn i bankens ledelse

For at opnå det fastsatte måltal for andelen af kvinder i ledelsen og forbedre kønsfordelingen, har banken im-

plementeret en række initiativer og tiltag på de områder, hvor det er nødvendigt. Banken har fokus på indsat-

sen både i forbindelse med rekruttering af nye medarbejdere og ved en bredere understøttelse af eksisteren-

de medarbejderes udvikling.

Banken har følgende tiltag og initiativer:

• en medarbejderhåndbog, der fremmer kvinder og mænds lige karriere- og ledelsesmuligheder, således

at der er lige adgang for mænd og kvinder til lederstillinger

• klare og transparente rekrutterings- og ansættelsesprocedurer, der bidrager til at synliggøre ledertalenter

fra begge køn, så der er både kvindelige og mandlige kandidater ved intern og ekstern rekruttering. Tilli-

ge ansætter banken ledere under en præmis, at den bedst egnede altid ansættes/udnævnes uanset køn

• øge transparens om mulighederne for fleksibilitet til gavn for både mænd og kvinder, da det i perioder af

arbejdslivet skal være muligt at trække på fleksibilitet

• fokus på karriereudviklingsplaner, der bidrager til at synliggøre ledertalenter fra begge køn og hvor med-

arbejdere uanset køn vil opleve, at de har samme muligheder for karriere og lige adgang til lederstillinger

• medarbejdere tilbydes mulighed for at udvikle faglige og personlige kompetencer gennem deltagelse i

kurser, netværk, personlige udviklingsforløb og mentorordninger. Kvinder og mænd har mulighed for at

deltage ligeligt i disse tilbud og at det er bankens mål, at kvinder og mænd generelt deltager ligeligt i dis-

se tilbud

Ovennævnte konkrete tiltag og initiativer for at øge andelen af det underrepræsenterede køn i ledelsen un-

derstøttes ved at gøre dem klare og transparente, således at hver enkelt medarbejder kan blive inspireret til

at blive en del af bankens ledelse uanset køn. Disse tiltag og initiativer er for det finansielle år. Tillige at der

skabes en åben og fordomsfri kultur i banken, hvor den enkelte medarbejder kan udnytte sine kompetencer

bedst muligt uanset køn. Banken er herudover forpligtet til at sikre lige løn uanset køn for arbejde af samme

art eller arbejde af samme værdi.

I indeværende regnskabsår har der været nyansættelser og udnævnelser i ledelsen, hvorfor andelen af det

underrepræsenterede køn i ledelsen er ændret fra 16 % til 17 %. I regnskabsåret er der ansat fem ledere,

hvoraf en er af det underrepræsenterede køn. Disse var de bedst kvalificerede kandidater til stillingen, hvilket

resulterede i at banken opnåede en forbedret kønsfordeling i ledelsen.

REDEGØRELSE FOR POLITIK FOR MANGFOLDIGHED

Banken tror på, at en mangfoldig arbejdsplads og et inkluderende arbejdsmiljø er et aktiv for arbejdspladsen.

Banken anerkender medarbejdernes forskelligheder og tror på, at mangfoldige teams, herunder ledelses-

grupper, arbejder mere innovativt, træffer bedre beslutninger og bidrager til nytænkning, samtidig med at

rummelighed og tolerance blandt medarbejderne fremmes.

Banken ønsker og tilstræber at være en ansvarlig arbejdsplads, der rekrutterer, forfremmer og udvikler med-

arbejdere baseret på deres kompetencer og på en måde, der understøtter diversitet. Banken tilstræber såle-

des, at rekruttering, ansættelsesvilkår, forfremmelser og evt. afskedigelser foretages uden skelen til køn,

seksuel orientering, alder, nationalitet, fysiske evner, handicap, politisk ståsted, etnicitet, familiestatus, religi-

øs overbevisning eller andre ideologier.

Sådan arbejdes der med mangfoldighed i banken

Banken arbejder løbende på at sikre mangfoldighed både i ledelseslagene såvel som i alle øvrige medarbej-

dergrupper ud fra følgende principper:

• Banken er en arbejdsplads med lige muligheder for alle i et sikkert og ikke-diskriminerende arbejdsmiljø

• Banken tilstræber en mere ligelig fordeling af mænd og kvinder i ledelsen, og fokuserer derfor på lige vil-

kår og på at identificere kandidater af begge køn, når der rekrutteres nye ledere

• Banken lever op til danske og internationale standarder vedrørende menneskerettigheder samt love ved-

rørende ligestilling og tilbyder fair og lige vilkår i ansættelses- og arbejdsforhold, uanset køn, etnisk oprin-

delse, religion og andre personlige forhold

• Banken tolererer ikke mobning, sexchikane, diskrimination, krænkende adfærd eller trusler

• Banken tilstræber en personalesammensætning bestående af en kombination af unge og erfarne medar-

bejdere, der i fællesskab kan inspirere og bidrage til udviklingen

• Ved behov, og minimum én gang årligt, gennemgår bestyrelsen mangfoldighedspolitikken og foretager

evt. revidering

Mangfoldighed i bankens ledelse, mål og resultater 1. januar – 31. december 2025

Bestyrelse Banken ønsker en sammensætning ud fra forskellighed i kompetencer og baggrunde, særligt højt

vægtes behovet for mangfoldighed i relation til bl.a. forskelle i faglighed, erhvervserfaringer, køn og alder.

Mangfoldighed ses som en styrke, der kan bidrage positivt til bankens udvikling, risikostyring, robusthed,

succes og vækst.

Banken ønsker via mangfoldighed at øge kvaliteten af arbejdet og samspillet i bestyrelsen, blandt andet gen-

nem en forskelligartet tilgang til ledelsesmæssige opgaver. Bestyrelsen lægger vægt på, at der sker en fyl-

destgørende behandling af alle emner i bestyrelsen.

For at fremme en tilstrækkelig diversitet i kvalifikationer og kompetencer blandt bestyrelsens medlemmer og

sikre optimalt udbytte af arbejdet med mangfoldighed i bestyrelsen, ønsker bestyrelsen at fokusere på kom-

petencer, kønsfordeling og medarbejderrepræsentation.

For den repræsentantskabssvalgte bestyrelse ønsker banken en repræsentation af det underrepræsenterede

køn på minimum 2/6 inden udgangen af 2027. Måltallet er ikke opnået i regnskabsåret 2025, hvor der er en

kvinde blandt de repræsentantskabsvalgte bestyrelsesmedlemmer. For de medarbejdervalgte bestyrelses-

medlemmer har banken et mål om inden udgangen af 2027 en repræsentation af det underrepræsenterede

køn på minimum 1/3 inden udgangen af 2027. Målet for den kønsmæssige sammensætning af de medarbej-

dervalgte bestyrelsesmedlemmer er opnået i 2025, da et medarbejdervalgt bestyrelsesmedlem er kvinde.

Direktion og øvrige ledelsesniveau Direktionen i banken består af et mandligt medlem. Banken har valgt

ikke at definere mål for mangfoldighed i direktionen, da banken prioriterer indsigt, erfaring og kompetencer. I

det øvrige ledelsesniveau, der for nuværende alene består af medlemmer med dansk nationalitet, ønsker

banken en mere ligelig fordeling af kvinder og mænd. Bestyrelsen har fastsat et mål om inden udgangen af

2029 at have en andel af kvinder på minimum 30 % og inden udgangen af 2033 er målet minimum 40 % i

ledelsen.

SUPPLERENDE OPLYSNINGER OM LEDELSESMEDLEMMERNE, HERUNDER ØVRIGE LEDELSES-

HVERV

Der henvises til side 63-64, 72-73 og 93-98 i nærværende årsrapport for supplerende oplysninger om ban-

kens ledelsesmedlemmer, herunder oplysninger om disses øvrige ledelseshverv.

BESTYRELSENS FORSLAG TIL UDLODNING

Bestyrelsen har på baggrund af et tilfredsstillende resultat og en solid kapitalmæssig overdækning besluttet

at foreslå et udbytte for regnskabsåret 2025 på 33,2 mio. kr. svarende til 3,5 kr. pr. aktie samt aktietilbagekøb

til en værdi af 33,2 mio. kr. Den samlede udlodning udgør dermed 66,4 mio. kr., svarende til 26,9 % af årets

resultat efter skat.

REVISIONSUDVALG

Bankens bestyrelse har nedsat et revisionsudvalg, hvor formanden er et uafhængigt og kvalificeret medlem

af bestyrelsen.

Udvalgets opgaver omfatter:

• overvågning af regnskabsaflæggelsen

• overvågning af, om bankens interne kontrolsystem, interne revision og risiko-

styringssystemer fungerer effektivt,

• overvågning af den lovpligtige revision af årsregnskabet m.v. og

• overvågning af og kontrol med revisors uafhængighed.

Revisionsudvalget består af to aktionærvalgte bestyrelsesmedlemmer samt et medarbejdervalgt bestyrel-

sesmedlem.

RISIKOUDVALG

I henhold til lov om finansiel virksomhed § 80 har bestyrelsen nedsat et risikoudvalg.

Udvalget har til formål at:

• rådgive bestyrelsen om bankens risikoprofil og løbende risikostyring

• forberede bestyrelsens arbejde med henblik på at sikre, at bestyrelsen er bevidst om risici, når der

træffes forretningsmæssige beslutninger i bestyrelsen

Risikoudvalget består af to aktionærvalgte bestyrelsesmedlemmer samt et medarbejdervalgt bestyrelses-

medlem.

NOMINERINGS- OG VEDERLAGSUDVALG

Bankens bestyrelse har nedsat et nominerings- og vederlagsudvalg, hvis opgaver er i overensstemmelse

med kravene i anbefalinger for god selskabsledelse og lov om finansiel virksomhed.

Udvalgets opgaver omfatter blandt andet:

• at foreslå kandidater til valg til bestyrelsen herunder udarbejde en beskrivelse af de funktioner og

kvalifikationer, der kræves til den bestemte post, og angive den tid, der forventes at skulle afsættes

hertil.

• at forestå det forberedende arbejde for bestyrelsens beslutninger vedrørende

aflønning, herunder lønpolitik og andre beslutninger herom, som kan have indflydelse på bankens

risikostyring.

Nominerings- og vederlagsudvalget består af to aktionærvalgte bestyrelsesmedlemmer samt et medarbej-

dervalgt bestyrelsesmedlem.

Der henvises i øvrigt til bankens hjemmeside, hvor medlemmerne af de enkelte udvalg kan ses: www.

skjernbank.dk/banken/investor/investorrelations

INVESTOR RELATIONS

Banken lægger stor vægt på kommunikation og dialog med sine aktionærer og øvrige kapitalinteressenter in-

denfor de regler, som er gældende for en børsnoteret virksomhed. Også i 2025 har banken opretholdt en høj

kommunikationsindsats, hvilket efter bankens vurdering har styrket relationerne til alle sider.

Bankens måde at kommunikere med bankens interessenter på, tager udgangspunkt i bankens værdigrund-

lag, og det tilstræbes at bankens nøgleværdier – kundefokus, nærvær, handlekraft og ordentlighed – bruges

aktivt i al kommunikation. Overordnet er målet med kommunikationsindsatsen at styrke bankens position på

markedet og samtidig minimere omdømmerisici dvs. risikoen for, at urigtige eller fejlagtige informationer,

rygter eller forlydender påvirker bankens omdømme negativt.

I krisesituationer er målet med kommunikationsindsatsen at optræde som en professionel og handlekraftig

organisation, hvor banken via en åben og proaktiv tilgang til problemstillingerne vil være forberedt på at mini-

mere krisens omfang og dens kort- og langsigtede effekt for banken, aktionærerne, kunderne og medarbej-

dere.

GENERALFORSAMLING

Banken afholder den ordinære generalforsamling med klart fokus på IR- og Corporate Governance forpligtel-

serne – dvs. udelukkende med sigte på økonomisk og forretningsmæssig udvikling og bestyrelsens måde at

lede banken på samt diverse valghandlinger.

SKJERN BANK AKTIEN

Banken var ved udgangen af 2025 ejet af 14.260 aktionærer. Kursen på bankens aktie er i løbet af 2025 ste-

get fra 210,0 til 285,0 eller 35,7 %. Børsværdien udgør ved årets udgang 2.703,6 mio. kr. Kursen målt i for-

hold til bankens indre værdi er ved årets udgang 1,41.

LOVPLIGTIG REDEGØRELSE FOR VIRKSOMHEDSLEDELSE

(GOD SELSKABSLEDELSE - CORPORATE GOVERNANCE)

Bankens bestyrelse og direktion søger til stadighed at sikre, at ledelsesstruktur og kontrolsystemer er hen-

sigtsmæssige og fungerer tilfredsstillende. Ledelsen drøfter løbende udviklingen indenfor god selskabsledel-

se.

Grundlaget for tilrettelæggelsen af ledelsens opgaver er blandt andet Lov om finansiel virksomhed, værdipa-

pirhandelsloven, OMX Nordic Exchange Copenhagens regler og anbefalinger for udstedere, bankens ved-

tægter samt god praksis for finansielle virksomheder. På dette grundlag er der udviklet og vedligeholdes der

løbende en række interne procedurer, der skal sikre en aktiv, sikker og lønsom styring af banken.

Oplysningerne om kodeks for virksomhedsledelse for banken er samlet i en redegørelse for virksomhedsle-

delse, som er offentliggjort på bankens hjemmeside:

www.skjernbank.dk/aarsrapport2025/god-selskabsledelse

For at sikre en overskuelig struktur, har banken i præsentationen af oplysninger om god selskabsledelse, an-

vendt strukturen fra anbefalingerne fra Komitéen for god selskabsledelse inkl. de udsendte reviderede anbe-

falinger for 2020.

Som børsnoteret selskab skal banken enten følge disse anbefalinger eller forklare, hvorfor anbefalingerne

helt eller delvist ikke følges. Bankens ledelse følger generelt anbefalingerne, men har dog på enkelte områ-

der valgt enten ikke at følge anbefalingerne eller kun at følge disse delvist.

LOVPLIGTIG RAPPORTERING OM SAMFUNDSANSVAR

Bankens ESG-rapport udgør også bankens lovpligtige redegørelse for samfundsansvar. Foruden de nævnte

forhold på side 21, redegøres der i ESG-rapporten for bankens holdning og indsats på områderne menneske-

rettigheder, miljø, antikorruption og bestikkelse, hvidvask og terrorfinansiering, IT-og datasikkerhed, ansættel-

sesforhold, whistleblowerordning og sociale forhold i øvrigt, herunder lokalsamfundene omkring bankens af-

delinger.

Banken tilstræber i ethvert forhold at overholde alle retningslinjer og lægger stor vægt på ordentlighed i alle

forhold. Banken har ikke politikker på alle områder, idet det på f.eks. området menneskerettigheder anses

som en selvfølge, at banken overholder disse herunder gældende overenskomster, da banken vurderer at

overholdelsen af disse, er helt grundlæggende for et retfærdigt og sikkert samfund.

Som supplement til denne lovpligtige ramme til rapportering om samfundsansvar har banken derudover

igennem flere år frivilligt valgt at efterleve en række øvrige anbefalinger med henblik på at skabe åbenhed

om bankens arbejde med bæredygtighed.

EU Kommissionens simplificeringspakke om bæredygtighed (Omnibus I), som bl.a. indeholdte

”Stop-the-clock”-direktivet, medførte at de forventede krav til bankens bæredygtighedsrapportering i årsrap-

porten 2025 jf. CSRD ikke blev aktuelle – og heller ikke forventes at blive omfattet i den nærmeste fremtid,

som følge af den europæiske simplificeringsdagsorden. Banken har i stedet valgt at udvide sin ESG-rapport

for 2025 så den også indeholder kravene til EU’s frivillige standard for bæredygtighedsrapportering (VSME -

Voluntary Small and Medium Enterprises).

ESG-rapporten indeholder desuden bl.a. opgørelse af CO2-aftrykket fra bankens udlån, opgørelse af CO2-af-

trykket fra kundernes investeringer samt ESG-nøgletal udarbejdet i henhold til FSR – danske revisorer, Fi-

nansforeningen / CFA Society og Nasdaq Copenhagen.

ESG-rapporten indeholdende den lovpligtige redegørelse for samfundsansvar kan læses i sin helhed på ban-

kens hjemmeside: www.skjernbank.dk/aarsrapport2025/esg-rapport

OPLYSNINGER FOR BØRSNOTEREDE SELSKABER

I henhold til bekendtgørelse om finansielle rapporter for kreditinstitutter m.fl. § 133a oplyses følgende:

Bankens aktiekapital udgør pr. 31. december 2025 192,8 mio.kr. fordelt på 9.640.000 stk. aktier á nom. 20 kr.

Banken har én aktieklasse, og hele aktiekapitalen, og dermed alle aktier, er optaget til notering på NASDAQ

OMX Copenhagen. Ingen aktionær kan erhverve mere end 10 % af aktiekapitalen uden samtykke fra banken

og Finanstilsynets godkendelse. Herudover gælder der ingen begrænsninger i aktiernes omsættelighed.

Bankens bestyrelse har ikke beføjelse til at udstede aktier.

For udøvelse af stemmeretten gælder følgende: Hvert aktiebeløb på til og med nom. 1.000 kr. giver 1

stemme, derefter giver hver påbegyndt 1.000 kr. aktie yderligere 1 stemme osv. Ingen aktionær kan afgive

stemme for mere end 5 % af den til enhver tid værende nominelle aktiekapital. Enhver aktionær er berettiget

til at møde på generalforsamlingen, når vedkommende senest 3 dage forud har anmodet om adgangskort.

Stemmeret på generalforsamlingen har enhver adgangsberettiget aktionær, som har ladet sine aktier notere i

ejerbogen.

De aktionærvalgte medlemmer af bankens bestyrelse vælges af og blandt medlemmerne af bankens repræ-

sentantskab.

Vedrørende ændring af bankens vedtægter gælder følgende: Beslutning om ændring af vedtægterne er

kun gyldig, såfremt 1/3 af aktiekapitalen er repræsenteret på generalforsamlingen, og forslaget vedtages

med mindst 2/3 såvel af de afgivne stemmer som af den på generalforsamlingen repræsenterede stemme-

berettigede aktiekapital.

Egne aktier

Bestyrelsen har følgende beføjelser vedrørende muligheden for at erhverve egne aktier:

Bankens ordinære generalforsamling har løbende bemyndiget bestyrelsen til indtil næste ordinære general-

forsamling og inden for gældende lovgivning, at lade banken erhverve egne aktier inden for en samlet påly-

dende værdi af i alt 10 % af bankens aktiekapital, dog således at bankens beholdning af egne aktier ikke må

overstige 10 % af den nominelle aktiekapital, forudsat at prisen for aktierne på erhvervelsestidspunktet ikke

afviger mere end 10 % fra den på erhvervelsestidspunktet senest noterede slutkøbekurs. Bemyndigelsen

blev senest fornyet på bankens generalforsamling den 2. marts 2025.

Bemyndigelsen er i løbet af 2025 udnyttet til iværksættelse af et aktietilbagekøbsprogram:

• Den 4. marts 2025 til et aktietilbagekøbsprogram på i alt 33.740.000 kroner til effektuering i perioden 4.

marts 2025 til 5. februar 2026.

Under aktietilbagekøbsprogrammet er der pr. 23. januar 2026 blevet tilbagekøbt 152.276 stk. aktier, hvoraf

148.172 stk. var tilbagekøbt pr. 31. december 2025. Aktierne vil blive indstillet annulleret på bankens ordinæ-

re generalforsamling i marts 2026.

Pr. 31. december 2025 ejede banken 1,59 % af bankens egne aktier.

LEDELSESPÅTEGNING

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for 2025 for Skjern Bank A/S.

Årsrapporten er aagt efter lovgivningens krav og er herudover udarbejdet i overensstemmelse med danske

oplysningskrav for børsnoterede nansielle virksomheder.

Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig og de foretagne regnskabsmæssige skøn for forsvar-

lige, således at årsregnskabet giver et retvisende billede af bankens aktiver, passiver og nansielle stilling pr.

31. december 2025 samt af resultatet af bankens aktiviteter for regnskabsåret 1. januar – 31. december 2025.

Endvidere er det vores opfattelse, at årsrapporten i alle væsentlige henseender er udarbejdet i overensstem-

melse med ESEF-forordningen.

Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse af udviklingen i bankens ak-

tiviteter og økonomiske forhold samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som ban-

ken kan påvirkes af.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

Skjern, den 5. februar 2026

Direktionen for Skjern Bank A/S

Thomas Baun

Adm. direktør

Bestyrelsen for Skjern Bank A/S

Hans Ladekjær Jeppesen Bjørn Jepsen

Formand Næstformand

Niels Erik Kjærgaard Finn Erik Kristiansen Ole Strandbygaard Merete Lundøe Hilmann

Lars Skov Hansen Carsten Jensen Henny Houmark Bank

INTERN REVISIONS REVISIONSPÅTEGNING

TIL KAPITALEJERNE I SKJERN BANK A/S

Påtegning på årsregnskabet

KONKLUSION

Det er min opfattelse, at årsregnskabet for Skjern Bank A/S giver et retvisende billede af selskabets aktiver,

passiver og nansielle stilling pr. 31. december 2025 samt af resultatet af selskabets aktiviteter for regnskabs-

året 1. januar – 31. december 2025 i overensstemmelse med lov om nansiel virksomhed.

Min konklusion er konsistent med mit revisionsprotokollat til revisionsudvalget og bestyrelsen.

DEN UDFØRTE REVISION

Jeg har revideret årsregnskabet for Skjern Bank A/S for regnskabsåret 1. januar – 31. december 2025. Årsregn-

skabet omfatter resultatopgørelse, totalindkomstopgørelse, basisresulat, balance, egenkapitalopgørelse, an-

vendt regnskabspraksis og noter.

Årsregnskabet udarbejdes efter lov om nansiel virksomhed.

Revisionen er udført på grundlag af Finanstilsynets bekendtgørelse om revisionens gennemførelse i nansiel-

le virksomheder mv. samt nansielle koncerner og efter internationale standarder om revision vedrørende

planlægning og udførelse af revisionsarbejdet.

Jeg har planlagt og udført revisionen for at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsregnskabet ikke indeholder væ-

sentlig fejlinformation. Jeg har deltaget i revisionen af alle væsentlige og risikofyldte områder.

Det er min opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for min konklusi-

on.

UDTALELSE OM LEDELSESBERETNINGEN

Ledelsen er ansvarlig for ledelsesberetningen.

Min konklusion om årsregnskabet omfatter ikke ledelsesberetningen, og jeg udtrykker ingen form for konklu-

sion med sikkerhed om ledelsesberetningen.

I tilknytning til min revision af årsregnskabet er det mit ansvar at læse ledelsesberetningen og i den forbindel-

se overveje, om ledelsesberetningen er væsentligt inkonsistent med årsregnskabet eller min viden opnået ved

revisionen eller på anden måde synes at indeholde væsentlig fejlinformation.

Mit ansvar er derudover at overveje, om ledelsesberetningen indeholder krævede oplysninger i henhold til lov-

givningens krav.

Baseret på det udførte arbejde er det min opfattelse, at ledelsesberetningen er i overensstemmelse med års-

regnskabet og er udarbejdet i overensstemmelse med lovgivningens krav. Jeg har ikke fundet væsentlig fejlin-

formation i ledelsesberetningen.

Skjern, den 5. februar 2026

Brian Blavnsfeldt

Revisionschef

DEN UAFHÆNGIGE REVISORS

REVISIONSPÅTEGNING

Til kapitalejerne i Skjern Bank A/S

REVISIONSPÅTEGNING PÅ REGNSKABET

KONKLUSION

Vi har revideret årsregnskabet for Skjern Bank A/S for regnskabsåret 1. januar – 31. december 2025, der omfatter resultat-

opgørelse, totalindkomstopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse og noter, herunder oplysning om anvendt regnskabs-

praksis. Årsregnskabet udarbejdes i overensstemmelse med lov om nansiel virksomhed og yderligere danske oplysnings-

krav for børsnoterede nansielle selskaber.

Det er vores opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver og nansielle stilling pr.

31. december 2025 samt af resultatet af selskabets aktiviteter for regnskabsåret 1. januar – 31. december 2025 i overens-

stemmelse med lov om nansiel virksomhed og yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede nansielle selskaber.

Vores konklusion er konsistent med vores revisionsprotokollat til revisionsudvalget og bestyrelsen.

GRUNDLAG FOR KONKLUSION

Vi har udført vores revision i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er

gældende i Danmark. Vores ansvar ifølge disse standarder og krav er nærmere beskrevet i revisionspåtegningens afsnit

”Revisors ansvar for revisionen af årsregnskabet”. Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt

og egnet som grundlag for vores konklusion.

UAFHÆNGIGHED

Vi er uafhængige af selskabet i overensstemmelse med International Ethics Standards Board for Accountants’ internatio-

nale retningslinjer for revisorers etiske adfærd (IESBA Code), som gælder ved revision af regnskaber for virksomheder af

interesse for offentligheden, og de yderligere etiske krav, der er gældende i Danmark ved revision af regnskaber for virk-

somheder af interesse for offentligheden. Vi har ligeledes opfyldt vores øvrige etiske forpligtelser i henhold til disse krav

og IESBA Code.

Efter vores bedste overbevisning er der ikke udført forbudte ikke-revisionsydelser, som omhandlet i artikel 5, stk. 1, i for-

ordning (EU) nr. 537/2014.

VALG AF REVISOR

Vi blev første gang valgt som revisor for Skjern Bank A/S den 25. marts 2021 for regnskabsåret 2021. Vi er genvalgt årligt

ved generalforsamlingsbeslutning i en samlet sammenhængende opgaveperiode på 5 år frem til og med regnskabsåret

2025.

CENTRALE FORHOLD VED REVISIONEN

Centrale forhold ved revisionen er de forhold, der efter vores faglige vurdering var mest betydelige ved vores revision af

årsregnskabet for regnskabsåret 2025. Disse forhold blev behandlet som led i vores revision af årsregnskabet som helhed

og udformningen af vores konklusion herom. Vi afgiver ikke nogen særskilt konklusion om disse forhold. For hvert af ne-

dennævnte forhold er beskrivelsen af, hvordan forholdet blev behandlet ved vores revision, givet i denne sammenhæng.

Vi har opfyldt vores ansvar, som beskrevet i afsnittet ”Revisors ansvar for revisionen af årsregnskabet”, herunder i relation

til nedennævnte centrale forhold ved revisionen. Vores revision har omfattet udformning og udførelse af revisionshandlinger

som reaktion på vores vurdering af risikoen for væsentlig fejlinformation i årsregnskabet. Resultatet af vores revisionshand-

linger, herunder de revisionshandlinger vi har udført for at behandle nedennævnte forhold, danner grundlag for vores kon-

klusion om årsregnskabet som helhed.

CENTRALT FORHOLD VED REVISIONEN

HVORDAN FORHOLDET BLEV BEHANDLET VED

REVISIONEN

Måling af udlån og garantier

En væsentlig del af bankens aktiver består af udlån, som inde-

bærer risici for tab i tilfælde af kundens manglende betalingsev-

ne. I tilknytning hertil ydes garantier og andre finansielle produk-

ter, som ligeledes indebærer risici for tab.

Bankens samlede udlån udgør 7.393 mio. kr. pr. 31. december

2025 (6.963 mio. kr. pr. 31. december 2024) og de samlede ned-

skrivninger og hensættelser til forventede kredittab udgør 338

mio. kr. pr. 31. december 2025 (325 mio. kr. pr. 31. december

2024).

Vi vurderer, at bankens opgørelse af nedskrivninger på udlån og

hensættelser til tab på garantier m.v. er et centralt forhold ved

revisionen, da opgørelsen indebærer væsentlige beløb og ledel-

sesmæssige skøn. Dette vedrører især fastsættelse af sandsyn-

lighed for misligholdelse, inddeling af eksponeringer i stadier,

vurdering af om der er indtrådt indikation på kreditforringelse,

realisationsværdi af modtagne sikkerheder samt kundens beta-

lingsevne i tilfælde af misligholdelse.

Større eksponeringer og eksponeringer med høj risiko vurderes

individuelt, mens mindre eksponeringer og eksponeringer med

lav risiko opgøres på grundlag af modeller for forventede kredit-

tab, hvori der indgår ledelsesmæssige skøn i forbindelse med

fastsættelse af metoder og parametre for opgørelse af det for-

ventede tab. Banken indregner yderligere nedskrivninger, baseret

på ledelsesmæssige skøn, i de situationer hvor de modelbereg-

nede og individuelt opgjorte nedskrivninger endnu ikke skønnes

at afspejle konkrete tabsrisici.

Der henvises til anvendt regnskabspraksis og regnskabets note

30 og 31 om beskrivelse af bankens kreditrisici og beskrivelse af

usikkerheder og skøn, hvor forhold, der kan påvirke opgørelsen

af forventede kredittab, er beskrevet.

Baseret på vores risikovurdering og kendskab til branchen har vi

foretaget følgende revisionshandlinger vedrørende måling af ud-

lån og garantier:

• Vurdering af bankens metoder for opgørelse af forventede kre-

dittab, herunder hvorvidt anvendte metoder til modelbaserede

og individuelle opgørelser af forventede kredittab efterlever regn-

skabsreglerne.

• Gennemgang af bankens procedurer og interne kontroller her-

under vedrørende overvågning af eksponeringer, stadieinddeling

af eksponeringer, registrering af indikationer på kreditforringelse

samt registrering og værdiansættelse af sikkerheder.

• Test af stikprøve blandt de største og mest risikofyldte ekspo-

neringer inklusiv kreditforringede eksponeringer herunder for

blandt andet andet korrekt risikoklassikation og identikation af

eksponeringer med objektiv indikation for kreditforringelse samt

test af de anvendte metoder, sikkerhedsværdier og fremtidige

pengestrømme i nedskrivningsberegninger.

• For modelberegnede nedskrivninger har vi herunder testet

fuldstændighed og nøjagtighed af inputdata, fastsættelse af mo-

delparametre, justering for forventninger til fremtidige økonomi-

ske forhold, modellernes beregninger af forventede kredittab

samt bankens validering af modeller og metoder for opgørelse

af forventede kredittab.

• For ledelsesmæssige tillæg til individuelle og modelbaserede

nedskrivninger har vi vurderet, om de anvendte metoder er rele-

vante og passende samt vurderet og testet bankens grundlag for

de anvendte forudsætninger, herunder hvorvidt disse er rimelige

og velbegrundede i forhold til relevante sammenligningsgrundlag.

Vi har endvidere vurderet, hvorvidt noteoplysninger vedrørende

eksponeringer, nedskrivninger og kreditrisici opfylder de relevan-

te regnskabsregler samt testet de talmæssige oplysninger heri

(note 9,12,30 og 31).

UDTALELSE OM LEDELSESBERETNINGEN

Ledelsen er ansvarlig for ledelsesberetningen.

Vores konklusion om årsregnskabet omfatter ikke ledelsesberetningen, og vi udtrykker ingen form for konklusion med sik-

kerhed om ledelsesberetningen.

I tilknytning til vores revision af årsregnskabet er det vores ansvar at læse ledelsesberetningen og i den forbindelse over-

veje, om ledelsesberetningen er væsentligt inkonsistent med årsregnskabet eller vores viden opnået ved revisionen eller

på anden måde synes at indeholde væsentlig fejlinformation.

Vores ansvar er derudover at overveje, om ledelsesberetningen indeholder krævede oplysninger i henhold til den relevante

lovgivning.

Baseret på det udførte arbejde er det vores opfattelse, at ledelsesberetningen er i overensstemmelse med årsregnskabet

og er udarbejdet i overensstemmelse med den relevante lovgivnings krav. Vi har ikke fundet væsentlig fejlinformation i le-

delsesberetningen.

LEDELSENS ANSVAR FOR ÅRSREGNSKABET

Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med lov om

nansiel virksomhed og yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede nansielle selskaber. Ledelsen har endvidere

ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser for nødvendig for at udarbejde et årsregnskab uden væsentlig fejlin-

formation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl.

Ved udarbejdelsen af årsregnskabet er ledelsen ansvarlig for at vurdere selskabets evne til at fortsætte driften; at oplyse

om forhold vedrørende fortsat drift, hvor dette er relevant; samt at udarbejde årsregnskabet på grundlag af regnskabsprin-

cippet om fortsat drift, medmindre ledelsen enten har til hensigt at likvidere selskabet, indstille driften eller ikke har andet

realistisk alternativ end at gøre dette.

REVISORS ANSVAR FOR REVISIONEN AF ÅRSREGNSKABET

Vores mål er at opnå høj grad af sikkerhed for, om årsregnskabet som helhed er uden væsentlig fejlinformation, uanset om

denne skyldes besvigelser eller fejl, og at afgive en revisionspåtegning med en konklusion. Høj grad af sikkerhed er et højt

niveau af sikkerhed, men er ikke en garanti for, at en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standar-

der om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, altid vil afdække væsentlig fejlinformation, når sådan

ndes. Fejlinformationer kan opstå som følge af besvigelser eller fejl og kan betragtes som væsentlige, hvis det med rime-

lighed kan forventes, at de enkeltvis eller samlet har indydelse på de økonomiske beslutninger, som regnskabsbrugerne

træffer på grundlag af årsregnskabet.

Som led i en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav,

der er gældende i Danmark, foretager vi faglige vurderinger og opretholder professionel skepsis under revisionen. Herud-

over:

• Identicerer og vurderer vi risikoen for væsentlig fejlinformation i årsregnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser

eller fejl, udformer og udfører revisionshandlinger som reaktion på disse risici samt opnår revisionsbevis, der er tilstrække-

ligt og egnet til at danne grundlag for vores konklusion. Risikoen for ikke at opdage væsentlig fejlinformation forårsaget af

besvigelser er højere end ved væsentlig fejlinformation forårsaget af fejl, idet besvigelser kan omfatte sammensværgelser,

dokumentfalsk, bevidste udeladelser, vildledning eller tilsidesættelse af intern kontrol.

• Opnår vi forståelse af den interne kontrol med relevans for revisionen for at kunne udforme revisionshandlinger, der er

passende efter omstændighederne, men ikke for at kunne udtrykke en konklusion om effektiviteten af selskabets interne

kontrol.

• Tager vi stilling til, om den regnskabspraksis, som er anvendt af ledelsen, er passende, samt om de regnskabsmæssige

skøn og tilknyttede oplysninger, som ledelsen har udarbejdet, er rimelige.

• Konkluderer vi, om ledelsens udarbejdelse af årsregnskabet på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift er pas-

sende, samt om der på grundlag af det opnåede revisionsbevis er væsentlig usikkerhed forbundet med begivenheder eller

forhold, der kan skabe betydelig tvivl om selskabets evne til at fortsætte driften. Hvis vi konkluderer, at der er en væsentlig

usikkerhed, skal vi i vores revisionspåtegning gøre opmærksom på oplysninger herom i årsregnskabet eller, hvis sådanne

oplysninger ikke er tilstrækkelige, modicere vores konklusion. Vores konklusion er baseret på det revisionsbevis, der er

opnået frem til datoen for vores revisionspåtegning. Fremtidige begivenheder eller forhold kan dog medføre, at selskabet

ikke længere kan fortsætte driften.

• Tager vi stilling til den samlede præsentation, struktur og indhold af årsregnskabet, herunder noteoplysningerne, samt om

årsregnskabet afspejler de underliggende transaktioner og begivenheder på en sådan måde, at der gives et retvisende bil-

lede heraf.

Vi kommunikerer med den øverste ledelse om bl.a. det planlagte omfang og den tidsmæssige placering af revisionen samt

betydelige revisionsmæssige observationer, herunder eventuelle betydelige mangler i intern kontrol, som vi identicerer

under revisionen.

Vi afgiver også en udtalelse til den øverste ledelse om, at vi har opfyldt relevante etiske krav vedrørende uafhængighed,

og oplyser den om alle relationer og andre forhold, der med rimelighed kan tænkes at påvirke vores uafhængighed, og, hvor

det er relevant, anvendte sikkerhedsforanstaltninger eller handlinger foretaget for at eliminere trusler.

Med udgangspunkt i de forhold, der er kommunikeret til den øverste ledelse, fastslår vi, hvilke forhold der var mest bety-

delige ved revisionen af årsregnskabet for den aktuelle periode og dermed er centrale forhold ved revisionen. Vi beskriver

disse forhold i vores revisionspåtegning, medmindre lov eller øvrig regulering udelukker, at forholdet offentliggøres.

ERKLÆRING OM OVERHOLDELSE AF ESEF-FORORDNINGEN

Som et led i revisionen af årsregnskabet for Skjern Bank A/S har vi udført handlinger med henblik på at udtrykke en kon-

klusion om, hvorvidt årsrapporten for regnskabsåret 1. januar – 31. december 2025, med lnavnet ”SKJE-2025-12-31”, er

udarbejdet i overensstemmelse med EU-Kommissionens delegerede forordning 2019/815 om det fælles elektroniske rap-

porteringsformat (ESEF-forordningen), som indeholder krav til udarbejdelse af en årsrapport i XHTML-format.

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde en årsrapport, som overholder ESEF-forordningen, herunder udarbejdelsen af en

årsrapport i XHTML-format.

Vores ansvar er, baseret på det opnåede bevis, at opnå høj grad af sikkerhed for, om årsrapporten i alle væsentlige hense-

ender er udarbejdet i overensstemmelse med ESEF-forordningen, og at udtrykke en konklusion. Handlingerne omfatter

kontrol af, om årsrapporten er udarbejdet i XHTML-format.

Det er vores opfattelse, at årsrapporten for regnskabsåret 1. januar – 31. december 2025, med lnavnet ”SKJE-2025-12-31”,

i alle væsentlige henseender er udarbejdet i overensstemmelse med ESEF-forordningen.

Aarhus, den 5. februar 2026

EY Godkendt Revisionspartnerselskab

CVR-nr. 30 70 02 28

Michael Laursen Anders Thorhauge

statsaut. revisor statsaut. revisor

mne26804 mne50630

RESULTATOPGØRELSE

Note Beløb i 1.000 kr.

2025 2024

2 Renteindtægter 456.660 523.365

3 Renteudgifter 52.420 101.217

Netto renteindtægter 404.240 422.148

Udbytte af aktier m.v. 35.333 16.452

4 Gebyrer og provisionsindtægter 226.252 201.931

Afgivne gebyrer og provisionsudgifter 4.559 5.513

Netto rente- og gebyrindtægter 661.266 635.018

5 Kursreguleringer 22.937 38.034

Andre driftsindtægter 2.839 4.785

6 Udgifter til personale og administration 325.832 280.467

Af- og nedskrivninger på immaterielle og materielle aktiver 8.294 13.885

Andre driftsudgifter 23 665

9 Nedskrivninger på udlån og tilgodehavender m.v. i alt 8.595 18.176

Resultat før skat 344.298 364.644

10 Skat 97.825 90.532

Årets resultat 246.473 274.112

Heraf indehavere af hybride kernekapitalinstrumenters andel mv. 5.287 5.287

FORSLAG TIL RESULTATDISPONERING

Udbytte for regnskabsåret 33.207 33.740

Indehavere af hybride kernekapitalinstrumenter 5.287 5.287

Henlagt til egenkapitalen 207.979 235.085

I alt anvendt 246.473 274.112

TOTALINDKOMSTOPGØRELSE

Årets resultat 246.473 274.112

I alt anvendt 246.473 274.112

Note Beløb i 1.000 kr.

2025 2024

AKTIVER

Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender hos centralbanker 4.347.019 3.082.942

11 Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker 109.800 79.480

12 Udlån og andre tilgodehavender til amortiseret kostpris 7.392.761 6.962.528

13 Obligationer til dagsværdi 814.410 612.087

14 Aktier m.v. 320.731 297.765

15 Aktiver tilknyttet puljeordninger 2.583.231 1.992.993

16 Grunde og bygninger, i alt 79.283 81.045

Investeringsejendomme 3.109 3.085

Domicilejendomme 61.774 60.334

Domicilejendomme (leasing) 14.400 17.626

17 Øvrige materielle aktiver 6.265 7.555

Aktuelle skatteaktiver 4.628 14.818

Andre aktiver 113.630 118.418

Periodeafgrænsningsposter 30 136

Aktiver i alt 15.771.788 13.249.767

BALANCE PR. 31. DECEMBER

Note Beløb i 1.000 kr.

2025 2024

PASSIVER

GÆLD

18 Gæld til kreditinstitutter og centralbanker 151.385 2.977

19 Indlån og anden gæld 10.394.828 8.893.150

Indlån i puljeordninger 2.583.231 1.992.993

Andre passiver 567.412 437.774

Periodeafgrænsningsposter 1.904 327

Gæld i alt 13.698.760 11.327.221

HENSATTE FORPLIGTELSER

20 Hensættelser til udskudt skat 5.129 4.524

12 Hensættelser til tab på garantier 10.948 11.514

Hensatte forpligtelser i alt 16.077 16.038

EFTERSTILLEDE KAPITALINDSKUD

21 Ansvarlig lånekapital 74.610 99.836

Efterstillede kapitalindskud ialt 74.610 99.836

EGENKAPITAL

22 Aktiekapital 192.800 192.800

Overført overskud 1.694.920 1.518.851

Foreslået udbytte 33.207 33.740

Kapitalejernes andel af egenkapital 1.920.927 1.745.391

23 Indehavere af hybrid kernekapitalinstrumenter 61.414 61.281

Egenkapital i alt 1.982.341 1.806.672

Passiver i alt 15.771.788 13.249.767

Aktiekapital

Foreslået

udbytte

Hybrid

kernekapital

Overført

overskud Total

Egenkapital 01.01.2024 192.800 48.200 61.148 1.283.918 1.586.066

24 Køb og salg af egne aktier, netto

-155 -155

Udbytte egne aktier 3 3

Udbetalt udbytte for regnskabsåret 2023

-48.200 -48.200

Amortisering hybrid kernekapital -131 -131

Udbetalt rente hybrid kernekapital -5.023 -5.023

Årets resultat 33.740 5.287 235.085 274.112

Egenkapital 31.12.2024 192.800 33.740 61.281 1.518.851 1.806.672

Køb af egne aktier

-134.034 -134.034

Salg af egne aktier

87.400 87.400

Medarbejderaktieordning 14.721 14.721

Udbytte egne aktier 3 3

Udbetalt udbytte for regnskabsåret 2024

-33.740 -33.740

Amortisering hybrid kernekapital -131 -131

Udbetalt rente hybrid kernekapital -5.023 -5.023

Årets resultat 33.207 5.287 207.979 246.473

Egenkapital 31.12.2025 192.800 33.207 61.414 1.694.920 1.982.341

EGENKAPITALOPGØRELSE

NOTEOVERSIGT

1 Anvendt regnskabspraksis ..................................................................................................................... 52

2 Renteindtægter...................................................................................................................................... 62

3 Renteudgifter ........................................................................................................................................ 62

4 Gebyrer og provisionsindtægter ............................................................................................................ 62

5 Kursreguleringer .................................................................................................................................... 62

6 Udgifter til personale og administration ................................................................................................ 63

7 Incitaments- og bonusordninger............................................................................................................ 64

8 Revisionshonorar ................................................................................................................................... 64

9 Nedskrivninger på udlån og tilgodehavende m.v. .................................................................................. 64

10 Skat ....................................................................................................................................................... 65

11 Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker ........................................................................ 65

12 Udlån og andre tilgodehavender til amortiseret kostpris ....................................................................... 66

13 Obligationer til dagsværdi ...................................................................................................................... 68

14 Aktier m.v. ............................................................................................................................................. 68

15 Aktiver i puljeordninger .......................................................................................................................... 68

16 Grunde og bygninger ............................................................................................................................. 68

17 Øvrige materielle aktiver ....................................................................................................................... 69

18 Gæld til kreditinstitutter og centralbanker ............................................................................................. 69

19 Indlån og anden gæld ............................................................................................................................ 69

20 Hensættelser til udskudt skat ................................................................................................................ 69

21 Efterstillede kapitalindskud .................................................................................................................... 70

22 Aktiekapital ............................................................................................................................................ 70

23 Indehavere af hybrid kernekapitalinstrumenter ..................................................................................... 70

24 Egne aktier ............................................................................................................................................ 71

25 Eventualforpligtelser m.v. ...................................................................................................................... 71

26 Retsager m.v. ........................................................................................................................................ 72

27 Nærtstående parter ............................................................................................................................... 72

28 Kapitalforhold ......................................................................................................................................... 73

29 Dagsværdi af nansielle instrumenter ................................................................................................... 74

30 Risikoforhold og risikostyring ................................................................................................................. 75

31 Kreditrisiko ............................................................................................................................................. 76

32 Følsomhedsoplysninger ........................................................................................................................ 87

33 Aedte nansielle instrumenter ............................................................................................................ 88

34 5 års hovedtal ........................................................................................................................................ 89

35 5 års nøgletal ......................................................................................................................................... 90

1. ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

Årsregnskabet er aagt i overensstemmelse med lov om nansiel virksomhed, herunder bekendtgørelse om

nansielle rapporter for kreditinstitutter og fondsmæglerselskaber m..

Årsregnskabet er herudover udarbejdet i overensstemmelse med yderligere danske oplysningskrav til årsrap-

porter for børsnoterede nansielle selskaber.

Årsregnskabet præsenteres i danske kroner afrundet til nærmeste 1.000 kr.

Generelt om indregning og måling

Aktiver indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil tilyde banken, og

aktivets værdi kan måles pålideligt. Forpligtelser indregnes i balancen, når de er sandsynlige, og de kan måles

pålideligt.

Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser til dagsværdi. Dog måles materielle aktiver på tidspunktet

for første indregning til kostpris. Måling efter første indregning sker som beskrevet for hver enkelt regnskabs-

post nedenfor. Ved indregning og måling tages hensyn til forudsigelige risici og tab, der fremkommer, inden

årsregnskabet aægges, og som be- eller afkræfter forhold, der eksisterede på balancedagen.

Indtægter indregnes i resultatopgørelsen i takt med, at de indtjenes. Omkostninger, der er afholdt for at opnå

årets indtjening, indregnes i resultatopgørelsen. Værdireguleringer af nansielle aktiver, nansielle forpligtelser

og aedte nansielle instrumenter indregnes i resultatopgørelsen.

Køb og salg af nansielle instrumenter indregnes på handelsdagen, og indregningen ophører, når retten til at

modtage/afgive pengestrømme fra det nansielle aktiv eller passiv er udløbet, eller hvis det er overdraget, og

banken i al væsentlighed har overført alle risici og afkast tilknyttet ejendomsretten. Banken har ikke anvendt

reglerne om omklassicering af visse nansielle aktiver fra dagsværdi til amortiseret kostpris.

Fastlæggelse af dagsværdi

Dagsværdien er det beløb, som et aktiv kan omsættes til, eller en forpligtelse overdrages til, ved en handel

under normale omstændigheder mellem kvalicerede, villige og indbyrdes uafhængige parter.

Dagsværdien af nansielle instrumenter, som der ndes et aktivt marked for, fastsættes sædvanligvis til lukke-

kursen på balancedagen eller, hvis en sådan ikke foreligger, en anden offentliggjort kurs, der må antages bedst

at svare hertil.

For nansielle instrumenter, hvor der ikke ndes et aktivt marked, fastlægges dagsværdien ved hjælp af almin-

deligt anerkendte værdiansættelsesteknikker, der baserer sig på observerbare aktuelle markedsdata.

Fremmed valuta

Aktiver og forpligtelser i fremmed valuta optages på balancedagen til de af Danmarks Nationalbank noterede

kurser. Valutaspotforretninger kursreguleres på balancedagen efter spotkursen. Valutakursreguleringer foreta-

ges løbende over resultatopgørelsen.

Regnskabsmæssige skøn og vurderinger

Ved opgørelsen af de regnskabsmæssige værdier af visse aktiver og forpligtelser er der udøvet skøn over, hvor-

ledes fremtidige begivenheder påvirker værdien af de pågældende aktiver og forpligtelser på balancedagen.

De anvendte skøn er baseret på forudsætninger, som ledelsen anser som forsvarlige, men som er usikre. Her-

udover er banken påvirket af risici og usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske resultater kan afvige fra

skønnene. En række væsentlige forudsætninger og særlige risici for banken er oplyst i ledelsesberetningen og

i noterne.

Modelusikkerhed

Udover fastlæggelsen af forventninger til fremtiden er nedskrivninger i stadie 1 og 2 ligeledes behæftet med

usikkerhed som følge af at modellen ikke tager højde for alle relevante forhold. Da der fortsat er begrænset

historisk datagrundlag som udgangspunkt for modellerne, har det været nødvendigt at supplere modellens

beregninger med ledelsesmæssige skøn. Vurderingen af effekten for den langsigtede sandsynlighed for mis-

ligholdelse på kunder og segmenter ved henholdsvis forbedret og forværret udfald af makroøkonomiske sce-

narier, er forbundet med skøn. Der henvises til en uddybende beskrivelse i note 31.

Opgørelse af sikkerhedsværdier

Til reduktion af risikoen på de enkelte eksponeringer i banken modtages sikkerheder primært i form af pant i

fysiske aktiver (hvoraf pant i fast ejendom er den væsentligste form), værdipapirer m.v. Der indgår væsentlige

ledelsesmæssige skøn ved værdiansættelsen af sikkerhederne. For en nærmere beskrivelse af forhold omkring

sikkerheder henvises endvidere til note 31.

Dagsværdier domicilejendomme

Afkastmetoden anvendes til måling af domicilejendomme til dagsværdi. De fremtidige pengestrømme er ba-

seret på bankens bedste estimat af det fremtidige ordinære resultat og afkastkrav for hver enkelt ejendom

under hensyntagen til faktorer som beliggenhed og vedligeholdelse. En række af disse forudsætninger og skøn

har væsentlig indvirkning på beregningerne. Ændringer i disse parametre som følge af en ændring i markeds-

forholdene påvirker de forventede afkast og dermed domicilejendommenes dagsværdi. Der henvises desuden

til omtale i note 1 ”Anvendt regnskabspraksis m.v.” under afsnittet ”Grunde og bygninger” og note 16 ”Grunde

og bygninger”.

Unoterede aktier

Der knytter sig skøn og usikkerhed til værdiansættelse af unoterede aktier, hvor værdiansættelsen kun i mindre

grad bygger på observerbare markedsdata.

Praksis for tabsafskrivning af nansielle aktiver i balancen

Finansielle aktiver, der måles til amortiseret kostpris, tabsafskrives helt eller delvist fra balancen, hvis banken

ikke længere har en rimelig forventning om hel eller delvis dækning af det udestående beløb. Indregningen

ophører på baggrund af en konkret, individuel vurdering af de enkelte eksponeringer. For privat- og erhvervs-

kunder vil banken typisk tabsafskrive, når de stillede sikkerheder er realiseret og restfordringen er uerholdelig.

Når et nansielt aktiv tabsafskrives helt eller delvist fra balancen, udgår nedskrivningen på det nansielle aktiv

samtidig i opgørelsen af de akkumulerede nedskrivninger, jf. note 9.

Banken fortsætter inddrivelsesbestræbelserne efter, at aktiverne er tabsafskrevet, hvor tiltagene afhænger af

den konkrete situation. Banken søger som udgangspunkt at indgå en frivillig aftale med kunden, herunder gen-

forhandling af vilkår eller rekonstruktion af en virksomhed, således at inkasso eller konkursbegæring først brin-

ges i anvendelse, når andre tiltag er afprøvet.

RESULTATOPGØRELSEN

Renteindtægter og renteudgifter

Renteindtægter og renteudgifter indregnes i resultatopgørelsen i den periode, de vedrører.

Modtagne renter af kreditforringede udlån, hvorpå en nedskrivning har fundet sted, føres for den nedskrevne

del af udlånets vedkommende under posten ”Nedskrivninger på udlån og tilgodehavender” og modregnes

således i årets nedskrivninger.

Gebyrer og provisioner

Provisioner og gebyrer, der er en integreret del af den effektive rente af et udlån, indregnes som en del af

amortiseret kostpris og dermed som en del af renteindtægter under udlån.

Provisioner og gebyrer, der er led i en løbende ydelse, periodiseres over løbetiden.

Afgivne gebyrer og provisioner behandles regnskabsmæssigt identisk med modtagne gebyrer og provisioner.

Øvrige gebyrer og provisioner samt aktieudbytte indregnes i resultatopgørelsen, når der opnås ret hertil.

Andre driftsindtægter

Andre driftsindtægter indeholder øvrige indtægter, der ikke henhører under andre af resultatopgørelsens po-

ster, herunder fortjeneste ved afhændelse af materielle aktiver.

Udgifter til personale og administration

Udgifter til personale omfatter blandt andet udgifter til lønninger, omkostninger vedrørende pensionsordninger

og andre sociale ydelser.

Administrationsudgifter består af IT-udgifter, husleje af lejede lokaler, marketing, småanskaffelser, forsikringer

og revision m.v.

Pensionsordninger

Banken har indgået bidragsbaserede pensionsordninger med medarbejderne. I de bidragsbaserede ordninger

indbetales faste bidrag til en uafhængig pensionskasse. Banken har ingen forpligtelse til at indbetale yderlige-

re bidrag.

Skat

Årets skat, som består af årets aktuelle skat og ændring af udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen med

den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte på egenkapitalen med den del, der kan henføres til po-

steringer direkte på egenkapitalen.

Aktuelle skatteforpligtelser, henholdsvis tilgodehavende aktuel skat, indregnes i balancen opgjort som beregnet

skat af årets skattepligtige indkomst reguleret for betalt a conto skat.

Ved beregning af årets aktuelle skat anvendes de på balancedagen gældende skattesatser og -regler.

Udskudt skat indregnes af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssige og skattemæssige værdier af

aktiver og forpligtelser.

BALANCEN

Klassikation og måling af nansielle aktiver

Efter de IFRS 9-forenelige regnskabsregler foretages klassikation og måling af nansielle aktiver på baggrund

af forretningsmodellen for de nansielle aktiver og de kontraktmæssige betalingsstrømme, som knytter sig til

de nansielle aktiver. Dette indebærer, at nansielle aktiver skal klassiceres i en af følgende to kategorier:

• Finansielle aktiver, som holdes for at generere de kontraktmæssige betalinger, og hvor de kontraktlige be-

talinger udelukkende udgøres af rente og afdrag på det udestående beløb, måles efter tidspunktet for første

indregning til amortiseret kostpris. I denne kategori indgår udlån til amortiseret kostpris og tilgodehavende hos

kreditinstitutter.

• Finansielle aktiver, som ikke opfylder ovennævnte kriterier for forretningsmodel, eller hvor de kontraktmæs-

sige pengestrømme ikke udelukkende udgøres af rente og afdrag på det udestående beløb, måles efter tids-

punktet for første indregning til dagsværdi gennem resultatopgørelsen.

Banken har ikke nansielle aktiver, der omfattes af målingskategorien med indregning af nansielle aktiver til

dagsværdi gennem anden totalindkomst. I stedet måles bankens beholdning af obligationer til dagsværdi gen-

nem resultatopgørelsen, fordi de indgår i en handelsbeholdning.

Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender hos centralbanker

Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender hos centralbanker måles ved første indregning til dagsværdi

og måles efterfølgende til amortiseret kostpris.

Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker

Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker omfatter tilgodehavender hos andre kreditinstitutter.

Første indregning sker til dagsværdi med tillæg af transaktionsomkostninger og fradrag af stiftelsesprovisioner

m.v., og efterfølgende måling sker til amortiseret kostpris.

Udlån

Regnskabsposten består af udlån, hvor udbetaling er sket direkte til låntager. Udlån måles til amortiseret kost-

pris, der sædvanligvis svarer til nominel værdi med fradrag af stiftelsesgebyrer m.v., og nedskrivninger til imø-

degåelse af forventede, men endnu ikke realiserede tab.

Model for nedskrivning for forventede kredittab

Der nedskrives for forventede kredittab på alle nansielle aktiver, der måles til amortiseret kostpris, og der

hensættes tilsvarende til forventede kredittab på uudnyttede kreditrammer, lånetilsagn og nansielle garantier.

Nedskrivningsreglerne er baseret på en forventningsbaseret model.

For nansielle aktiver indregnet til amortiseret kostpris indregnes nedskrivningerne for forventede kredittab i

resultatopgørelsen og reducerer værdien af aktivet i balancen. Hensættelser til tab på uudnyttede kreditram-

mer, lånetilsagn og nansielle garantier indregnes som en hensat forpligtelse.

Stadier for udvikling i kreditrisiko

De forventningsbaserede nedskrivningsregler indebærer, at et nansielt aktiv m.v. på tidspunktet for første

indregning nedskrives med et beløb svarende til det forventede kredittab i 12 måneder (stadie 1). Sker der ef-

terfølgende en betydelig stigning i kreditrisikoen i forhold til tidspunktet for første indregning, nedskrives det

nansielle aktiv med et beløb, der svarer til det forventede kredittab i aktivets restløbetid (stadie 2). Konstate-

res instrumentet kreditforringet (stadie 3), nedskrives aktivet med et beløb svarende til det forventede kredittab

i aktivets restløbetid, og renteindtægter indregnes i resultatopgørelsen efter den effektive rentes metode i

forhold til det nedskrevne beløb.

Finansielle aktiver, hvor kunden har betydelige økonomiske vanskeligheder, eller hvor banken har ydet lempe-

ligere vilkår på grund af kundens økonomiske vanskeligheder, fastholdes i stadie 2, såfremt der ikke forventes

tab i det mest sandsynlige scenarie.

Placeringen i stadier og opgørelse af det forventede tab er baseret på bankens ratingmodeller, der udvikles og

vedligeholdes af datacentralen Bankdata og bankens interne kreditstyring.

Vurdering af betydelig stigning i kreditrisiko

Ved vurderingen af udviklingen i kreditrisiko antages det, at der er indtruffet en betydelig stigning i kreditrisiko-

en i forhold til tidspunktet for førstegangsindregning ved en nedjustering i bankens interne rating af debitor

svarende til én ratingklasse i Finanstilsynets vejledende ratingklassikation.

Hvis kreditrisikoen på det nansielle aktiv betragtes som lav på balancetidspunktet, fastholdes aktivet dog i

stadie 1, hvor der ikke er sket en betydelig stigning i kreditrisikoen. Banken betragter kreditrisikoen som lav,

når bankens interne rating af kunden svarer til 2a eller bedre, dog vil et overtræk i over 30 dage på en kunde

med en intern rating på 2a, medføre en betydelig forringet kreditrisiko. Kategorien af aktiver med lav kreditri-

siko omfatter udover udlån og tilgodehavender, der opfylder ratingkriteriet, tillige tilgodehavender hos danske

kreditinstitutter. Nye kunder indplaceres altid i stadie 1, hvis ikke de er kreditforringede.

Denition af kreditforringet og misligholdt

En eksponering deneres som værende kreditforringet samt misligholdt såfremt den opfylder mindst ét af føl-

gende kriterier:

• Låntager er i betydelige økonomiske vanskeligheder, og banken vurderer, at låntager ikke vil kunne

honorere sine forpligtelser som aftalt.

• Låntager har begået kontraktbrud, eksempelvis i form af manglende overholdelse af betalingspligt for

afdrag og renter eller gentagne overtræk.

• Banken har ydet låntager lempelser i vilkårene som følge af låntagers økonomiske vanskeligheder.

• Det er sandsynligt, at låntager vil gå konkurs eller blive underlagt anden økonomisk rekonstruktion.

• Eksponeringen har været i restance/overtræk i mere end 90 dage med en beløbsstørrelse, som vurderes

væsentlig.

Den denition af kreditforringet og misligholdelse, som banken anvender ved målingen af det forventede kre-

dittab og ved overgang til stadie 3, stemmer overens med den denition, der anvendes til interne risikosty-

ringsformål.

Opgørelse af forventet tab

Beregningen af nedskrivninger på eksponeringer i stadie 1 og 2, bortset fra de svageste eksponeringer i stadie

2, foretages på baggrund af en porteføljemæssig modelberegning, mens nedskrivningerne på den resterende

del af eksponeringerne foretages ved en manuel, individuel vurdering baseret på tre scenarier (basis scenarie,

et mere positivt scenarie og et mere negativt scenarie) med tilhørende sandsynlighed for, at scenarierne ind-

træffer.

Den porteføljemæssige modelberegning tager udgangspunkt i bankens inddeling af kunderne i forskellige ra-

tingklasser og en vurdering af risikoen for tab i de enkelte ratingklasser. Beregningen sker i et setup, som ud-

vikles og vedligeholdes på Bankdata, suppleret med et fremadskuende, makroøkonomisk modul, der udvikles

og vedligeholdes af LOPI, og som danner udgangspunkt for indarbejdelsen af ledelsens forventninger til frem-

tiden.

Det makroøkonomiske modul er bygget op om en række regressionsmodeller, der fastlægger den historiske

sammenhæng mellem årets nedskrivninger inden for en række sektorer og brancher og en række forklarende

makroøkonomiske variable. Regressionsmodellerne tilføres herefter estimater for de makroøkonomiske varia-

ble baseret på prognoser fra konsistente kilder som Det Økonomiske Råd, Nationalbanken m.., hvor progno-

serne i almindelighed rækker to år frem i tid og omfatter variable som stigning i offentligt forbrug, stigning i

BNP, rente etc. Derved beregnes de forventede nedskrivninger i op til to år frem i tid inden for de enkelte sek-

torer og brancher. For løbetider udover to år og frem til år 10 foretages en fremskrivning af nedskrivningspro-

centen, således at denne konvergerer mod et normalt niveau i år 10. Løbetider udover 10 år tildeles samme

nedskrivningsprocent som i år 10. Endelig transformeres de beregnede nedskrivningsprocenter til justerings-

faktorer, der korrigerer datacentralens estimater i de enkelte sektorer og brancher. Banken foretager tilpasnin-

ger til disse, baseret på egne forventninger til fremtiden og med udgangspunkt i lånesammensætningen.

Ændringer i nedskrivninger reguleres i resultatopgørelsen under posten ”Nedskrivninger på udlån og tilgode-

havender m.v.”

Obligationer og aktier

Obligationer og aktier, der handles på en noteret børs, måles til dagsværdi. Dagsværdien opgøres sædvanligvis

til de ofcielle lukkekurser på balancedagen.

Unoterede værdipapirer og øvrige kapitalandele (herunder niveau 3 aktiver) er ligeledes optaget til dagsværdi,

opgjort med udgangspunkt i hvad transaktionsprisen ville være ved handel mellem uafhængige parter. Såfremt

der ikke foreligger aktuelle markedsdata, fastlægges dagsværdien på grundlag af offentliggjorte regnskabsmed-

delelser eller alternativt anvendes en afkastmodel, der tager udgangspunkt i betalingsstrømme og anden til-

gængelig information.

Værdireguleringer på obligationer og aktier m.v. føres løbende over resultatopgørelsen under posten ”Kursre-

guleringer”.

Aktiver og indlån tilknyttet puljeordninger

Aktiver og indlån tilknyttet puljeordninger måles til dagsværdi og indregnes i separate balanceposter, og afka-

stet af midlerne i puljeordningerne føres under driftsposten kursreguleringer i en særskilt post. Under kursre-

guleringer føres en regulering svarende til puljeafkastet til puljedeltagerne, således at puljernes resultat neu-

traliseres i bankens resultat.

Grunde og bygninger

Grunde og bygninger omfatter:

• »Ejede domicilejendomme«, der udgøres af de ejendomme, hvorfra banken driver bankvirksomhed.

• »Lejede domicilejendomme«, der udgøres af de lejede ejendomme, hvorfra banken driver bankvirksomhed.

• »Investeringsejendomme«, der udgøres af alle andre ejendomme, som banken ejer og besidder for at opnå

lejeindtægter.

Ejede domicilejendomme måles i balancen til omvurderet værdi, som er dagsværdien opgjort efter afkast-

metoden med en afkastsprocent i intervallet 4 - 7,5 % med fradrag af akkumulerede afskrivninger og eventu-

elle tab ved værdiforringelse. Afskrivninger indregnes i resultatopgørelsen, og omvurdering foretages så hyp-

pigt, at der ikke forekommer væsentlige forskelle til dagsværdien. Stigninger i domicilejendommenes

omvurderede værdi indregnes under opskrivningshenlæggelser under egenkapitalen. Såfremt en stigning i den

omvurderede værdi modsvares af et tidligere fald, og dermed er indregnet i resultatopgørelsen i tidligere år,

indregnes stigningen i resultatopgørelsen. Fald i den omvurderede værdi indregnes i resultatopgørelsen, med-

mindre der er tale om tilbageførsler af tidligere foretagne opskrivninger. Domicilejendomme afskrives lineært

over 50 år på basis af kostprisen reguleret for eventuelle værdireguleringer, der anvendes ikke restværdier.

Lejede domicilejendomme Alle leasingkontrakter skal indregnes hos leasingtager i form af et leasingaktiv,

der repræsenterer værdien af brugsretten. Ved første indregning måles aktivet til nutidsværdien af leasingfor-

pligtelsen inkl. omkostninger og eventuelle forudbetalinger. Efter første indregning måles leasingkontrakter

vedrørende domicilejendomme på samme måde som øvrige domicilejendomme.

Samtidig indregnes nutidsværdien af de aftalte leasingbetalinger som en forpligtelse. Undtaget fra kravet om

indregning af et leasingaktiv er aktiver leaset på kontrakter af kort varighed og leasede aktiver med lav værdi.

Ved opgørelse af ejendommenes værdi er der anvendt en intern rente i intervallet 3,5 % - 5,5 %.

Investeringsejendomme måles i balancen til dagsværdi opgjort efter afkastmetoden. Løbende ændringer i

dagsværdi på investeringsejendomme indregnes i resultatopgørelsen.

Fastlæggelse af den omvurderede værdi af domicilejendomme og dagsværdien af investeringsejendomme er

forbundet med et væsentligt skøn. Skønnet knytter sig især til fastlæggelse af forrentningskrav.

Øvrige materielle anlægsaktiver

Øvrige materielle anlægsaktiver, herunder driftsmidler indregnes ved anskaffelsen til kostpris. Herefter måles

øvrige materielle aktiver samt ombygning af lejede lokaler til kostpris med fradrag af akkumulerede afskrivnin-

ger. Der foretages en lineær afskrivning over 3-5 år på basis af kostprisen og afskrivninger og tab ved værdifor-

ringelse indregnes i resultatopgørelsen.

Andre aktiver

Andre aktiver omfatter blandt andet tilgodehavende rente og provisioner samt positiv markedsværdi af aedte

nansielle instrumenter.

Periodeafgrænsningsposter

Periodeafgrænsningsposter indregnet under aktiver omfatter afholdte omkostninger, der vedrører efterfølgen-

de regnskabsår. Periodeafgrænsningsposter indregnet under passiver omfatter forudbetalt rente og garantipro-

vision, der vedrører efterfølgende regnskabsår.

Gæld til kreditinstitutter og centralbanker

Posten måles til amortiseret kostpris.

Indlån og anden gæld

Posten måles til amortiseret kostpris.

Efterstillede kapitalindskud

Posten måles til amortiseret kostpris.

Hydrid kernekapital under egenkapitalen

Hybrid kernekapital, som opfylder reglerne i CRR for at blive klassiceret som additional tier 1 capital med uen-

delig løbetid, og hvor betalingen af renter er frivillig, klassiceres som egenkapital. Renter af hybrid kernekapi-

tal fratrækkes i egenkapitalen.

Andre passiver

Andre passiver omfatter blandt andet skyldige renter og provisioner, negativ markedsværdi af nansielle instru-

menter og gæld til Nationalbanken.

Hensatte forpligtelser

Indeståelser, garantier og andre forpligtelser, der er uvisse med hensyn til størrelse eller tidspunkt for afvikling,

indregnes som hensatte forpligtelser, når det er sandsynligt, at forpligtelsen vil medføre et træk på bankens

økonomiske ressourcer, og forpligtelsen kan måles pålideligt. Forpligtelsen opgøres til nutidsværdien af de

omkostninger, som er nødvendige for at indfri forpligtelsen.

Egne aktier

Anskaffelses- og afståelsessummer samt udbytte fra egne aktier indregnes direkte under egenkapitalen.

Aedte nansielle instrumenter

Alle aedte nansielle instrumenter, herunder terminsforretninger, futures og optioner i såvel obligationer, ak-

tier som valuta samt rente- og valutaswaps måles til dagsværdi på balancedagen.

Kursreguleringer medtages i resultatopgørelsen.

Positive markedsværdier indregnes under andre aktiver, medens negative markedsværdier indregnes under

andre passiver.

Eventualforpligtelser

Bankens udestående garantier er opført i noterne under posten ”Eventualforpligtelser.”

Forpligtelsen vedrørende udestående garantier, som vurderes, at vil påføre banken et tab, hensættes under

posten ”hensættelser til tab på garantier.” Forpligtelsen udgiftsføres i resultatopgørelsen under ”Nedskrivnin-

ger på udlån og tilgodehavende m.v.” Ikke nansielle garantier er jvf. IFRS9 ikke medtaget i stadie 1 og i stadie

Hoved- og nøgletal

Hoved- og nøgletal er opstillet i overensstemmelse med regnskabsbekendtgørelsens krav herom.

Note Beløb i 1.000 kr.

2025 2024

2 RENTEINDTÆGTER

Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker 60.644 80.144

Udlån og andre tilgodehavender 385.442 427.806

Udlån (renter vedr. den nedskrevne del af udlån) -9.617 -7.699

Obligationer 15.512 19.494

Afledte finansielle instrumenter i alt 4.327 3.549

heraf

Valutakontrakter 438 -358

Rentekontrakter 3.889 3.907

Øvrige renteindtægter 352 71

I alt renteindtægter 456.660 523.365

3 RENTEUDGIFTER

Indlån og anden gæld 46.316 92.792

Efterstillede kapitalindskud 5.135 6.583

Øvrige renteudgifter 969 1.842

I alt renteudgifter 52.420 101.217

Der indgår ikke indtægter eller udgifter fra ægte købs- og tilbagesalgskontrakter i note 2 og 3.

4 GEBYRER OG PROVISIONSINDTÆGTER

Værdipapirhandel og depoter 26.524 24.887

Betalingsformidling 19.868 19.114

Lånesagsgebyrer 93.143 81.927

Garantiprovision 29.043 28.458

Øvrige gebyrer og provisioner 57.674 47.545

I alt gebyrer og provisionsindtægter 226.252 201.931

5 KURSREGULERINGER

Obligationer 5.803 8.736

Aktier i alt 3.935 16.476

Aktier i sektorselskaber 2.042 13.095

Andre aktier 1.893 3.381

Valuta 13.253 12.820

Afledte finansielle instrumenter -54 2

Aktiver tilknyttet puljeordninger -174.717 -273.029

Indlån i puljeordninger 174.717 273.029

I alt kursreguleringer 22.937 38.034

Da banken i det væsentligste driver indlån- og udlånsvirksomhed i bankens lokalområder, er opdeling af

markedsområder ikke specificeret for note 2-5.

NOTER

Note Beløb i 1.000 kr.

2025 2024

6 UDGIFTER TIL PERSONALE OG ADMINISTRATION

LØNNINGER TIL DIREKTION, BESTYRELSE, REVISIONSUDVALG OG REPRÆSENTANTSKAB

Direktion inkl. pensionsbidrag*) 10.334 5.629

Heraf fast vederlag inkl. pensionsbidrag 4.563 5.629

Bestyrelse (9 medlemmer) eksl. udvalgshonorar 2.340 2.303

Revisionsudvalg (3 medlemmer fra bestyrelsen) 140 140

Risikoudvalg (3 medlemmer fra bestyrelsen) 140 140

Nomineringsudvalg (3 medlemmer fra bestyrelsen) 40 40

Repræsentantskab 197 182

I alt 13.191 8.434

*) I perioden 1/1 2024 - 31/12 2024 er der to medlemmer af direktionen. Fra 1/7 2025 - 31/12 2025 er der et medlem af direktionen.

Direktionen har firmabil.

I direktionensvederlaget indgår fratrædelsesgodtgørelse og løn i rådighedsperioden til fratrådt adm. direktør.

Oplysninger om bestyrelsesmedlemmers og direktionsmedlemmers individuelle vederlag fremgår af vederlagsrapporten, der er

tilgængelig på bankens hjemmeside.

PERSONALEUDGIFTER

Lønninger 141.688 126.485

Pensioner 16.572 14.749

Udgifter til social sikring 2.215 1.898

Lønsumsafgift 22.242 17.735

I alt 182.717 160.867

Heraf udgør lønninger til direktion og øvrige særlige risikotagere (11 personer i 2025, 11 personer i 2024) 19.189 13.132

Heraf udgør pensioner til direktion og øvrige særlige risikotagere (11 personer i 2025, 11 personer i 2024) 1.047 1.141

Banken har ingen medarbejdere med variable lønandele.

ØVRIGE ADMINISTRATIONSUDGIFTER

IT-udgifter 67.780 60.056

Husleje, lys og varme mv. 3.059 2.207

Porto, telefon mv. 1.392 1.139

Øvrige administationsudgifter 57.693 47.764

I alt 129.924 111.166

I alt udgifter til personale og administration 325.832 280.467

Note Beløb i 1.000 kr.

2025 2024

Direktionens pensions- og fratrædelsesvilkår

Banken betaler ikke pension til den administrerende direktør.

Ved fratrædelse som følge af alderspensionering betaler banken en fratrædelsesgodtgørelse svarende til 6 måneders løn. Bankens opsigelsesvar-

sel overfor den adm. direktør er 12 måneder, ved ændrede ejerforhold dog op til 24 måneder. Den adm. direktørs opsigelsesvarsel overfor banken

er 6 måneder.

Bestyrelsens pensionsvilkår

Der udbetales ikke pension til bestyrelsen.

Særlige risikotageres pensionsvilkår

Banken betaler 11,65 % i årlig pension, der er bidragsbaseret gennem et pensionsselskab, og indbetalingerne udgiftsføres løbende.

Det gennemsnitlige antal beskæftigede i regnskabsåret omregnet til heltid

Antal beskæftigede med pengeinstitutvirksomhed 218 199

I alt 218 199

7 INCITAMENTS- OG BONUSORDNINGER

Banken har ingen incitaments- eller bonusordninger.

8 REVISIONSHONORAR

Samlet honorar til den generalforsamlingsvalgte revisionsvirksomhed, der udfører den lovpligtige revision 967 1.023

Heraf honorar for lovpligtig revision af regnskabet 669 690

Heraf honorar for erklæringsopgaver med sikkerhed 109 112

Heraf honorar for skatterådgivning 0 0

Heraf honorar for andre ydelser 189 221

Honorar for erklæringer med sikkerhed vedrører lovpligtige erklæringer overfor offentlige myndigheder og Nets. Andre ydelser vedrører review i for-

bindelse med indregning af løbende overskud i kapitalgrundlaget og regnskabsmæssig rådgivning.

9 NEDSKRIVNINGER PÅ UDLÅN OG TILGODEHAVENDER M.V.

Nedskrivninger og hensættelser i årets løb

151.538 194.040

Tilbageførsel af nedskrivninger foretaget i tidligere regnskabsår -131.138 -164.851

Endelig tabt, ikke tidligere nedskrevet/hensat 3.017 2.072

Renter vedrørende den nedskrevne del af udlån -9.617 -7.699

Indgået på tidligere afskrevne fordringer -5.205 -5.386

I alt nedskrivninger ultimo 8.595 18.176

Note Beløb i 1.000 kr.

2025 2024

10 SKAT

Beregnet skat af årets indkomst 90.259 94.343

Ændring i udskudt skat 605 -906

Efterregulering af tidligere års beregnet skat 6.961 -2.905

I alt skat

97.825 90.532

Betalt skat i året 92.562 98.514

EFFEKTIV SKATTESATS (Pct.) (Pct.)

Gældende selskabsskattesats i Danmark 22,00 22,00

Særskat for nansielle virksomheder i Danmark 4,00 4,00

Ikke fradragsberettigede omkostninger og ikke skattepligtige indtægter 0,26 -0,50

Regulering tidligere års skatter 2,02 0,00

Anden regulering 0,13 0,12

Effektiv skattesats 28,41 25,62

11 TILGODEHAVENDE HOS KREDITINSTITUTTER OG CENTRALBANKER

Tilgodehavender hos kreditinstitutter 109.800 79.480

I alt 109.800 79.480

RESTLØBETID

Anfordring

109.800 79.480

I alt 109.800 79.480

Banken har ingen aktiver erhvervet som led i ægte købs- og tilbagesalgsforretninger.

Note Beløb i 1.000 kr.

2025 2024

12 UDLÅN OG ANDRE TILGODEHAVENDER TIL AMORTISERET KOSTPRIS

Restløbetid

Anfordring 2.467.074 2.472.854

Til og med 3 måneder 184.264 175.201

Over 3 måneder og til og med 1 år 829.317 812.515

Over 1 år og til og med 5 år 1.576.369 1.342.608

Over 5 år 2.335.737 2.159.350

I alt udlån 7.392.761 6.962.528

Banken har ingen aktiver erhvervet som led i ægte købs- og tilbagesalgsforretninger.

UDVIKLING I NEDSKRIVNINGER OG HENSÆTTELSER VEDR. FINANSIELLE AKTIVER TIL AMORTISERET KOSTPRIS

OG ØVRIGE KREDITRISICI

STADIE 1 NEDSKRIVNINGER, INGEN BETYDELIG STIGNING I KREDITRISIKOEN

Stadie 1 nedskrivninger primo 19.760 44.907

Udgiftsførte stadie 1 nedskrivninger i perioden 24.089 11.174

Tilbageførte stadie 1 nedskrivninger i perioden -10.523 -36.320

Stadie 1 nedskrivninger ultimo 33.326 19.760

STADIE 2 NEDSKRIVNINGER, BETYDELIG STIGNING I KREDITRISIKOEN

Stadie 2 nedskrivninger primo 123.917 117.214

Udgiftsførte stadie 2 nedskrivninger i perioden 62.868 84.345

Tilbageførte stadie 2 nedskrivninger i perioden -78.988 -77.641

Stadie 2 nedskrivninger ultimo 107.797 123.917

STADIE 3 NEDSKRIVNINGER, KREDITFORRINGEDE

Stadie 3 nedskrivninger primo 169.798 147.647

Udgiftsførte stadie 3 nedskrivninger i perioden 60.446 94.614

Tilbageførte stadie 3 nedskrivninger i perioden -37.073 -45.081

Tabsbogført dækket af stadie 3 nedskrivninger -6.956 -27.382

Stadie 3 nedskrivninger ultimo 186.215 169.798

Samlede nedskrivninger omfattet af IFRS9 327.338 313.475

Note Beløb i 1.000 kr.

2025 2024

HENSÆTTELSER

Hensættelser primo 11.514 13.416

Hensættelser i årets løb 4.136 3.907

Tilbageførsel af hensættelser -4.554 -5.809

Tabsbogførte hensættelser -148 0

Hensættelser på garantidebitorer i alt 10.948 11.514

Samlede nedskrivninger og hensættelser

338.286 324.991

Udviklingen kan forklares ved følgende udvikling i fordeling af maksimal kreditrisiko på stadier samt udvikling i det vægtede gennemsnit i ratingen:

Stadie 1 Stadie 2 Stadie 3

Primo

Nedskrivning 19.761 123.917 169.798

- i % af samlede nedskrivninger 6% 40% 54%

Maksimal kreditrisiko 13.442.037 1.318.561 367.200

- i % af maksimal kreditrisiko 89% 9% 2%

Rating, vægtet gennemsnit 2,3 6,3 10,0

Ultimo

Nedskrivning 33.326 107.797 186.215

- i % af samlede nedskrivninger 10% 33% 57%

Maksimal kreditrisiko 13.902.950 1.511.308 451.077

- i % af maksimal kreditrisiko 88% 10% 3%

Rating, vægtet gennemsnit 2,4 6,4 10,0

Det ledelsesmæssige skøn til imødegåelse af usikkerheden omkring krig i Europa og spændinger i verden, ESG-risici på udvalgte brancher og generelt potentielt

udfordrede økonomiske udsigter samt usikkerheden med indførelse af ændringerne i rammevilkåret for landbruget, herunder kvælstofregulering er fastholdt på

100,0 mio. kr. ultimo 2025.

Banken har foretaget et skøn over nedskrivningsprocenterne for segmenterne private, erhverv og landbrug i tilfælde af konjunkturtilbageslag, hvil-

ket bl.a. omfatter, at banken har ajourført makrofaktorer, benchmarksberegninger m.v.

De samlede ledelsesmæssige skøn på 100 mio. kr. er fordelt med 20,0 mio. kr. i stadie 1 (2024: 10 mio. kr.), med 60,0 mio. kr. i stadie 2 (2024:

70,0 mio. kr.) og med 20,0 mio. kr. i stadie 3 (2024: 20,0 mio.kr.)

Der henvises til note 31 for beskrivelse af ratings.

Udlån m.v. med standset renteberegning 39.342 53.480

Note Beløb i 1.000 kr.

2025 2024

13 OBLIGATIONER TIL DAGSVÆRDI

Realkreditobligationer 802.834 600.525

Øvrige børsnoterede obligationer 11.576 11.562

I alt 814.410 612.087

Øvrige børsnoterede obligationer består primært af Danmarks Skibskreditforening, der er A-ratede ved

Standard & Poors.

14 AKTIER M.V.

Aktier/investeringsforeningsbeviser noteret på Nasdaq OMX Copenhagen A/S 19.551 18.410

Aktier noteret på udenlandske børser 16.344 18.161

Sektoraktier optaget til dagsværdi 284.836 261.194

I alt 320.731 297.765

15 AKTIVER I PULJEORDNINGER

Investeringsforeningsandele 2.580.195 1.989.717

Kontant indestående mv. 3.036 3.276

I alt 2.583.231 1.992.993

16 GRUNDE OG BYGNINGER

Investeringsejendomme

Dagsværdi primo 3.086 3.019

Tilgang i årets løb, herunder forbedringer 23 66

Dagsværdi ultimo 3.109 3.085

Domicilejendomme

Omvurderet værdi primo 60.334 55.250

Tilgang i årets løb, herunder forbedringer 3.270 11.805

Afskrivninger -1.830 -1.815

Værdiændringer indregnet i resultatopgørelsen 0 -4.906

Omvurderet værdi ultimo 61.774 60.334

Der har ikke været eksterne eksperter involveret i målingen af investerings- og domicilejendomme. Afkastmetoden

er anvendt ved måling af investerings- og domicilejendomme, hvor der er anvendt forrentningskrav på mellem

4 - 7,5 %.

Domicilejendomme (leasing)

Primo 17.626 19.284

Afskrivninger -3.226 -1.658

Ultimo 14.400 17.626

Note Beløb i 1.000 kr.

2025 2024

17 ØVRIGE MATERIELLE AKTIVER

Kostpris primo 31.948 27.653

Tilgang i årets løb, herunder forbedringer 2.043 4.295

Samlet kostpris ultimo 33.991 31.948

Af- og nedskrivninger primo 24.393 21.121

Årets afskrivninger 3.333 3.272

Samlede af- og nedskrivninger ultimo 27.726 24.393

Bogført værdi ultimo 6.265 7.555

18 GÆLD TIL KREDITINSTITUTTER OG CENTRALBANKER

Gæld til centralbanker 150.000 0

Gæld til kreditinstitutter 1.385 2.977

I alt gæld til kreditinstitutter og centralbanker 151.385 2.977

Fordeling på restløbetider:

Anfordring 151.385 2.977

I alt gæld til kreditinstitutter og centralbanker 151.385 2.977

Banken har ingen forpligtelser solgt som led i ægte salgs- og tilbagekøbsforretninger.

19 INDLÅN OG ANDEN GÆLD

På anfordring 8.424.189 7.026.220

Med opsigelsesvarsel 16.275 15.627

Tidsindskud 1.344.125 1.225.393

Særlige indlånsformer 610.239 625.910

Indlån og anden gæld i alt 10.394.828 8.893.150

Fordeling på restløbetider

Anfordring 8.453.925 7.049.876

Indlån med opsigelsesvarsel:

Til og med 3 måneder 1.088.138 425.141

Over 3 måneder og til og med 1 år 376.616 906.618

Over 1 år og til og med 5 år 54.858 61.376

Over 5 år 421.291 450.139

Indlån og anden gæld i alt 10.394.828 8.893.150

Banken har ingen forpligtelser solgt som led i ægte salgs- og tilbagekøbsforretninger.

20 HENSÆTTELSER TIL UDSKUDT SKAT

Materielle anlægsaktiver 11.369 10.168

Udlån -6.247 -5.745

Øvrige 7 101

I alt udskudt skat 5.129 4.524

Note Beløb i 1.000 kr.

2025 2024

21 EFTERSTILLEDE KAPITALINDSKUD

Ansvarlig lånekapital på DKK 100 mio. 99.836

Gældende rentesats 6,4573%

Forfaldsdato 20.05.2030

Kapitalbeviserne er med Finanstilsynets godkendelse førtidsindfriet den 20. maj 2025

Ansvarlig lånekapital på DKK 75 mio. 74.610

Gældende rentesats 5,1567%

Forfaldsdato 19.05.2035

Kapitalbeviserne kan med Finanstilsynets godkendelse førtidsindfries første gang 19. maj 2030 og herefter

til hver rentebetalingsdag.

Rentesatsen er udmålt med en variabel halvårlig kuponrente svarende til Cibor6-satsen med tillæg af et

kreditspænd på 2,95 %.

Efterstillede kapitalindskud i alt 74.610 99.836

Efterstillede kapitalindskud, der kan indregnes i kapitalgrundlaget 74.610 99.836

Omkostninger ved optagelse 450 0

Rente og amort. kostpris til efterstillede kapitalindskud indregnet i resultatopgørelsen 5.135 6.583

22 AKTIEKAPITAL 192.800 192.800

Aktiekapitalen er fordelt på 9.640.000 stk. a kr. 20.

Banken har pr. 31. december 2025 14.508 navnenoterede aktionærer, og 97,57 % af bankens aktiekapital er

dermed noteret på navn.

Banken har pr. 31. december 2025 re storaktionærer, som alle har 5% af stemmerettighederne:

Investeringsselskabet af 15. maj (AP Pension Livsforsikringsaktieselskab, København Ø.), der ved seneste ejermed-

delelse herom ejer 20,75 % af aktiekapitalen, EURO STEEL 1988 APS, der ved seneste ejermeddelelse herom ejer

5,15 % af aktiekapitalen, Kim Pedersen, som personligt og via 100 % ejet selskab Immoinvest.dk ApS, der ved se-

neste ejermeddelelse herom besidder 5,0 % af aktiekapitalen samt Heine Delbing, som personligt og via 100 % ejet

selskaber Olalde Holding ApS, Evostate Invest ApS og Storegade ApS, der ved seneste ejermeddelelse herom be-

sidder 10,0 % af aktiekapitalen.

23 INDEHAVERE AF HYBRID KERNEKAPITALINSTRUMENTER

Hybrid kernekapital 61.414 61.281

Gældende rentesats 8,6632% 8,6632%

Forfaldsdato Ingen dato Ingen dato

Den hybride kernekapital har en uendelig løbetid og betaling af renter er frivilligt, hvorfor den regnskabsmæssigt behandles som egenkapital.

Lånet kan med Finanstilsynets godkendelse førtidsindfries den 14. september 2026.

Pr. 14. september 2026 ændres rentesatsen til en halvårlig varialbel kuponrente svarende til den af Nasdaq OMX’s offentliggjorte CIBOR-sats for

en løbetid på 6 måneder med tillæg af 8,80 % p.a.

Note Beløb i 1.000 kr.

2025 2024

24 EGNE AKTIER

Køb og salg af egne aktier

Beholdning primo

Antal aktier – antal stk. 7.586 6.461

Pålydende værdi i 1.000 kr. 152 129

Pct. af aktiekapitalen 0,08 0,07

Tilgang

Antal aktier – antal stk. 679.483 634.056

Pålydende værdi i 1.000 kr. 13.590 12.681

Pct. af aktiekapitalen 7,05 6,58

Samlet købspris i 1.000 kr. 134.034 102.932

Afgang

Antal aktier – antal stk. 533.318 632.931

Pålydende værdi i 1.000 kr. 10.666 12.659

Pct. af aktiekapitalen 5,53 6,57

Samlet salgspris i 1.000 kr. 87.400 88.720

Beholdning ultimo

Antal aktier – antal stk. 153.751 7.586

Pålydende værdi i 1.000 kr. 3.075 152

Pct. af aktiekapitalen 1,59 0,08

På den ordinære generalforsamling anmoder banken aktionærerne om tilladelse til at måtte erhverve op til en

samlet pålydende værdi af i alt 10 % af bankens aktiekapital. Tilladelsen er udnyttet til iværksættelse af et

aktietilbagekøbsprogram.

Banken har efter ansøgning hos Finanstilsynet fået tilladelse til et aktietilbagekøbsprogram på 34 mio. kr.

Banken har efter ansøgning hos Finanstilsynet fået tilladelse til en ramme for besiddelse af egne aktier på 0,25 %

af bankens samlede aktiekapital. Banken ønsker denne bemyndigelse for altid at være i stand til at efterkomme

kunders og investorers ønske om at købe henholdsvis sælge Skjern Bank aktier.

25 EVENTUALFORPLIGTELSER M.V.

Garantier

Finansgarantier 994.377 864.294

Tabsgarantier for realkreditudlån 223.210 216.545

Tinglysnings-, forhåndslån- og konverteringsgarantier 799.833 563.192

Øvrige eventualforpligtelser 218.806 172.319

I alt 2.236.226 1.816.350

Andre forpligtende aftaler

Uigenkaldelige kredittilsagn 405.000 350.510

I alt 405.000 350.510

Note Beløb i 1.000 kr.

Aktiver stillet som sikkerhed

Banken har pantsat kontanter for i alt 10 mio. kr. til sikkerhed for en formidlingsaftale.

Kontraktretlige forpligtelser

Såfremt kontrollen med banken ændres, vil der være en række aftaler der ophører eller vilkårsændres. Udtrædelse af datacentralen Bankdata,

hvor der afhængig af den givne ændring vil kunne påføres en udtrædelsesgodtgørelse svarende til 2,5 gange det seneste års regning til Bankdata

vil være væsentlig. Alle øvrige aftaler vurderes at være uvæsentlige.

I lighed med de øvrige danske pengeinstitutter hæfter banken for tab hos Garantiformuens restruktureringsafdeling. Seneste opgørelse af

bankens andel af sektorens indeståelse udgør 28,4 mio. kr. svarende til 0,89 %.

Banken er i lighed med øvrige danske pengeinstitutter omfattet af Afviklingsformuen. Den årlige omkostning forventes at udgøre ca. 25 t.kr.,

hvilket også udgør betalingen i 2025.

Banken er lejer i et lejemål, der kan opsiges med et varsel på 12 måneder. Årlig husleje inkl. forbrug hertil er 178 t.kr.

26 RETSAGER M.V.

Banken er som led i den almindelige drift involveret i tvister og retssager. Banken er ikke part i nogen retssager, der vurderes at kunne medføre

væsentlige tab og dermed en væsentlig ændring af regnskabet.

27 NÆRTSTÅENDE PARTER

Udlån ydet til og garantier m.v. stillet for medlemmer af bankens direktion, bestyrelse og repræsentantskab sker på markedsbaserede vilkår.

Transaktioner med nærtstående parter i regnskabsåret

Der har i årets løb ikke været gennemført transaktioner med nærtstående parter, bortset fra lønninger og vederlag mv. samt udlån o.l.

Løn og vederlag til bankens direktion, bestyrelse, revisionsudvalg, risikoudvalg, nomineringsudvalg og repræsentantskab fremgår af

vederlagsrapporten.

Der er ingen nærtstående parter med bestemmende indydelse på banken.

Størrelsen af lån, pant, kaution eller garantier stiftet for nedennævnte ledelsesmedlemmer samt disses nærtstående personer:

2025 2024

Direktion:

Lån 300 2.064

Sikkerhedsstillelse 0 400

Rentefod 6,81% 5,65 - 6,81%

Bestyrelse inkl. medarbejdervalgte:

Lån 4.194 3.398

Sikkerhedsstillelse 2.589 1.749

Rentefod/renteinterval 1,6 - 5,95% 2,9 - 7,90%

Note Beløb i 1.000 kr.

2025 2024

Antal aktier (stk.) i Skjern Bank (personligt ejede og i selskaber med bestemmende indydelse)

Direktion:

Thomas Baun 13.101 10.854

Bestyrelse:

Hans Ladekjær Jeppesen 11.115 11.115

Bjørn Jepsen 5.286 5.286

Niels Erik Kjærgaard 300 300

Finn Erik Kristiansen 4.490 2.441

Ole Strandbygaard 21.235 22.735

Merete Lundøe Hilmann 110 110

Lars Skov Hansen 744 744

Carsten Jensen 2.700 2.630

Michael Tang Nielsen (udtrådt i 2025)

1.941

Henny Houmark Bank (indtrådt i 2025) 1.620

28 KAPITALFORHOLD

Egenkapital fratrukket rente til hybrid kapital 1.977.185 1.801.515

Heraf indehavere af hybrid kernekapital -61.414 -61.281

Foreslået udbytte regnskabsåret -33.207 -33.740

Fradrag for forventet ramme til aktietilbagekøbsprogram 2026 -33.207 -

Fradrag for ramme til aktietilbagekøbsprogram 2025 -33.740 -33.740

Aktuel udnyttelse af ramme til aktietilbagekøbsprogram 2025 32.471 -

Fradrag for summen af kapitalandele mv over 10 % -98.050 -91.432

NPE-bagstopper fradrag -31.435 -17.576

Fradrag for forsigtig værdiansættelse -1.138 -913

Fradrag for handelsramme til egne aktier

-6.869 -5.061

Egentlig kernekapital 1.710.596 1.557.772

Indehavere af hybrid kernekapital 61.414 61.148

Kernekapital 1.772.010 1.619.053

Ansvarlig lånekapital 74.610 99.335

Kapitalgrundlag 1.846.620 1.718.889

Den samlede risikoeksponering

Risikovægtede eksponeringer med kreditrisiko 6.258.225 5.637.100

Risikovægtede eksponeringer med markedsrisiko 266.524 239.999

Risikovægtede eksponeringer med operationel risiko 780.102 1.097.530

Den samlede risikoeksponering i alt 7.304.851 6.974.629

Egentlig kernekapitalprocent 23,4 22,3

Kernekapitalprocent 24,3 23,2

Kapitalprocent 25,3 24,6

Note

29 DAGSVÆRDI AF FINANSIELLE INSTRUMENTER

Dagsværdi er den pris, der vil blive modtaget ved salg af et aktiv eller som skal betales for at overdrage en forpligtelse ved en normal transaktion

mellem markedsdeltagere på målingstidspunktet. For nansielle aktiver og forpligtelser, der prissættes på aktive markeder, opgøres dagsværdien

på baggrund af observerede markedspriser på markedsdagen. For nansielle instrumenter, der ikke prissættes på aktive markeder, opgøres dags-

værdien på baggrund af almindeligt anerkendte prisfastsættelsesmetoder.

Aktier m.v. og aedte nansielle instrumenter er i regnskabet målt til dagsværdi således, at indregnede værdier svarer til dagsværdier.

Udlån optages i bankens balance til amortiseret kostpris. Forskellen til dagsværdier er beregnet som modtagne gebyrer og provisioner, afholdte

omkostninger ved udlånsforretninger, tilgodehavende renter, som først forfalder til betaling efter regnskabsårets afslutning samt for fastforrentede

udlån tillige den renteniveauafhængige kursregulering, som udregnes ved at sammenholde den aktuelle markedsrente med udlånenes pålydende

rente.

Dagsværdien for tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker fastlægges efter samme metode som for udlån.

Efterstillede kapitalindskud måles til amortiseret kostpris. Forskellen mellem regnskabsmæssig værdi og dagsværdi er beregnet på baggrund af kur-

ser i markedet på egne noterede udstedelser.

For variabelt forrentede nansielle forpligtelser i form af indlån og gæld til kreditinstitutter målt til amortiseret kostpris skønnes forskellen til dags-

værdier at være skyldige renter, som først forfalder til betaling efter regnskabsårets afslutning.

For fastforrentede nansielle forpligtelser i form af indlån og gæld til kreditinstitutter målt til amortiseret kostpris beregnes forskellen til dagsværdier

at være skyldige renter, som først forfalder til betaling efter regnskabsårets afslutning samt den renteniveauafhængige kursregulering.

Beløb i 1.000 kr.

2025 2024

Regnskabs-

mæssig værdi

Dagsværdi

Regnskabs-

mæssig værdi

Dagsværdi

Finansielle aktiver

Kassebeholdning og anfordingstilgodehavender

hos centralbanker 1) 4.347.019 4.347.019 3.082.942 3.082.942

Tilgodehavender hos kreditinstitutter

og centralbanker 1) 109.800 109.983 79.480 86.029

Udån og andre tilgodehavender til

amortiseret kostpris 1) 7.392.761 7.403.992 6.962.528 6.974.960

Finansielle aktiver i alt 11.849.580 11.860.994 10.124.950 10.143.931

Finansielle forpligtelser

Gæld til kreditinstitutter og centralbanker 1) 151.385 151.385 2.977 2.977

Indlån og anden gæld 1) 10.394.828 10.389.640 8.893.150 8.882.896

Efterstillede kapitalindskud 1) 2) 76.614 76.614 102.948 102.948

Finansielle forpligtelser i alt 10.622.827 10.617.639 8.999.075 8.988.821

1) Opgørelsen af dagsværdi indeholder beregnede renter pr. balancedagen. I balancen er de beregnede renter indregnet under

balanceposterne ”Andre aktiver” og ”Andre passiver”.

2) Anvendt senest noteret handelskurs på balancedagen.

Note Beløb i 1.000 kr.

30 RISIKOFORHOLD OG RISIKOSTYRING

Banken er eksponeret over for forskellige typer af risici, som styres på forskellige niveauer i organisationen. Banken nansielle risici udgøres af:

Kreditrisiko:

Risiko for tab som følge af, at debitorer eller modparter misligholder indgåede betalingsforpligtelser.

Markedsrisiko:

Risiko for tab som følge af, at dagsværdien af nansielle instrumenter og aedte nansielle instrumenter uktuerer som følge af ændringer i

markedspriser. Banken henregner følgede tre typer risici til markedsrisikoområdet: Renterisici, aktierisici og valutaricisi.

Likviditetsrisiko:

Risiko for tab som følge af, at nansieringsomkostningerne stiger uforholdsmæssigt meget, risikoen for at banken forhindres i at opretholde den

vedtagne forretningsmodel som følge af manglende nansiering/funding eller ultimativt risikoen for, at banken ikke kan honorere indgående

betalingsforpligtelser ved forfald som følge af manglende nansiering/funding.

Bankens politikker og mål for styring af ovenstående risici er beskrevet i afsnittet ”Risikoforhold og risikostyring” på side 23 i ledelsesberetnin-

gen.

Vurdering af sikkerheder:

Bankens primære sikkerheder er pant i fast ejendom, herunder parcelhuse, udlejningsejendomme, domicilejendomme, landbrugsejendomme mv.

Banken har ved vurderingen af sikkerheder i landbrugsengagementerne anvendt hektarpriser på dyrkbar jord i intervallet 125 t.kr. - 190 t.kr.

Indenfor ejendomssektoren er anvendt forrentningskrav i intervallet 4,5 % - 10,0 %.

Værdiansættelser i såvel landbrugsengagementer som ejendomsengagementer foretages i overensstemmelse med Finanstilsynets aktuelle

vejledninger og seneste praksisændringer. Banken gør opmærksom på, at opgørelse af værdien af sikkerheder generelt er forbundet med

usikkerhed.

De følgende noter til årsrapporten indeholder yderligere oplysninger samt uddybende beskrivelse af bankens kreditrisici og markedsrisici.

Note Angivet i procent

2025 2024

31 KREDITRISIKO

Udlån- og garantidebitorer fordelt på brancher (angivet i %):

Offentlige myndigheder 0,0 0,0

Erhverv, herunder:

Landbrug, jagt og skovbrug & skeri 8,1 8,2

- Planteavl 0,8 1,2

- Kvægbrug 3,5 3,8

- Svinebrug 2,8 2,5

- Minkproduktion 0,0 0,1

- Øvrig landbrug 1,0 0,6

Industri og råstofudvinding 4,1 5,8

Energiforsyning 0,8 0,8

Bygge- og anlæg 4,6 5,4

Handel 6,4 6,7

Transport, hoteller og restauranter 2,5 2,9

Information og kommunikation 0,4 0,5

Finansiering og forsikring 3,5 3,2

Fast ejendom 7, 4 7, 4

Øvrige erhverv 2,4 2,3

Erhverv i alt 40,2 43,2

Private 59,8 56,8

I alt 100,0 100,0

Branchefordelingen er udarbejdet på grundlag af Danmarks Statistiks branchekoder m.v.

Der er herudover foretaget en individuel vurdering af de enkelte engagementer, hvilket har

resulteret i enkelte tilretninger.

Tilsagt kreditmax fordelt på eksponering, garantier og kredittilsagn

2025 2025 2025

Kreditmax Garantier Kredittilsagn

Offentlige myndigheder 0 0 0

Erhverv - landbrug 909.841 58.391 24.823

Erhverv - øvrig 4.319.793 462.284 290.475

Private 5.981.631 1.715.552 89.702

I alt 11.211.265 2.236.227 405.000

Heraf uudnyttede trækningsretter -3.491.166

Nedskrivninger på udlån -327.338

Indregnet udlån i balancen 7.392.761

Note

2024 2024 2024

Kreditmax Garantier Kredittilsagn

Offentlige myndigheder 0 0 0

Erhverv - landbrug 993.866 55.288 42.000

Erhverv - øvrig 4.051.547 389.110 248.715

Private 5.267.703 1.371.952 59.795

I alt 10.313.116 1.816.350 350.510

Heraf uudnyttede trækningsretter -3.037.111

Nedskrivninger på udlån -313.477

Indregnet udlån i balancen 6.962.528

Beskrivelse af sikkerheder

2025 2025 2025

Sikkerheder fordelt på typer

Erhverv,

landbrug

Erhverv,

øvrig

Private

Værdipapirer 36.413 139.565 145.539

Fast ejendom 679.323 1.368.874 3.379.098

Løsøre, biler og rullende materiel 27.858 1.027.536 875.030

Kautioner 1.499 33.192 382

Andre sikkerheder 137.257 610.289 803.388

I alt 882.350 3.179.456 5.203.437

2024 2024 2024

Sikkerheder fordelt på typer

Erhverv,

landbrug

Erhverv,

øvrig

Private

Værdipapirer 24.358 134.405 140.067

Fast ejendom 649.013 1.273.675 2.953.880

Løsøre, biler og rullende materiel 33.372 954.280 796.776

Kautioner 2.093 39.297 2.254

Andre sikkerheder 125.894 564.429 645.839

I alt 834.730 2.966.086 4.538.816

Som hovedregel får banken sikkerhed i det nansierede aktiv. Herudover tages sikkerhed i form af kautioner og pant i anparter og aktier. Ovenstå-

ende oplistning afspejler belåningsværdien, der kan henføres til de enkelte engagementer.

Belåningsværdien afspejler dagsværdien opgjort jvf. bankens forretningsgang med en sikkerhedsmargin på 10 - 60 %, dog mindre ved statsobliga-

tioner.

Banken tilstræber at reducere den opgjorte blanko (maksimal krediteksponering ekskl. kredittilsagn fratrukket værdi af sikkerheder og nedskrivnin-

ger i alt) på hele kundeporteføljen.

Dette har i 2025 medført en blanko på i alt 3.855 mio. kr., som er en stigning på 375,6 mio. kr. i forhold til 2024.

Note Beløb i 1.000 kr.

Pr. 31.12.2025

Finansielle aktiver, lånetilsagn og nansielle garantier. Instrumenter uden betydelig stigning i kreditrisiko (Stadie 1)

Ratingklasse 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 I alt

Branchegruppe

Offentlig myndighed 1.500 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1.500

Landbrug 244.141 272.236 56.719 321.930 144.668 10.688 3.567 10.945 983 0 1.065.878

Ejendomme 336.795 301.922 163.822 95.310 80.201 31.520 3.467 20.438 16.219 0 1.049.695

Øvrige erhverv 1.279.427 338.350 673.314 134.587 213.603 60.246 11.858 145.106 24.468 0 2.880.958

Private 2.274.203 1.434.544 478.550 1.107.612 1.001.023 75.791 17.678 44.300 47.603 0 6.481.304

Indestående i DKs Nationalbank 4.103.689 0 0 0 0 0 0 0 0 0 4.103.689

Mellemværende med øvrige PI 2.212 60.000 110.116 4.000 0 0 0 0 0 0 176.329

Instrumenter uden betydelig

stigning i kreditrisiko (Stadie 1) 8.241.968 2.407.053 1.482.521 1.663.439 1.439.495 178.245 36.571 220.790 89.274 0 15.759.353

Instrumenter, for hvilke, der er indregnet nedskrivninger svarende til forventede kredittab i levetiden (Stadie 2 og 3)

Ratingklasse 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 I alt

Branchegruppe

Landbrug 0 0 0 50.365 5.140 27.599 18.986 6.105 1.924 0 110.119

Ejendomme 0 0 0 15.125 15.888 14.371 2.950 258 7.349 0 55.941

Øvrige erhverv 68 0 2 150.297 118.141 169.246 3.209 181.225 42.924 0 665.111

Private 565 50 65 110.393 249.690 27.133 7.223 13.857 43.281 0 452.256

Indestående DK’s Nationalbank 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Mellemværende med øvrige PI 0 0 0 250 3.000 0 0 0 0 0 3.250

Instrumenter med betydelig

stigning i kreditrisiko (Stadie 2) 633 50 66 326.430 391.859 238.349 32.368 201.445 95.478 0 1.286.678

Branchegruppe

Landbrug 0 0 0 0 0 0 0 0 0 43.958 43.958

Ejendomme 0 0 0 0 0 0 0 0 0 113.752 113.752

Ejendomsmæglere og anden

ejendomsadministration 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2.673 2.673

Øvrige erhverv 0 0 0 0 0 0 0 0 317.951 317.951

Private 0 0 0 0 0 0 0 0 0 197.374 197.374

Kreditforringede instrumenter

(Stadie 3 og 2svag) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 675.708 675.708

Instrumenter, for hvilke, der

er indregnet nedskrivninger

svarende til forventede kredit-

tab i levetiden 633 50 66 326.430 391.859 238.349 32.368 201.445 95.478 675.708 1.962.385

Finansielle aktiver, lånetilsagn

og nansielle garantier i alt 8.242.601 2.407.103 1.482.587 1.989.869 1.831.353 416.593 68.938 422.235 184.752 675.708 17.721.739

Arbejdsgarantier mm, der ikke er omfattet af IFRS9

Ratingklasse 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 I alt

I alt 315.136 241.928 107.259 199.788 70.153 19.094 1.125 5.233 1.206 3.389 964.310

I alt 8.557.736 2.649.030 1.589.846 2.189.657 1.901.507 435.687 70.063 427.468 185.957 679.097 18.686.049

Note Beløb i 1.000 kr.

Pr. 31.12.2024

Finansielle aktiver, lånetilsagn og nansielle garantier. Instrumenter uden betydelig stigning i kreditrisiko (Stadie 1)

Ratingklasse 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 I alt

Branchegruppe

Offentlig myndighed 1.750 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1.750

Landbrug 162.433 285.964 65.555 234.675 199.830 4.498 7.139 150 1.870 0 962.115

Ejendomme 304.276 155.945 128.500 107.959 87.544 30.543 3.379 1.020 1.575 0 820.742

Øvrige erhverv 1.251.146 459.608 786.603 228.333 238.150 76.209 20.139 85.737 17.197 0 3.163.122

Private 2.079.730 1.239.095 498.103 816.931 867.813 50.423 22.934 46.842 57.248 0 5.679.120

Indestående i DKs Nationalbank 2.991.876 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2.991.876

Mellemværende med øvrige PI 1.184 60.000 113.921 4.000 0 0 0 0 0 0 179.104

Instrumenter uden betydelig

stigning i kreditrisiko (Stadie 1) 6.792.395 2.200.612 1.592.682 1.391.899 1.393.337 161.673 53.591 133.750 77.890 0 13.797.829

Instrumenter, for hvilke, der er indregnet nedskrivninger svarende til forventede kredittab i levetiden (Stadie 2 og 3)

Ratingklasse 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 I alt

Branchegruppe

Landbrug 0 0 750 42.011 2.116 7.690 33.072 4.736 2.297 0 92.673

Ejendomme 0 0 0 14.976 8.670 17.897 2.000 1.777 12.771 0 58.090

Øvrige erhverv 0 0 0 148.277 152.509 65.050 14.953 12.036 56.025 0 448.850

Private 606 50 2.400 164.958 191.442 30.063 6.860 9.820 77.189 0 483.388

Mellemværende med øvrige PI 0 0 0 250 3.000 429 0 0 0 0 3.679

Instrumenter med betydelig

stigning i kreditrisiko (Stadie 2) 606 50 3.150 370.471 357.737 121.129 56.885 28.370 148.281 0 1.086.679

Branchegruppe

Landbrug 0 0 0 0 0 0 0 0 0 68.711 68.711

Ejendomme 0 0 0 0 0 0 0 0 0 135.418 135.418

Ejendomsmæglere og anden

ejendomsadministration 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2.866 2.866

Øvrige erhverv 0 0 0 0 0 0 0 0 211.262 211.262

Private 0 0 0 0 0 0 0 0 0 174.042 174.042

Kreditforringede instrumenter

(Stadie 3 og 2svag) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 592.300 592.300

Instrumenter, for hvilke, der

er indregnet nedskrivninger

svarende til forventede kredit-

tab i levetiden 606 50 3.150 370.471 357.737 121.129 56.885 28.370 148.281 592.300 1.678.979

Finansielle aktiver, lånetilsagn

og nansielle garantier i alt 6.793.001 2.200.662 1.595.833 1.762.370 1.751.074 282.801 110.476 162.119 226.171 592.300 15.476.808

Arbejdsgarantier mm, der ikke er omfattet af IFRS9

Ratingklasse 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 I alt

I alt 189.775 217.341 102.718 96.127 65.709 3.329 0 4.103 1.850 11.400 692.353

I alt 6.982.777 2.418.003 1.698.551 1.858.498 1.816.783 286.130 110.476 166.222 228.021 603.700 16.169.161

Note

Kreditkvalitet på udlån og garantier der ikke er kreditforringet*

*) Opgjort med udgangspunkt i vejledning til regnskabsindberetning for kreditinstitutter og fondsbørsmæglerselskaber m.. vedrørende beløbsgræn-

ser for indberetning af bonitetsklasserne, hvor høj kreditkvalitet er klasserne 3 og 2a, mellem kreditkvalitet er klasse 2b og lav kreditkvalitet er klas-

se 2c.

Årsager til kreditforringede udlån med nedskrivning inkl. stadie 2 svag

2025 2025 2025

Udlån

før nedskr. Nedskr. Sikkerheder

Betydelige økonomiske vanskeligheder 403.170 137.278 302.696

Kontraktbrud 3.555 1.810 2.022

Lempelser i vilkår 40.464 32.640 11.570

Sandsynlighed for konkurs 68.773 30.423 53.529

I alt 515.962 202.151 369.817

2024 2024 2024

Udlån

før nedskr. Nedskr. Sikkerheder

Betydelige økonomiske vanskeligheder 392.167 158.944 263.272

Kontraktbrud 3.436 3.142 751

Lempelser i vilkår 4.321 3.113 1.206

Sandsynlighed for konkurs 49.546 32.053 28.913

I alt 449.470 197.252 294.142

I opgørelsen af sikkerheder medregnes værdi af kautioner og transporter ikke. Sikkerheder er opgjort på kundeniveau.

Belåningsværdien af sikkerheder i ovenstående tabel afspejler dagsværdien opgjort jvf. bankens forretningsgang med en sikkerhedsmargin på 10 -

60 %. I forbindelse med opgørelse af forventet tab anvendes - afhængig af sikkerhedstype, scenarie og realisationstidspunkt - andre haircuts for

sikkerhedsværdier, der afspejler den skønnede dagsværdi på tidspunktet, sikkerhederne forventes solgt. Der vil således være forskelle mellem belå-

ningsværdien af sikkerheder og værdiansættelse af sikkerheder ved opgørelse af forventet tab. Ved opgørelsen af nedskrivningerne i tabellen oven-

for er ledelsesmæssige skøn ikke indregnet.

5.223

3.981

156

5.102

3.290

191

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

Høj Mellem Lav Ej kvalificeret

Mio kr.

Kreditkvalitet

Fordeling af udlån og garantier

uden nedskrivning eller restance

2025 2024

Note Beløb i 1.000 kr.

2025 2024

Restancebeløb for udlån, der ikke er kreditforringede

Restancebeløb under 90 dage 18.355 16.315

Restancebeløb over 90 dage 56 191

Restancebeløb i alt 18.411 16.506

Udlån og restancebeløb for udlån, der ikke er kreditforringede

Udlån inkl. restancebeløb under 90 dage 135.148 165.458

Udlån inkl. restancebeløb over 90 dage 1.325 1.315

Udlån inkl. restancebeløb i alt 136.473 166.773

Praksis for styring af kreditrisici

Bankens kreditrisici styres ved at debitorer og øvrige modparter rates ud fra forskellige modeller, der hovedsageligt tager udgangspunkt i debitors/

modpartens økonomiske styrke.

Ud over modellerne, foretages en række kontroller, for at sikre en korrekt rating. Ratingen foregår – både i modellerne og kontrollerne - i vid ud-

strækning ud fra Finanstilsynets vejledninger om risikoklassikation.

Banken anvender dog en 10-trins rating-skala, der kan sammenlignes med Finanstilsynets skala på følgende måde:

Bankens ratingklasse 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Finanstilsynes

risikoklasse 3/2A 3/2A 3/2A 2B 2B 2B 2B 2B 2C 1

Rating 1 er således aktiver med rigtig god bonitet, mens rating 10 er kreditforringede aktiver.

Kreditrisikoen vurderes at være steget betydeligt, hvis ratingen siden første indregning er forringet svarende til et trin på Finanstilsynets risiko-ska-

la.

Det gælder dog ikke aktiver med lav kreditrisiko, der er deneret som Finanstilsynets risikoklasse 3 og 2A.

Uanset der er tale om et aktiv med lav kreditrisiko, anses kreditrisikoen for at være steget betydeligt, hvis der er overtræk på aktivet i mere end 30

dage.

Eksempler på aktiver uden og med betydelig forøget kreditrisiko:

Eksempel 1 Eksempel 2 Eksempel 3

Bankens ratingklasse ved start 1 (3/2A) 4 (2B) 1 (3/2A)

Bankens nuværende ratingklasse 3 (3/2A) 4 (2B) 5 (2B)

Overtræk i 30 dage Nej Ja Nej

Betydelig forringet kreditrisiko Nej Ja Ja

Note

Bankens eksponeringer er grupperet efter brancher i følgende grupper ud fra DS brancher:

Branche

Offentlig myndighed

Landbrug m.m.

Industri og råstof

Energiforsyning

Bygge og anlæg

Handel

Transport

Information og kommunikation

Finansiering

Ejendomme m.m.

PI og realkredit

Øvrige erhverv

Private

Mindst årligt gennemgås alle aktiver med rating 9 (Finanstilsynets risikoklasse 2C), for at vurdere om aktivet er kreditforringet.

Ud over dette foretages der årligt en stikprøve fra de øvrige rating-klasser med samme formål.

Alle låneindstillinger, der behandles i kreditafdelingen, af bankens direktion eller bestyrelse vurderes desuden for eventuel

kreditforringelse.

Et nansielt aktiv vurderes kreditforringet, når der er indtruffet en eller ere begivenheder, der har en negativ indvirkning på de

forventede betalingsstrømme fra aktivet.

Fælles for aktiverne, er at følgende faktorer blandt andet indgår i vurderingen:

• Restancer, overtræk og/eller banken har opsagt aktivet til indfrielse

• Øvrige kreditorer har givet henstand eller andre lempelige vilkår

• Kunden har kun sammenhæng i økonomien på grund af variabelt forrentede lån eller afdragsfrihed,

eller fordi der på anden måde er ydet lån på lempelige vilkår

• Kunden er i RKI, har betydelig skattegæld eller der er foretaget udlæg

• Kunden er forbundet med andre kunder, som er kreditforringede

Ved vurdering af erhvervskunder, indgår desuden blandt andet følgende faktorer:

• Negativ eller spinkel soliditet

• Negativ eller vigende konsolidering

• Stram likviditet

• Usikker/negativ fremtid

• Kunden søger indgåelse af akkord eller rekonstruktion

• Kunden er konkurs

Note

Ved vurdering af private kunder, indgår desuden blandt andet følgende faktorer:

• Negativ formue og/eller spinkelt rådighedsbeløb

• Usikker fremtid fx på grund af arbejdsløshed, skilsmisse eller sygdom

• Kunden optager lån til at dække forbruget

• Kunden søger gældssanering eller akkord

Ifølge bankens praksis for at fjerne aktiver fra balancen (afskrive et aktiv som helt eller delvist tabt), tabsafskrives et aktiv, når der ikke er rimelig

forventning om hel eller delvis dækning, herunder når debitor

• Er konkurs, og debitors aktiver er realiseret

• Har fået gældssanering

• Har indgået en akkord

• Har været til inkasso uden der er indgået en afdragsordning

Fordringer, der er afskrevet søges efterfølgende inddrevet ved regelmæssig opfølgning.

Informationsgrundlag, antagelser og vurderingsmetoder ved vurdering af forventede kredittab

Aktiver uden eller med betydelig stigning i kreditrisiko

Bankens kredittab måles ud fra følgende formel:

ECL = PD x LGD x EAD

Hvor:

• PD er sandsynligheden for at aktivet bliver kreditforringet

• LGD er det forventede tab, forudsat aktivet er kreditforringet

• EAD er den forventede eksponering i forhold til tabet

Sandsynligheden for at aktivet bliver kreditforringet (PD), er sammensat af ere faktorer:

• PD ved 12 måneders kredittab = PD-12mdr x makrofaktor

• PD i aktivets levetid = PD-12mdr x makrofaktor x forlængelsesfaktor

Om der skal beregnes 12 måneders kredittab, eller kredittab i aktivets levetid, afgøres som beskrevet i ”Praksis for styring af kreditrisici”. Der an-

vendes tre faktorer til dette: Risikoklasse ved start, risikoklasse nu og overtræk i 30 dage.

Informationsgrundlag, antagelser og vurderingsmetoder for de enkelte faktorer er beskrevet i oversigten nedenfor.

Faktor Informationsgrundlag Antagelser Vurderingsmetoder

PD-12mdr Bankens statistik for perioden

01.01.2017 til 30.06.2025 over

kunder opdelt på rating-klasser og i

privat og erhverv efter DS-branche-

koder

Andelen af kreditforringede kunder

i perioden og de valgte grupper er

repræsentativt for de kommende 12

måneder. Se dog ”Makrofaktor”

PD er det forholdsmæssige antal

kunder, der er kreditforringet i peri-

oden i de nævnte grupper.

Forlængelsesfaktor Beregnede forlængelsesfaktorer fra

BankData

Faktorerne er repræsen-

tative for bankens kunder. Banken

har leveret data til beregningerne.

Beregnet ud fra historiske PD-tal i

6 mindre pengeinstitutter i årene

2010-2016.

Aktivets levetid Afviklingsaftaler for aktiver, samt

beregnede gennemsnitlige løbetider

fra BankData

Lån afvikles som aftalt (ellers er

lånet kreditforringet). Kreditter med

genforhandling, løber typisk læn-

gere end til genforhandlingen.

Et lån med en beregnet restløbe-

tid på 8 år, bliver tabsberegnet i 8

år, med den saldo, der forventes

for hvert år. En kredit med gen-

forhandling om 10 måneder, bliver

beregnet med kredittens størrelse

på balancetidspunktet i 5 år.

Note

Faktor Informationsgrundlag Antagelser Vurderingsmetoder

Makrofaktor Faktorer beregnet med Lokale

Pengeinstitutters makroværktøj på

baggrund af prognoser.

Faktorerne er repræsentative for

bankens kunder i den nærmeste

fremtid. Faktorerne er udfaset

i modellen i løbet af 10 år, idet

forlængelsesfaktorerne vurderes

at indeholde tilstrækkelig konjunk-

turudjævning.

De to variable, der skal indtastes i

værktøjet, er valgt ud fra bankens

historiske tabsdata i årene 2015-

2024. Faktor 1 skal begrænse

stigningen i makroen fra år til år, og

er valgt så den afspejler den største

forventede stigning i PD i en normal

situation. Faktor 2 er en omregn-

ingsfaktor mellem udgiftsførte ned-

skrivninger og nye nedskrivninger,

og er valgt på niveau med gen-

nemsnittet i Lokale Pengeinstitutter,

da der ikke er belæg for, at forholdet

i banken skulle være anderledes.

LGD Bankens statistik for rea-

liserede tab på aktiver, der er

kreditforringet i perioden 1.1.2015

til 30.06.2025. Tabsprocenterne

er opdelt i privat og erhverv efter

DS-branchekoder.

Tabsprocenten er repræsentativ i

forhold til fremtidige tab i de nævnte

grupper.

Tabsprocenten er de realiserede

tab i forhold til EAD. EAD er så vidt

muligt beregnet på grundlag af

eksponeringen et år før aktivet er

konstateret kreditforringet, og er

ikke fratrukket værdi af sikkerheder,

så der er overensstemmelse med

anvendelsen i tabsberegningen.

EAD EAD beregnes ud fra eksponeringer

fordelt på typer. Hver type ganges

med en Credit Conversion Faktor,

der er fastsat ud fra principperne i

CRR forordningens artikel 111. Der

fratrækkes ikke værdi af sikkerhed-

er, ved beregning af forventet tab.

EAD i forhold til eksponeringens

størrelse fordelt på aktivers typer

forventes at være uforandret i

fremtiden

EAD for en kredit bliver fx beregnet

som:

Udnyttet del x 100% + uudnyttet

del x 20%.

Alle eksponeringer bortset fra ikke

nansielle garantier indgår i bereg-

ningen af EAD.

Note

Faktor Informationsgrundlag Antagelser Vurderingsmetoder

Risikoklasse ved start Som aktivets første indregningsdato

er eksponeringens etableringsda-

to, eller den dag eksponeringen

efterfølgende udvides med 50%

eller mere. Siden juni 2017 er aktiver

blevet stemplet med en til starten

hørende rating. Tidligere stempler

er – så vidt muligt - indlæst ud fra

bankens metoder for rating på

datoen for første indregning.

Aktivets forrentning afspej-

ler risikoen på etableringstidspunk-

tet (og ved større forhøjelser).

Ratings gennem tiderne er forsigtigt

omregnet til den nuværende 10-trins

skala. Ved manglende start-rating

indregnes tabet i aktivets levetid,

bortset fra aktiver med lav risiko

(Rating-klasse 1-3)

Risikoklasse nu Kundens rating-klasse på balance-

dagen

Ratingen afspejler kreditrisikoen Se ”Praksis for styring af kreditri-

sici”

Overtræk i 30 dage Facilitetens saldo og trækningsret Hvis faciliteten er i overtræk i mere

end 30 dage, er kreditrisikoen steg-

et betydeligt

Der er ingen bagatelgrænse for

overtræk eller modregning af evt.

indestående på kundens andre

faciliteter

Der er – ved anvendelse af den nævnte makrofaktor – taget hensyn til fremadrettet information.

Der er ikke i regnskabsperioden sket ændringer i væsentlige antagelser og vurderingsmetoder.

Aktiver, der er kreditforringet:

Se ”Praksis for styring af kreditrisici” vedrørende vurdering af, om aktivet er kreditforringet.

Ved beregning af kredittabet anvendes den til rådighed værende information på balancedagen, samt forventninger til den fremtidige udvikling.

Kredittabet på de kreditforringede eksponeringer beregnes ud fra følgende kriterier:

Eksponering i tkr Branche Beregning

0-150 Alle Hele eksponeringen afsættes som kredittab

150 - Private Kredittabet beregnes vægtet ud fra minimum 3 scenarier

bestemt af årsagen til kreditforringelse

150 - Erhverv undtaget landbrug Kredittabet beregnes vægtet ud fra minimum 3 scenarier

bestemt af årsagen til kreditforringelse

150 - Landbrug Kredittabet beregnes vægtet ud fra minimum 3 scenarier

I beregningerne indgår følgende parametre:

Årsag til kreditforringelse, scenarievægte, EAD, værdi af sikkerheder, forventet afviklingsevne/dividende.

Informationsgrundlag, antagelser og vurderingsmetoder for de enkelte parametre er beskrevet i oversigten nedenfor.

Note

Parameter Informationsgrundlag Antagelser Vurderingsmetoder

Årsag til kreditforringelse Den af banken registrerede årsag til

kreditforringelse på kunden

Sandsynlighederne for de enkelte

scenarier er ensartet indenfor de

enkelte årsager:

Sandsynlighed for konkurs, kontrakt-

brud, Lempelser i vilkår og Betyde-

lige økonomiske vanskeligheder

Ved angivelse af årsag, følges

retningslinjerne i Bekendtgørelsens

Bilag 10

Scenarievægte Eksponeringer der er kreditforringet

i perioden 1.1.2015 – 30.06.2025, og

hvor sagen er afsluttet

Den historiske fordeling på scenar-

ier er repræsentativ for kredittabet

på kunder med tilsvarende årsag og

branche.

Antallet af Nul-tab svinger med

konjunkturerne.

Den procentvise fordeling af

eksponeringerne er beregnet ud fra

en placering i en af de tre scenarier:

Nul-tab, Salg og Sammenbrud.

Procenten for Nul-tab er fsva

erhvervseksponeringer, derefter

reduceret i forhold til en konjunk-

turfaktor beregnet ud fra bankens

nedskrivninger og hensættelser i

perioden 2010-2024

EAD Eksponeringen på balancedagen Se ovenfor under EAD i tabellen Se ovenfor under EAD i tabellen

Værdi af sikkerheder Aktuelle vurderinger fratrukket

omkostninger og forventede afslag.

Der fratrækkes generelt større

afslag ved sammenbrud end ved et

salgsscenarie.

Aktuel vurdering er det nærmeste

vi kommer en reel salgspris indtil

salget er endeligt. Der er mindre

forventet afslag, hvis kunden med-

virker til et salg, end ved tvangssalg

For landbrug anvendes afslag ud

fra historisk dokumentation. For

øvrige eksponeringer er erfaringerne

få. Afslag er derfor skønsmæssigt

ansat ud fra et forsigtigheds princip.

Forventet afviklingsevne/

dividende

Rådighedsberegninger for pri-

vate kunder, driftsresultater og

budgetter/perioderesultat for er-

hvervskunder, dividendeopgørelser

fra konkurser

Grundlaget kan vise noget om

evnen til at afvikle på eksponeringen

Der udvises stor forsigtighed

med indregning. Hvis kunden ikke

længere samarbejder med banken

indregnes afviklingsevne som

hovedregel ikke

Der er – ved anvendelse af den under ”Scenarievægte” nævnte konjunkturfaktor – taget hensyn til fremadrettet information.

Note Beløb i 1.000 kr.

2025 2024

32 FØLSOMHEDSOPLYSNINGER

I forbindelse med overvågningen af markedsrisici udføres en række følsomhedsberegninger, som inkluderer følgende mar-

kedsrisikovariable:

Renterisiko

Såfremt der sker en generel rentestigning på 1 pct. point i form af en parallelforskydning af rentekurven, bliver resul-

tat før skat/egenkapitalen påvirket negativt som vist nedenfor: (Ved efter skat-betragtning skal fratrækkes 26 %)

Renterisiko på gældsinstrumenter m.v., ændring af resultat efter skat/egenkapital 10.184 8.571

Renterisiko i pct af kernekapital efter fradrag 0,6 0,5

Renterisiko opdelt på bankens valutaer med størst renterisiko:

DKK 10.108 8.722

EUR 47 -100

CHF -4 -3

USD 20 - 74

Øvrige valutaer 13 26

I alt 10.184 8.571

Valutarisiko

I alt aktiver i fremmed valuta 174.975 195.420

I alt passiver i fremmed valuta 240.133 127.428

Ved en generel ændring i valutakurserne på 10 % og for euro på 2,25 % vil

valutaindikator 1 blive forøget med: 846 1.162

Valutaindikator 1 i procent af kernekapital efter fradrag 0,0 0,1

Ved en generel ændring i valutakurserne på 10 % og for euro på 2,25 % vil

valutaindikator 2 blive forøget med: 7 18

Valutaindikator 2 i procent af kernekapital efter fradrag 0,0 0,0

Valutaindikator 1 udtrykker den største sum af henholdsvis positioner i valutaer, hvor banken har et nettotilgodeha-

vende, og valutaer, hvor banken har en nettogæld.

Valutaindikator 2 udtrykker bankens valutarisiko mere præcist end indikator 1, idet indikator 2 tager hensyn til de

forskellige valutaers volatilitet og samvariation.

En værdi af indikator 2 på 25 tkr. betyder, at såfremt banken ikke ændrer valutapositioner i de følgende 10 døgn, er

der 1 procents sandsynlighed for, at banken får et kurstab større end 25 tkr., som vil påvirke bankens resultat og

egenkapital.

Aktierisiko

Såfremt aktiekurserne ændrer sig med 10 procent point bliver egenkapitalen påvirket som nedenfor:

Aktier noteret på Nasdaq OMX Copenhagen A/S 1.955 1.841

Aktier noteret på udenlandske børser 1.634 1.816

Unoterede aktier optaget til dagsværdi 28.484 26.119

I alt 32.073 29.777

Note

33 AFLEDTE FINANSIELLE INSTRUMENTER

Afledte finansielle instrumenter anvendes alene til afdækning af bankens risici. Valuta- og rentekontrakter anvendes til afdækning af bankens

valuta- og renterisici. Afdækningerne kan ikke matches 100 %, hvorfor banken har en egenrisiko, der dog er særdeles beskeden.

Beløb i 1.000 kr.

2025 2025 2025 2025 2024 2024 2024 2024

Netto Positiv Negativ Netto Positiv Negativ

Nominel markeds- markeds- markeds- Nominel markeds- markeds- markeds-

værdi værdi værdi værdi værdi værdi værdi værdi

Valutakontrakter

Til og med 3 måneder 118.755 5 88 83 219.490 79 146 67

Over 3 måneder til og med 1 år 10.852 -11 6 17 198.948 -75 0 75

Gennemsnitlig markedsværdi 3.429 3.423 1.229 1.322

Rentekontrakter

Til og med 3 måneder 170.583 38 111 73 293.706 -262 78 340

Over 3 måneder til og med 1 år 24.073 27 28 1 3.012 3 15 12

Gennemsnitlig markedsværdi 780 1.065 809 1.124

Aktiekontrakter

Til og med 3 måneder 0 0 0 0 0 0 0 0

Gennemsnitlig markedsværdi 0 0 0 0

Kreditrisiko på aedte nansielle instrumenter

Positiv markedsværdi, modpart med risikovægt 20 % 1.131 2.441

Positiv markedsværdi, modpart med risikovægt 50 % 174 2.021

Positiv markedsværdi, modpart med risikovægt 75 % 795 855

Positiv markedsværdi, modpart med risikovægt 100 % 956 1.645

Positiv markedsværdi, modpart med risikovægt 150 % 0 2

I alt 3.056 6.964

Positiv Negativ Netto

Nominel markeds- markeds- markeds-

værdi værdi værdi værdi

Uafviklede spotforretninger

Valutaforretninger, køb 613 2 - 2

Valutaforretninger, salg 495 1 - 1

Renteforretninger, køb 22.441 2 17 -15

Renteforretninger, salg 22.441 60 - 60

Aktieforretninger, køb 7.964 135 131 4

Aktieforretninger, salg 7.960 132 131 1

I alt 2025 61.914 332 279 53

I alt 2024 35.640 164 135 29

Note Beløb i 1.000 kr.

2025 2024 2023 2022 2021

34 5 ÅRS HOVEDTAL

Resultatopgørelse

Nettorenteindtægter m.v. 404.240 422.148 403.306 254.324 205.575

Udbytte af aktier m.v. 35.333 16.452 5.603 4.485 2.657

Netto gebyrer- og provisionsindtægter 221.693 196.418 184.625 204.914 172.738

Netto rente- og gebyrindtægter 661.266 635.018 593.534 463.723 380.970

Kursreguleringer 22.937 38.034 47.178 -30.830 20.181

Andre driftsindtægter 2.839 4.785 2.525 2.078 3.487

Udgifter til personale og administration 325.832 280.467 255.532 234.038 207.517

Af- og nedskrivning på materielle aktier 8.294 13.885 15.333 6.620 7.337

Andre driftsudgifter i alt 23 665 623 477 480

Nedskrivninger på udlån m.v. i alt 8.595 18.176 27.638 2.703 -15.227

Resultat før skat 344.298 364.644 344.111 191.133 204.531

Skat 97.825 90.532 86.132 40.894 41.230

Årets resultat 246.473 274.112 257.979 150.239 163.301

Heraf indehavere af hybride

kernekapitalinstrumenters andel mv. 5.287 5.287 5.287 5.287 5.289

Balance pr. 31. december

Uddrag af poster

Aktiver i alt 15.771.788 13.249.767 11.966.911 11.228.493 9.978.498

Udlån m.v. 7.392.761 6.962.528 6.726.329 5.464.400 4.719.737

Garantier 2.236.226 1.816.350 1.857.418 2.024.207 2.690.680

Obligationer 814.410 612.087 752.038 861.733 941.900

Aktier m.v. 320.731 297.765 283.275 231.757 208.217

Indlån og anden gæld 10.394.828 8.893.150 8.284.256 7.840.474 7.027.670

Efterstillede kapitalindskud 74.610 99.836 99.335 98.835 98.334

Egenkapital 1.982.341 1.806.672 1.586.066 1.363.361 1.247.077

heraf foreslået/udbetalt udbytte 33.207 33.740 48.200 28.920 28.920

Kapitalgrundlag 1.846.620 1.718.889 1.514.208 1.342.842 1.265.458

Den samlede risikoeksponering 7.304.851 6.974.629 6.641.611 5.802.754 5.683.653

Note Beløb i 1.000 kr.

2025 2024 2023 2022 2021

35 5 ÅRS NØGLETAL (TAL I PCT.)

Kapitalprocent 25,3 24,6 22,8 23,1 22,2

Kernekapitalprocent 24,3 23,2 21,3 21,5 20,5

Egenkapitalforrentning før skat* 18,5 22,0 24,0 15,0 1 7, 9

Egenkapitalforrentning efter skat* 13,2 16,5 1 7, 9 11,7 14,2

Afkastningsgrad 1,6 2,1 2,2 1,3 1,6

Indtjening pr. omkostningskrone (kroner) 2,01 2,16 2,15 1,78 2,02

Renterisiko 0,6 0,5 0,5 0,9 1,1

Valutaposition 0,0 0,1 0,1 0,1 0,1

Valutarisiko 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

Udlån plus nedskrivninger herpå

i forhold til indlån 59,5 66,8 71,2 60,8 60,0

NSFR 1,46 1,37 1,24 1,35 1,42

LCR-nøgletal 404,0 360,0 331 352 353

Summen af store engagementer 104,2 118,2 120,6 106,9 114,4

Andel af tilgodehavender med nedsat rente 0,4 0,6 0,9 0,6 0,6

Akkumuleret nedskrivningsprocent 3,4 3,6 3,6 3,8 3,8

Årets nedskrivningsprocent 0,1 0,2 0,4 0,1 -0,2

Årets udlånsvækst 6,2 3,5 23,1 15,8 11,7

Udlån i forhold til egenkapital 3,7 3,9 4,2 4,0 3,8

(pr. stykstørrelse 100 DKK)

Årets resultat pr. aktie* 125,2 139,5 131,1 75,3 103,4

Indre værdi pr. aktie* 1.012 906 791 676 616

Børskurs ultimo 1.425 1.050 718 610 518

Udbytte pr. aktie 1 7, 5 17, 5 25 15 15

Børskurs/årets resultat pr. aktie 11,4 7, 5 5,5 8,1 5,0

Børskurs/indre værdi pr. aktie* 1,41 1,16 0,91 0,90 0,84

(pr. stykstørrelse 20 DKK)

Årets resultat pr. aktie* 25,0 27,9 26,2 15,1 20,7

Indre værdi pr. aktie* 202 181 158 135 123

Børskurs ultimo 285,0 210,0 143,5 122,0 103,5

*) Nøgletal er beregnet som om den hybride kernekapital regnskabsmæssigt behandles som en forpligtelse, hvormed nøgletallene er beregnet på

baggrund af aktionærernes andel af resultat og egenkapital. Aktionærernes andel af resultat og egenkapital fremgår af egenkapitalopgørelsen.

FONDSBØRSMEDDELELSER I 2025

Nummer Dato Vedrørende

1 6. februar Årsrapport 2024

2 6. februar Indkaldelse til ordinær generalforsamling 2025

3 3. marts Referat fra ordinær generalforsamling 3. marts 2025

4 10. marts Transaktioner med Skjern Bank A/S aktier

5 10. marts Aktietilbagekøbsprogram uge 10

6 12. marts Storaktionærmeddelelse

7 17. marts Aktietilbagekøbsprogram uge 11

8 24. marts Aktietilbagekøbsprogram uge 12

9 25. marts Skjern Bank udsteder og fortidsinder supplerende kapital

10 31. marts Aktietilbagekøbsprogram uge 13

11 1. april Transaktioner med Skjern Bank A/S aktier

12 7. april Aktietilbagekøbsprogram uge 14

13 14. april Aktietilbagekøbsprogram uge 15

14 21. april Aktietilbagekøbsprogram uge 16

15 28. april Aktietilbagekøbsprogram uge 17

16 1. maj Transaktioner med Skjern Bank A/S aktier

17 5. maj Aktietilbagekøbsprogram uge 18

18 8. maj 1. kvartalsrapport 2025

19 8. maj Ændring i Skjern Banks direktion

20 12. maj Aktietilbagekøbsprogram uge 19

21 19. maj Aktietilbagekøbsprogram uge 20

22 26. maj Aktietilbagekøbsprogram uge 21

23 1. juni Aktietilbagekøbsprogram uge 22

24 2. juni Transaktioner med Skjern Bank A/S aktier

25 10. juni Aktietilbagekøbsprogram uge 23

26 16. juni Aktietilbagekøbsprogram uge 24

27 23. juni Aktietilbagekøbsprogram uge 25

28 30. juni Aktietilbagekøbsprogram uge 26

29 7. juli Aktietilbagekøbsprogram uge 27

30 14. juli Aktietilbagekøbsprogram uge 28

31 21. juli Aktietilbagekøbsprogram uge 29

32 28. juli Aktietilbagekøbsprogram uge 30

33 4. august Aktietilbagekøbsprogram uge 31

34 11. august Aktietilbagekøbsprogram uge 32

35 14. august Halvårsrapport 2025

36 18. august Aktietilbagekøbsprogram uge 33

37 25. august Aktietilbagekøbsprogram uge 34

38 1. september Aktietilbagekøbsprogram uge 35

39 8. september Aktietilbagekøbsprogram uge 36

40 15. september Aktietilbagekøbsprogram uge 37

41 22. september Aktietilbagekøbsprogram uge 38

42 29. september Aktietilbagekøbsprogram uge 39

43 1. oktober Transaktioner med Skjern Bank A/S aktier

44 6. oktober Aktietilbagekøbsprogram uge 40

45 10. oktober Opjustering af forventninger til 2025

46 13. oktober Aktietilbagekøbsprogram uge 41

47 20. oktober Aktietilbagekøbsprogram uge 42

48 27. oktober Aktietilbagekøbsprogram uge 43

49 29. oktober Delårsrapport efter 3. kvartal 2025

50 3. november Aktietilbagekøbsprogram uge 44

51 3. november Transaktioner med Skjern Bank A/S aktier

52 10. november Aktietilbagekøbsprogram uge 45

53 10. november Transaktioner med Skjern Bank A/S aktier

54 17. november Aktietilbagekøbsprogram uge 46

55 24. november Aktietilbagekøbsprogram uge 47

56 26. november Ændring i Skjern Banks bestyrelse

57 1. december Aktietilbagekøbsprogram uge 48

58 1. december Transaktioner med Skjern Bank A/S aktier

59 3. december Finanskalender 2026

60 8. december Aktietilbagekøbsprogram uge 49

61 15. december Aktietilbagekøbsprogram uge 50

62 22. december Aktietilbagekøbsprogram uge 51

63 29. december Aktietilbagekøbsprogram uge 52

FINANSKALENDER 2026

16. januar Frist for optagelse af emner til dagsorden til den ordinære generalforsamling

5. februar Offentliggørelse af årsrapport 2025

2. marts Ordinær generalforsamling i Ringkøbing-Skjern Kulturcenter

6. maj Offentliggørelse af kvartalsrapport efter 1. kvartal 2026

13. august Offentliggørelse af delårsrapport efter 1. halvår 2026

28. oktober Offentliggørelse af kvartalsrapport efter 3. kvartal 2026

REPRÆSENTANTSKABET I SKJERN BANK

Navn Stilling By Indvalgt Født

Hans L. Jeppesen (formand)* Advokat Skjern 2011 1964

Ole Strandbygaard (næstformand)* Bogtrykker Ringkøbing 2008 1972

Jørgen Søndergaard Axelsen Ejendomsmægler og valuar Skjern 2002 1960

Ebbe Storgaard Bendixen Direktør/medindehaver Bramming 2020 1981

Britta Boel Direktør Varde 2022 1976

Heidi Klitgaard Brander Økonomidirektør Holstebro 2025 1975

Heine Delbing Direktør Odense 2019 1953

Poul Frandsen Direktør Ikast 2012 1967

Peter Sehested Glargaard Virksomhedsejer Skjern 2023 1971

Bjarke Hansen Virksomhedsejer Ringkøbing 2020 1977

Merete Lundøe Hillmann* Vice President Vedbæk 2023 1969

Tom Jacobsen Bygningsingeniør Tarm 2010 1970

Mike Jensen Boghandler Skjern 2005 1966

Bjørn Jepsen* Gårdejer Borris 2011 1963

Niels Erik Kjærgaard* Fhv. kommunaldirektør Skjern 2002 1954

Birgitte Kloster Nordic Logistic Manager Ribe 2018 1966

Dorte H. Knudsen Fhv. sygeplejerske Hviding 2006 1956

Finn Erik Kristiansen* Direktør Varde 2020 1969

Karsten Larsen Entreprenør Dejbjerg 2020 1979

Niels Larsen Mælkeproducent Ribe 2024 1983

Tommy Noer Fhv. faglærer Esbjerg 2005 1954

Torben Ohlsen Direktør Esbjerg 2020 1965

Kim Pedersen Direktør Regstrup 2024 1956

Niels Christian Poulsen Gårdejer No 2006 1963

Jesper Ramskov Direktør Esbjerg 2005 1964

Dina Reffstrup Direktør Esbjerg 2022 1973

Birte Bruun Thomsen Direktør Esbjerg 2014 1966

Poul Thomsen Fhv. manufakturhandler Skjern 1993 1952

Torben Tobiasen Direktør Videbæk 2020 1977

*Medlemmer af bestyrelsen

Hans Ladekjær Jeppesen, Skjern, født 1964

Formand for bestyrelsen siden 2011

Indvalgt i bestyrelsen i 2011 – på valg i 2027

Formand for nominerings- og vederlagsudvalget

Profession

Advokat

Partner i Advokatpartnerselskabet Kirk Larsen &

Ascanius

Andre ledelseserhverv

Direktør i KLA 2010 ApS

Bestyrelsesformand i Ide-Huse A/S

Bestyrelsesformand i Grey Holding 2 A/S

Bestyrelsesformand i Grønbjerg Grundinvest A/S

Bestyrelsesformand i LHI Invest A/S

Bestyrelsesformand i PE Trading A/S

Bestyrelsesformand i Elin Marie og Kjeld Andreas

Ingvardsens Familiefond

Bestyrelsesmedlem i Advokatpartnerselskabet Kirk

Larsen & Ascanius

Bestyrelsesmedlem i Carl C A/S

Bestyrelsesmedlem i Carl C Ejendomme ApS

Bestyrelsesmedlem i Gråkjær Holding A/S

Bestyrelsesmedlem i Grey A/S

Bestyrelsesmedlem i Gråkjær Landbrug A/S

Bestyrelsesmedlem i Gråkjær Erhverv A/S

Bestyrelsesmedlem i Grønbjerg Ejendomsselskab A/S

Bestyrelsesmedlem i IFN Denmark ApS

Bestyrelsesmedlem i Kastrup A/S

Bestyrelsesmedlem i Kastrup Ejendomme ApS

Bestyrelsesmedlem i Skanva Group A/S

Bestyrelsesmedlem i Skjern Håndbold A/S

Bestyrelsesmedlem i Vinduesgrossisten A/S

Bestyrelsesmedlem i Aabjerg-Fonden

Uddannelse

Cand.jur. Aarhus Universitet 1990

Faglige kompetencer

Har særlige kompetencer, viden og erfaring inden for

områderne:

Forretningsmodellen, herunder vision, mission,

værdier, markedsforhold mv.

Fast ejendom, herunder projektudvikling

Vedvarende energi (vindmøller, solceller og biogas)

Markedsforhold og markedsrisici

Kreditvurdering og kreditrisici

Juridiske forhold, herunder lovgivningsmæssig

regulering af finansielle virksomheder

Operationelle risici og afdækningen heraf

Likviditet

Kapitalforhold, herunder kapitaldækning og

solvensbehov

Compliance, herunder hvidvask, terrorfinansiering,

øvrig økonomisk kriminalitet samt GDPR og god

selskabsledelse

Risikostyring

BESTYRELSEN I SKJERN BANK

Bjørn Jepsen, Borris, født 1963

Næstformand for bestyrelsen siden 2019

Indvalgt i bestyrelsen i 2012 – på valg i 2026

Formand for risikoudvalget

Profession

Gårdejer

Mælkeproduktion/planteavl

Andre ledelseserhverv

Næstformand i Mejeriforeningen Danish Dairy Board

Bestyrelsesmedlem i Arla Foods AmbA

Bestyrelsesmedlem i Mælkeafgiftsfonden

Bestyrelsesmedlem i Landbrug & Fødevarer, kvæg

Uddannelse

Landbrugsuddannelsen afsluttet 1988 Kalø Landbrugs-

skole

Faglige kompetencer

Har særlige kompetencer, viden og erfaring inden for

områderne:

Forretningsmodellen, herunder vision, mission, værdier,

markedsforhold mv.

Budget, regnskab samt opfølgning

Landbrugsejendomme / landbrugsdrift

Virksomhedsledelse

ESG afrapportering

Kapitaldækning og solvens vedr. banken

Risikostyring, herunder markeds-og kreditrisici samt

hvidvask

Niels Erik Kjærgaard, Skjern, født 1954

Indvalgt i bestyrelsen i 2019 – på valg i 2026

Formand for revisionsudvalget

Profession

Fhv. kommunaldirektør

Andre ledelseserhverv

Bestyrelsesformand for Investeringsselskabet

Lionek A/S

Bestyrelsesformand for Iværksætterselskabet

Vester 159 ApS

Bestyrelsesmedlem i Ejendomsselskabet

Husumparken A/S

Bestyrelsesmedlem i Ejendomsselskabet

Husumparken af 2000 A/S

Bestyrelsesmedlem i Fonden Remisen

Uddannelse

Merkonom i markedsføring

FA (Forvaltningshøjskolens afgangseksamen)

KIOL

Faglige kompetencer

Har særlige kompetencer, viden og erfaring

inden for områderne:

Ledelsesmæssig erfaring – også fra store

organisationer

Virksomhedsorganisering

Forretningsmodellen, herunder vision, mission,

værdier, markedsforhold mv.

Budget og regnskab

Markedsføring

Investering i fast ejendom

Markedsforhold og -risici

Kreditforhold og -risici

Operationelle risici

Likviditet

Kapitalforhold, herunder kapitaldækning og

solvensbehov

Compliance, herunder GDPR-forhold og god

skik for finansielle virksomheder

ESG-forhold, herunder rapportering

BESTYRELSEN I SKJERN BANK

Finn Erik Kristiansen, Varde, født 1969

Indvalgt i bestyrelsen i 2020 – på valg i 2027

Medlem af revisionsudvalget

Profession

Direktør i ProVarde S/I

Andre ledelseserhverv

Direktør i Bordin Holding ApS

Uddannelse

Boghandler

Faglige kompetencer

Har særlige kompetencer, viden og erfaring inden for

områderne:

Generations- og ejerskifte

Bestyrelse og advisory board

Strategi og organisationsudvikling

Kapitalfremskaffelse og økonomistyring

Turnaround og kriseledelse

Startups (Iværksætteri)

Ole Strandbygaard, Ringkøbing, født 1972

Indvalgt i bestyrelsen i 2022 – på valg i 2026

Medlem af risikoudvalget

Profession

Direktør i Strandbygaard A/S

Andre ledelseserhverv

Bestyrelsesmedlem i Strandbygaard A/S

Bestyrelsesmedlem i MOGIS A/S

Bestyrelsesmedlem i OSBH Invest ApS

Bestyrelsesmedlem i SH Invest, Skjern A/S

Bestyrelsesmedlem i SH 1ApS

Bestyrelsesmedlem i SH 2 ApS

Bestyrelsesmedlem i SH 3 ApS

Bestyrelsesmedlem i Dejbjerglund Efterskole

Bestyrelsesmedlem i KOSS Ejendomme ApS

Uddannelse

Grafisk tekniker

GAU

Faglige kompetencer

Har særlige kompetencer, viden og erfaring

inden for områderne:

Ledelseserfaring som selvstændig med ansvar

for økonomi, strategi, HR, certificeringer og

risikostyring

Kredit-, markeds- og likviditetsrisici

Kapitalforhold, regnskab og revision

ESG og bæredygtighed

Operationelle risk herunder forståelse for digi-

tal robusthed, cyberrisici og trusselsbilledet

Forståelse for kontrolmiljø, risikomodeller og

complianceansvar

BESTYRELSEN I SKJERN BANK

Merete Lundøe Hilmann, Vedbæk, født 1969

Indvalgt i bestyrelsen i 2024 – på valg i 2026

Medlem af nominerings- og vederlagsudvalget

Profession

Selvstændig konsulent

Andre ledelseserhverv

Bestyrelsesmedlem i DenmarkBridge

Uddannelse

Bachelor Economics and Business administra-

tion

Faglige kompetencer

Har særlige kompetencer, viden og erfaring

inden for områderne:

Marketing og Kommunikation

Markedsforhold og markedsrisici

Teknologi, IT og digitalisering

Ledelse og strategi

Risici ved outsourcing

Operationelle risici

Henny Houmark Bank, Ringkøbing, født 1997

Medarbejderrepræsentant

Indvalgt i bestyrelsen i 2025 – på valg i 2027

Medlem af nominering- og vederlagsudvalget

Profession

Privat- og formuerådgiver i Skjern Bank

Andre ledelseserhverv

Uddannelse

HD i Finansiel Rådgivning

Formuerådgiveruddannelsen på Finanssektorens Ud-

dannelsescenter

Faglige kompetencer

Har særlige kompetencer, viden og erfaring inden for

områderne:

Forretningsmodellen, herunder vision, mission, værdi-

er, markedsforhold mv.Fastlæggelse, efterlevelse og

opfølgning af strategier

Bankens produkter og services

Rådgivning af privatkunder

Formuerådgivning og pensionsplanlægning

Kreditvurdering og kreditrisici

Markedsforhold og markedsrisici, herunder konkur-

renterne og konkurrenceparametre

Bæredygtighed, både i forhold til bankens egne og

kunders forhold

Digitaliseringens betydning for udviklingen af ban-

kens forretningsmodel

BESTYRELSEN I SKJERN BANK

Lars Skov Hansen, Esbjerg, født 1973

Medarbejderrepræsentant

Indvalgt i bestyrelsen i 2011 – på valg i 2027

Medlem af revisionsudvalget

Profession

Privatrådgiver i Skjern Bank

Andre ledelseserhverv

Uddannelse

HD i organisation og ledelse

Faglige kompetencer

Har særlige kompetencer, viden og erfaring inden for

områderne:

Forretningsmodellen, herunder vision, mission, værdier, markedsfor-

hold mv.

Bankens produkter og risikoen herved

Rådgivning af privatkunder

Investering i fast ejendom i Danmark

Erhvervslivet og erhvervsklimaet i bankens markedsområde

Bankens markedssituation, herunder konkurrenterne og konkurren-

ceparametre

Bankens kreditrisici ved kreditgivning til bankens kundegrupper

Kreditvurdering, herunder forståelse af regnskaber, ejerstruktur, sik-

kerheder m.v.

Digitaliseringens betydning for udviklingen af bankens forretnings-

model

Bankens markedsrisici

Bankens operationelle risici af afdækningen heraf

Fastlæggelse, efterlevelse og opfølgning af strategier

Bæredygtighed, både i forhold til bankens egne og kunders forhold

Carsten Jensen, Skjern, født 1980

Medarbejderrepræsentant

Indvalgt i bestyrelsen i 2015 – på valg i 2027

Medlem af risikoudvalget

Profession

Kundechef – energi og ESG i Skjern Bank

Andre ledelseserhverv

Uddannelse

Akademiuddannelse i finansiel rådgivning

Faglige kompetencer

Har særlige kompetencer, viden og erfaring inden for

områderne:

Forretningsmodellen, herunder vision, mission, værdi-

er, markedsforhold mv.

Vedvarende energi (vindmøller, solceller og biogas)

Markedsforhold og markedsrisici

Kreditvurdering og kreditrisici

Rådgivning af erhvervskunder

ESG-forhold, herunder rapportering

DIREKTIONEN I SKJERN BANK

Thomas Baun, Varde, født 1976

Administrerende direktør

Ansat 15. august 2009

Indtrådt i direktionen 1. juli 2023

Udnævnt til administrerende direktør pr. 1. juli 2025

Uddannelse

Cand.merc.aud.

Master i ledelse

Andre ledelseshverv:

Bestyrelsesmedlem i Forvaltningsinstituttet for

Lokale Pengeinstitutter

REVISIONSUDVALGET I SKJERN BANK

Navn Stilling By

Niels Erik Kjærgaard (Formand) Fhv. Kommunaldirektør Skjern

Finn Erik Kristiansen Direktør Varde

Lars Skov Hansen Privatrådgiver Esbjerg

RISIKOUDVALGET I SKJERN BANK

Navn Stilling By

Bjørn Jepsen (Formand) Gårdejer Borris

Ole Strandbygaard Bogtrykker Ringkøbing

Carsten Jensen Erhvervsrådgiver Skjern

NOMINERINGSUDVALGET I SKJERN BANK

Navn Stilling By

Hans L. Jeppesen (Formand) Advokat Skjern

Merete Lundøe Hilmann Vice President Vedbæk

Henny Houmark Bank Privat- og formuerådgiver Ringkøbing

SKJERN ESBJERG RIBE VIRUM ØLGOD

Banktorvet 3 Kongensgade 58 J. Lauritzens Plads 1 Kongevejen 159 Storegade 16-18

6900 Skjern 6700 Esbjerg 6760 Ribe 2830 Virum 6870 Ølgod

Tlf. 9682 1333 Tlf. 9682 1500 Tlf. 9682 1600 Tlf. 9682 1480 Tlf. 9682 1540

VARDE BRAMMING HELLERUP HØRSHOLM CARLSBERG BYEN AMAGER

Bøgevej 2 Storegade 20 Strandvejen 143 Rungstedvej 13 Ny Carlsberg Vej 140 C/O Ny Carlsberg Vej 140

6800 Varde 6740 Bramming 2900 Hellerup 2970 Hørsholm 1799 København V 1799 København V

Tlf. 9682 1640 Tlf. 9682 1580 Tlf. 9682 1450 Tlf. 9682 1420 Tlf. 9682 1680 Tlf. 9682 1700